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在美股，只要和英伟达、OpenAI染上一丝关系都可以“飞升”，因为大家都深信这两位AI掌舵人将引领全球科技，也让整个市场更“一荣俱荣”，甚至失去了理性。而这次老黄更是开启“买显卡就投资”模式，放言豪掷千亿美元投资OpenAI来购买自家AI芯片。虽然AI还有一片大好前景，但相比兴奋，不切实际和危险比以往来得更值得担忧。

英伟达和OpenAI周一宣布达成合作，包括建设庞大数据中心计划，以及英伟达对OpenAI最高1000亿美元的投资。根据协议，OpenAI将利用英伟达系统建设并部署至少10吉瓦的AI数据中心，用于训练和运行下一代模型。这一耗电量相当于800万户美国家庭的用电量。

每1吉瓦产能，对应500亿美元的AI支出，也就是说OpenAI将斥资高达5000亿美元，这样英伟达至少能拿到3500亿美元，较1000亿美元的初始投资就是超级加倍。

受该消息提振，英伟达周一股价跳升4%，市值达到4.46万亿美元再创历史新高。

黄仁勋表示，10GW相当于多达500万GPU，是英伟达今年的总出货量。奥尔特曼则指出，接下来几个月里，大家应该对OpenAI抱有很大期望。他将英伟达和微软都称为OpenAI的“被动”投资者和“最重要的合作伙伴”。

OpenAI最近大动作可谓是不断，不断给科技巨头乃至整个行业带来利好。本月早前时候，公司与甲骨文签署了高达3000亿美元的5年期算力合同，助力后者股价单日飙升36%；再早之前，与博通自研的ASIC芯片计划明年量产，助力后者股价大涨10%，推动单日市值飙升千亿美元仿佛儿戏一般。甚至利好还传到A股，和果链立讯精密合作计划发布首个AI消费产品。

更重要的是问题是，这些钱到底从哪里来。OpenAI自己本身估值在5000亿美元，而今年营收预计150-200亿美元，同时处于亏损状态，另外和微软早前的合同中需要将20%收入分成。而这样的大手笔哪怕是几家科技巨头都难做出，更别说是连续好几张千亿美元的大单。

而英伟达虽然也很豪气，但虽然是全球最大科技公司，其账上的现金在568亿美元左右，哪怕是数年的总投资也是一大部分。另外达子上周还宣布了50亿美元投资英特尔，为打造多代基于x86架构消费产品和数据中心CPU。

可以看出，这样的豪言壮语听起来很牛，但似乎有点脱离实际。而哪怕接受这一现实，合作这件事本身就充满了疑问。

投行Bernstei的分析师 Stacy Rasgon 表示，这将加剧人们对英伟达在投资自己客户上的“循环动态”的担心。OpenAI是达子的大客户，但英伟达身为乙方却给甲方钱来买自家的产品，从而实现深度绑定。这同样涉嫌垄断，因为这样OpenAI将永远优先英伟达产品而非其他半导体公司。

一些散户投资者同样觉得离谱：“英伟达是在付钱给 OpenAI 来买英伟达的芯片。这样一来，公司可以自己买自己的产品，再一遍遍转手倒卖。只要先给‘买方’贷款，就能覆盖每次购买成本。简直就是把利润表变成 100% 的笑话。”

另外，合作拟定的10GW电力容量相当于美国今年上半年新增公用事业规模发电量的近一半（22GW），约等于 10 座核电站。即便在更宽松的基础设施审批制度下，这也可能需要多年才能建成。

因此，不管从资金、商业可行性、基础设施上来看，英伟达和OpenAI的合作象征性大于实际意义，但股市还是先涨为敬照单全收。这样对AI的长期发展真的是好事吗？至少从目前来看，问题比利好要多得多。