同花顺-圈子

　　一、安迪苏：贸易战焦点品种原油、大豆价格上涨推动蛋氨酸入上涨通道 公司液体蛋氨酸市场份额第一(信达证券)

　　1、近期：原油价格上涨，将带动蛋氨酸价格步入上涨通道

　　蛋氨酸生产方法主要为化学合成法，原料成本依赖于油价，油价上涨将从成本端对蛋氨酸价格形成支撑。从历史数据看，蛋氨酸价格与油价走势具有明显相关性，但滞后于油价7-8月，最近一年来，油价趋势性上涨将带动蛋氨酸价格重新步入上涨通道。近期，宁夏紫光蛋氨酸产品停报停签。安迪苏丙烯、甲醇等原材料供应均签订长协锁价，将充分受益于蛋氨酸价格的上涨。

　　2、中期：贸易战将推升大豆价格，带动蛋氨酸消费量

　　蛋氨酸作为豆粕在饲料中的替代品，性价比优势将会凸显，消费量将因此提振。

　　3、远期：液体蛋氨酸渗透率不断提升，驱动公司市场份额逐步扩大

　　目前市场供应的蛋氨酸主要包括固体蛋氨酸和液体蛋氨酸，安迪苏是世界上两家能够同时生产液体和固体蛋氨酸的厂家之一，其中液体蛋氨酸市场份额第一。目前全球液体蛋氨酸使用量占蛋氨酸全部使用量比例约为40%，而美国、墨西哥等国家液体蛋氨酸的使用量占比超过60%。随着中国、印度等发展中国家家禽行业逐步整合以及养殖工业化、自动化水平提升，液体蛋氨酸需求增长将高于固体蛋氨酸。自2014年至2017年，安迪苏液体蛋氨酸产品销量平均增长率为15%，远高于行业需求6%的平均增速。

　　二、环保升级加速公转铁，日均运量创新高，这个低估值的货运龙头企业率先受益(中信证券)

　　近日公司披露了2018年5月生产经营数据：5月大秦线完成货运量4033万吨，同比增长7.1%，日均运量130.1万吨。2018年1-5月大秦线累计完成货运量18649万吨，同比增长7.0%。5月运量实现满载，日均运量创年内新高。

　　1.环保禁汽运或维持常态 公转铁加速运输结构调整

　　2018年6月环保禁汽运范围由京津冀扩大至山东、长三角等区域，2019年底京津冀及周边、长三角地区沿海港口的矿石、钢铁、焦炭等大宗货物全部改由铁路运输，禁止汽运集疏港。中铁总重新修订2018年国铁货运量同比增加2亿吨，其中煤炭同比增长1.5亿吨。作为铁路煤炭运输龙头，公司有望率先获益。

　　2.日均耗煤量维持上行 夏季用电高峰推升

　　截至5月31日，6大发电集团日均耗煤量72.2万吨，环比4月增长7.2%；夏季空调用电高峰在即，需求高景气推动运量满载。考虑下游煤炭需求旺盛、公转铁力度升级，预计2018年大秦线运量4.4亿吨，维持满载运营。

　　3.新清算体制提质增效 运价存在10%上行空间

　　2018年1月1日新清算办法开始执行，改革提高铁路承运企业揽货积极性和运价敏感性。在成本端相对固定的背景下，市场需求上升至一定程度通过上调运价提高运输企业盈利能力。2018年1月起将铁路货运基准价上调幅度调整为15%。但电气化附加费纳入国铁统一运价，预计大秦线可上调运价幅度10%。

　　2018年铁路工作会议指出，未来要扩大铁路市场份额，并且以效益为导向，提升路局的经营效率。未来大秦铁路经营机制有望进一步灵活，内部管理可改善空间较大，利好长期估值的提升。作为铁路煤炭运输龙头，2017年业绩指引下PE不足10倍，低估值、高股息率具备较强。

　　三、出货量结束连续14个月同比下降态势 国内手机市场行情已跌无可跌(招商证券)

　　首先，苹果上半年销量超越市场悲观预期，而三季度三款机型将如期发布和上市，且供应链备货相较去年提前，望带来业绩同比和环比继续向上；其次，安卓阵营二季度伴随新机密集发布和备货，供应链环比有了明显改善，近期信通院数据和台湾月度数据也有支撑；最后，汇兑、贸易战影响也都在边际减少。

　　1、苹果方面 报道称苹果备货预计同比减少20%并不客观

　　原始报道认为去年备货量预期是1亿部，今年预期8000万部，所以同比下降20%。但实际上去年因iPhoneX延迟，最终出货数据并不算好，去年三款新机也就不到8000万的出货量；因而今年如有8000万备货是至少符合当前市场预期的(我们预期在8000~9000万)；如果LCD版新机的性价比得到市场认可，不排除比8000万预期更好，这也是苹果四季度乃至明年的弹性。所以，我们认为这个信息对市场影响有限，无需过于担心。

