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　　投资策略建议：TA605承压运行为主

　　本周国内PTA期货市场偏弱运行，截至周五华东地区现货价为4960元/吨，较上周下跌80元/吨，目前PTA供需转弱明显，地缘有所缓和，预计下周PTA仍将承压运行，主要原因如下：

　　原油端，周初地缘冲突频发，临近周末，伊朗局势出现缓和迹象，地缘扰动引发的原油供应风险预期降温，叠加非OPEC国家原油产量处于高位，全球原油供应过剩，均给予油市压力；整体来看，伊朗局势暂显缓和，短期油价继续上行动力减弱，但地缘的不确定性仍需提防。

　　从供需格局来看，目前PTA开工负荷78.24%，短期国内PTA供应较前期有所增加，但今年国内无新增PTA装置，远期供应有缩紧预期。需求端，江浙地区化学纤维织造综合开工率为50%，环比下跌8%，终端消费市场整体疲软，纺织产业集群的织机开工负荷普遍偏低，内销订单动力不足，外销市场亦表现清淡，1月下旬，行业可能出现大范围停产减产安排。不过，由于当前生产节奏已有所控制，织造环节的成品库存积累幅度将较为有限。

　　综上，PTA 供需转弱明显，成本支撑不足，预计承压运行为主。

　　结论：TA605承压运行为主

　　下周关注：国际关税与地缘、OPEC+增产计划、PX及PTA装置开工情况、聚酯春检动作、终端需求改善情况