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　　路网规模持续扩容，高铁网络领跑全球

　　2025年铁路“十四五”规划圆满收官，全国铁路营业里程达16.5万公里(较“十三五”增长12.8%)，其中高铁超5.04万公里(增长32.98%)，建成世界规模最大、先进发达的高速铁路网。高铁已覆盖我国97%的城区人口50万以上城市，营业里程超越世界其他国家总和，位居全球第一。“十四五”期间，京沈、郑渝、贵南等一大批重大铁路项目开通运营，路网持续完善。

　　运输效能与综合实力全面提升

　　“十四五”时期铁路运输实现历史性转变，国家铁路累计发送旅客162亿人、货物196亿吨，较“十三五”分别增长8.7%、24.1%。交通圈格局持续优化，500公里内城市群1-2小时公交化出行，1000公里大城市4小时当日往返，2000公里跨区域城市8小时朝发夕至。同时，国铁集团资产总额增至10.2万亿元，科技创新、产业链现代化水平达世界领先，以复兴号为代表的技术树立国际标杆，现代企业制度不断完善，高质量发展态势良好。

　　营业里程持续增长，20万公里目标创造广阔市场空间

　　2022年国务院印发《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》，明确提出到2025年，铁路营业里程达到16.5万公里，其中高速铁路营业里程达到5万公里；2020年国铁集团出台《新时代交通强国铁路先行规划纲要》，2021年国务院印发《国家综合立体交通网规划纲要》，两个文件均对2035年我国铁路网规模提出了一致要求：到2035年，全国铁路网达20万公里左右，其中高铁7万公里左右。结合“十四五”铁路网规模，若想达到2035年的目标，2026年至2035年需建成铁路3.5万公里左右，其中高铁2万公里左右，平均每年铁路投产新线3500公里左右，其中高铁2000公里左右。20万公里的远期目标有望为轨交装备行业创造广阔市场空间。

　　建议关注

　　1)中国中车：全球领先的轨交装备供应商，轨交装备收入全球第一，行业地位巩固；

　　2)中国通号：以轨道交通控制技术为特色，全球领先的轨道交通控制系统提供商；

　　3)时代电气：具有领导地位的牵引变流系统供应商，产品连续多年领跑国内市场；

　　4)思维列控：专业从事铁路运输安全保障的铁路装备定点企业，已成为我国高铁综合监测领域的核心供应商；

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　　6)辉煌科技：以服务轨道交通为己任，提供轨交运维设备及集成化解决方案，技术开发和项目实施经验丰富。

　　风险提示

　　铁路网络建设进度不及预期；机车车辆维修需求释放缓慢；铁路客、货运输受到其他交通方式挤压导致下滑等