同花顺-圈子

　　连发三天，连涨三天，Q2业绩拐点已至，下半年延续高增

　　#三大核心跟踪：增长提速、在手订单饱满 1）Q2业绩：Q2基数提高情况下增长预计明显提速，预计Q2收入实现40%左右增长，净利润实现0.8亿元以上（剔除汇兑影响同比+70%以上。 2）在手订单：下半年基数进一步提高，但从目前在手订单来看，增长有望进一步提速。 3）海运影响：订单基本无影响，发货影响有限，价格无影响。

　　#三大核心逻辑：被低估的阿尔法 1）五“新”永艺：新客户、新产品、新产能、新区域、新品牌，结构成长性突出。 2）制造出海：越南基地高速扩张、综合成本接近国内，持续享受中国订单转移；罗马尼亚基地产能爬坡。 3）持续成长：从按摩椅身到办公椅到功能沙发到升降桌，过往收入CAGR保持15%左右。

　　#三大核心变量： 1）Q3末海运周期预期向下，2）降息预期有望再起，3）电商旺季来临

　　本轮出口业绩为核心矛盾，公司Q2起业绩有望持续领跑板块，中长期成长逻辑顺畅，目前对应24年估值10X+，持续推荐～

　　风险提示：海外需求低于预期，海运价格超预期向上，汇率大幅波动