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再说一个周末大热点，茅台控货挺价，昨天，有媒体报道，茅台各省区经销商联谊会近日召开会议，对2025Q4、2026年的渠道战略做了调整。

“未完成的2025计划外茅台配额停止投放；2026年，渠道聚焦茅台1935、飞天茅台、精品茅台三大核心单品，茅台生肖酒、公斤茅台等非标茅台产品或将减量，具体幅度未定；非标茅台产品将市场化运作，经销商能做则做，以需定供”。

上述消息一出，看空白酒的投资者沸腾了，“你茅台终于扛不住了、你茅台终于不装了”等等，但今天下午，从多个网络报价平台显示，飞天茅台批价为1520元/瓶左右，较昨日上涨15-30元/瓶，Look in my eyes, tell me why？

1、先说计划外配额，剁手之前在写白酒时，《当看空白酒成为一种「舆论正确」》，有提到过白酒的商业模式，多实行的是“计划内”和“计划外”双轨制供货模式。

计划内：指经销合同约定的年度配额，按出厂价打款提货，比如飞天茅台，出厂价1169元/瓶，这部分供货计划，其实就是厂商让利养自己的经销商体系。

计划外：指经销商在合同配额之外，以更高价格、更高条件获得配额，比如额外拿一箱飞天茅台需要多配几箱非标茅台等；这部分供货计划，其实就是厂商和经销商共享市场上行期的利润，在市场下行期，这块的拿货自然会减少，在今年，直接被用来调控市场供需了，供给收缩，价格上挺。

2、再说2026年的渠道战略改革，其实是茅台的一次市场战略升级，但被媒体直接一笔带过了。

聚焦茅台1935、飞天茅台、精品茅台三大核心单品，翻译过来就是公司和经销商共同聚焦利润品，放量。

以往，公司卖非标茅台，赚钱是一方面，另一方面也是避免竞争对手冲进自己的市场，比如飞天茅台卖2500以上时，和1499元/瓶的指导价，有1000元的价格带缺产品，此时，公司不出产品占据，自然有友商产品出来，避免公司产品价格体系紊乱，自然得另起炉灶。

如今，飞天茅台市场价已跌落至零售指导价附近，对于白酒消费者来讲，自然没必要去买非标茅台了，因此，再给经销商压货已经没意义了，对于公司而言，卖飞天茅台和卖公斤茅台的利润，又差多少呢，倒不如聚焦资源卖精品茅台，利润是一样的。

所以，对于非标茅台，公司就采取市场化的方式运作，有实力的经销商，你可以根据市场供需要货，卖的好，那我厂商给你记一笔功，来年计划内供货给你多一点配额，就酱紫。

因此，茅台的此次渠道供应战略变革，大概率能缓解渠道情绪和销售压力，对产品价格形成一定支撑，对公司利润的影响，我想，应该不会如一些卖方和大V的静态测算，会少多少利润，它这是量价动态变化的。

对于白酒行业，是一种小利好，茅台稳价决定行业的高度。此前，市场就一直在预期，茅台是否会在Q4停止发货，若停止，这就是白酒行业最后一次情绪释放，如今这局面，就正如部分资金所期待，接下来就看市场各方的反应了。