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　　美豆数据未做调整，市场延续高位震荡格局

　　北京时间2月11日凌晨，美国农业部发布2月农产品供需报告。报告数据显示，新作美豆种植面积、收获面积、单产、产量、出口量等重要数据均未做出调整，一般来说2月报告不会在关键数据做出重大调整，更多的会延续1月“定产报告”的数据。报告发出前，从路透预测数据来看，美豆期末库存预测平均值为3.47亿蒲式耳，实际公布数据为3.5亿蒲式耳。

　　全球方面， 2025/26年度全球大豆产量预估为4.28亿吨，较上一年度调增了102.5万吨，较1月预测值调增了250万吨，其中美国、阿根廷产量未做调整，巴西大豆产量调增了200万吨。2025/26市场年度全球大豆期末库存调增至1.2551亿吨，报告前机构预期值为1.2530亿吨，1月预估值为1.2441亿吨，略超预期。

　　总体来说，报告整体中性略偏空，但偏空逻辑前期已基本交易充分，加上本次报告再次提及我国正在考虑购买更多美国大豆，预期提振美豆出口。对比国内粕类的弱反弹，美豆或延续相对高位震荡格局。

　　高级分析师 宋腾 期货投资咨询证号：Z0021166