　　2、安卓产业链方面，3月以来的新机发布和备货对产业链有明显提振

　　上周华为荣耀Play刚刚发布，主打对GPU优化功能，提振游戏体验，而6月12日VivoNEX旗舰机发布，实现了无刘海全面屏、隐藏式摄像头、屏幕发声等黑科技，再加上更成熟的屏幕指纹等都是看点。此外，OPPO也发布OPPOFINDX的海报，将在6月20日法国卢浮宫发布，此前OPPO展出的潜望式摄像头、3D结构光人脸识别等功能都有望在这一块高端旗舰机上面采用，值得关注。

　　信通院近日更新2018年5月国内手机市场销量数据。国内手机市场5月出货量3783.6万部，同比增长1.2%，结束连续14个月的单月出货量同比下降态势。

　　3、关注标的

　　坚定看好零部件平台龙头立讯精密和设备平台龙头大族激光，以及光学全面布局的欧菲科技和超跌的玻璃及外观件龙头蓝思科技；并持续关注领益智造、顺络电子、信维通信、环旭电子、东山精密、欣旺达等的基本面变化。

　　四、低线城市消费升级趋显 行业巨头布局线下渠道(国金证券)

　　1、低线城市基础消费意愿高于其他级别城市

　　据尼尔森数据，在就业预期持续增长的推动下，低线城市消费增长明显加快。四线城市消费者在子女教育、日用品、水电煤等基础消费方面消费意愿分别达34%、21%、20%，较一线城市高1、2、3个百分点；

　　2、低线城市消费者仍主要依赖线下 但网上消费增速较大

　　尼尔森数据显示，四线城市中，41%的消费者常去杂货店，92%的消费者主要购物渠道为超市；低线城市中，25%的消费者了解新零售，仅1%的消费者通过新零售模式购物；

　　从数量上看，低线城市线上销售额占比偏低，其中三线城市占比37%，四线城市为19%；从增速上看，低线城市线上销售额增速较其它级别城市大，其中三线城市增速为18%，四线城市增速为23%。

　　3、农村家庭家电3C产品保有量尚有较大发展空间

　　受益于家电下乡的热潮，2008年农村家电3C市场出现了快速增长，农民每百户居民耐用品保有量呈现持续上升趋势。同时，以十年为一个更换期，2008-2011年家电下乡产品将产生更换需求，2018年有望开启家电产品迭新热潮。

　　4、苏宁启动零售云：布局低线零售渠道收割县镇市场份额

　　截止2018年3月31日，苏宁零售云门店突破215家，覆盖全国32个省市215个县镇。2018年计划将达到3000家门店，规模达40亿。零售云是公司与零售商赋能合作智慧零售转型的落地产品，采用合伙人制联合运营加盟店的模式，核心发展手机潮品家门店和全品类加盟店。2018年3月，零售云销售规模提前破亿，单店月销售额约60-70万元，单店销售业绩平均提升50%以上。

　　五、种子行业进入产业变革期 国际巨头雏形已现(兴业证券)

　　1、市场扩大伴随种企数量连年减少 集中度提升

　　我们参考种子行业企业数量和收入变动可知，市场扩大的同时行业洗牌，份额明显向龙头集中。这也与近年行业内频发的整合并购、大小企业生存状态两极分化相互联系。在监管进一步规范、新品种保护逐渐到位、研发投入回报率提升的趋势下，大小企业差距拉大，行业仍将进一步集中，最终可能形成寡头垄断的局面。

　　2、东南亚水稻种子市场辽阔 且仍有扩容空间

　　东南亚是全球大米主要产区和销区，也是水稻种子主要消费市场。根据美国农业部数据，亚洲地区大米产量及水稻播种面积分别占世界总量的90%及88%。饮食、种植习惯使然，东南亚国家是世界上最主要的大米产区、消费区，也是水稻种子的主要消费市场。截至2016年底，大米产量及播种面积位居全球前列的均为亚洲国家，主要包括中国、印度、印度尼西亚、越南、菲律宾、泰国。

　　3、印度菲律宾或为第一梯队 龙头已提前布局

　　综合来看，印度菲律宾或为第一梯队。印度的市场空间最大，更适采取对外投资模式以长期视野开发该市场。印尼各方面市场环境都较为友好，且隆平高科已在当地展开系统布局，进一步开发潜力大。菲律宾当地种业政策为隆平高科的进入设置的壁垒最低，隆平高科战略布局已深入开展，值得继续加大投入。越南杂交水稻种子高度依赖中国进口，当地杂交水稻接受程度相较其他各国更高，市场潜力巨大。