1月23日，商业航天板块再次上涨！聚焦卫星全产业链的$卫星ETF广发(512630)上涨超2%，年内已流入超8亿元。

数据来源：iFind，截至2026/1/23

消息面上，民营商业航天企业北京穿越者载人航天科技有限公司在成都举办太空旅游全球发布会，国内首艘商业载人飞船“穿越者壹号（CYZ1）”全尺寸试验舱首次公开展示。发布会上，首批太空游客代表亮相。“穿越者壹号（CYZ1）”技术团队表示，“穿越者”是目前国内唯一获得了国家级商业载人航天项目立项批复的民营企业，目前已有20余位太空游客预订了超3艘飞船，预计2028年实现载人首飞。

商业航天是指以市场为主导、具有商业盈利模式的航天活动，涵盖卫星制造、火箭发射、卫星应用、太空旅游等领域。近年来，商业航天已从政府主导的科研活动转变为市场驱动的产业新赛道，正迎来政策、技术、资本三方共振的黄金发展期。展望未来，发射密度提升、关键技术验证、星座组网加速与应用落地等事件或将持续提升行业的市场关注度。

“航天强国”战略背书，为产业发展筑牢根基

商业航天已上升为国家核心战略，形成中央到地方、制度到资金的全链条政策支持体系，为产业发展筑牢根基。商业航天连续两年写入政府工作报告（2024—2025）；“十五五”规划明确“加快建设航天强国”；2025年四中全会公报新增“航天强国”表述，首次将“航天强国”与“制造强国”并列。2025年11月国家航天局设立商业航天司，统筹发射许可、牌照发放等环节，解决多头管理问题，此为我国首个国家级商业航天专职监管机构。

资料来源：各政府机构公告

低轨卫星轨道与频率，先占先得的不可再生资产

卫星轨道与频率资源是商业航天的“入场券”，具有物理稀缺性和国际规则约束性，成为全球竞争焦点，商业航天战略意义凸显。低地球轨道优质位置有限，国际电信联盟遵循“先申报先使用+7年强制启用”规则，后进入者面临频谱拥挤与技术限制。低轨卫星所主要采用的Ku及Ka通信频段资源逐渐趋于饱和状态。

随着千帆星座（G60）与中国星网（GW）两大巨型星座在2024—2025年完成初步技术验证与首批次发射，2026年将有望进入高频密集组网期。根据国际电信联盟的频谱占用规则及国家发改委新基建的推进要求，2026—2027年是必须实现千星级部署的硬性窗口期。

表：商业低轨卫星资源占用情况

可复用火箭或降低70%成本，有望缓解运力瓶颈

长期制约中国星座部署的运力赤字问题，有望伴随可回收火箭技术突破，在2026—2027年得到结构性缓解。可回收火箭有望在这一周期内实现技术性突破，从而大幅降低入轨成本，从供给侧解锁发射需求，为商业化盈利创造条件。

可重复使用火箭进入工程验证高峰期。2026年被称为中国“可回收火箭技术突破元年”。蓝箭航天“朱雀三号”、航天科技“长征十二号乙”、星际荣耀“双曲线三号”等多款中型可复用火箭计划在2026年实现首飞。一旦回收技术成熟，有望将发射成本降低70%~90%，从根本上解决“上天贵”的瓶颈，推动卫星发射进入“航班化”时代。

卫星制造迈向工业化批产。以银河航天为代表的公司已实现卫星核心单机的自主研制与模块化批产设计。海南文昌“卫星超级工厂”等产能基地的建设，旨在将卫星从“工艺品”变为“工业品”，为万星组网计划奠定产能基础

图：发射成本下降情况（每公斤载荷成本，单位：美元）

数据来源：国信证券

卫星互联网市场规模年复合增长率达18.1%，商业化潜力可观

我国商业航天已形成涵盖“上游制造—中游发射—下游应用”的完整链条，商业化可期。SpaceX产品的快速迭代，验证了商业模式，提供了可借鉴的商业闭环，也构成了紧迫的竞争压力。遥感、导航、通信等垂直场景快速拓展，数据运营价值加速释放，产业从单点商业化逐步迈向可规模复制的闭环生态，具备中长期成长韧性与空间。

根据Satellite Internet Market测算，2025年至2030年全球卫星互联网市场规模年复合增长率达18.1%。中国市场在政策支持与技术成熟度提升的双轮驱动下，产业链条快速完善，商业化运营加速推进，有望成为全球卫星通信产业的重要增长极。自2020年“国网”计划提出以来，国家在低轨通信卫星领域加速布局。2022年，星网集团启动卫星地面网络部署与商业火箭发射基地筹建，卫星互联网明确纳入“新型基础设施”，并与导航、遥感共同构建中国天地一体化信息系统。中国卫星通信市场整体体量有望迈入千亿元人民币级别，未来十年增长潜力巨大。

此外，应用场景不断拓宽，太空算力也被视为中国商业航天实现商业闭环的新路径。随着发射成本下降与在轨算力提升，未来太空算力或将形成“多发多省”格局。这不仅是一次投资，更是参与一场国家战略级、时代机遇型的产业革命。

图：全球卫星互联网市场规模年复合增长

未来五年规划发射超2.5万颗卫星，市场规模有望超8万亿元

2025年，中国航天全年发射次数达到92次，创历史新高。2025年12月，我国向国际电信联盟申请超20万颗卫星频轨资源，其中19万颗来自无线电创新院。“GW星座”和“千帆星座”中国规划的两个大型卫星互联网项目，计划五年内完成10%卫星部署。未来五年，中国“千帆星座”和“GW星座”规划发射超2.5万颗卫星，市场规模达数千亿元。

展望2026年，中国商业航天预计将迎来火箭发射的“大年”。据公开资料，专攻商业航天市场的5米级直径可回收复用火箭准备首飞，新一代载人“健将”长征十号甲火箭正在筹备首次轨道级飞行。天龙三号、谷神星二号、智神星一号、力箭二号、双曲线三号、引力二号等大中型商业火箭均有望在2026年首飞入轨。另外，东方空间计划“引力一号”开展高频商业发射，深蓝航天的“星云一号”火箭计划于2026年春节前后首飞。

图：中国商业航天市场产业规模（万亿元）

怀抱“星辰大海”的志向，简单投资从指数开始

卫星产业的崛起，是一个融合了国家战略、技术进步、商业探索的宏大叙事。从争夺太空资源到弥合数字鸿沟，从保障国家安全到开拓巨大新市场，其内在逻辑坚实而长远。

当然，任何前沿产业的发展都不会一帆风顺，它面临技术突破、成本控制、商业模式验证等诸多挑战，相关投资也必然伴随较高的波动性。这对于投资者而言，意味着需要以更多的耐心和更长的视角来看待。

对于希望分享中国航天与商业航天发展机遇，又希望规避单一公司风险的投资者而言，不妨可以考虑投资跟踪于中证卫星产业指数的$卫星ETF广发(512630)，一键布局卫星产业链相关标的，或许是在拥抱这份“星辰大海”梦想时，一种更为便利和从容的选择哦！

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