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$豆粕2409(m2409)据农业农村部畜牧兽医局及中国饲料工业协会数据显示，2024年5月主要配合饲料、浓缩饲料、添加剂预混合饲料产品出厂价格环比以降为主，同比呈下降趋势。其中配合饲料中育肥猪环比下跌0.6%，同比下跌8%；蛋鸡高峰环比下跌0.9%，同比下跌8.9%；肉大鸡环比下跌0.7%，同比下跌7.8%；鲤鱼成鱼类环比下跌0.4%，同比下跌2.7%。

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其一受饲料原料中豆粕价格下跌影响，今年以来豆粕添加性价比极具优势，豆粕添加比例整体上调；据农业农村部畜牧兽医局及中国饲料工业协会样本企业数据测算，5月饲料企业生产的配合饲料和浓缩饲料中豆粕用量占比为13.9%，同比增长0.8个百分点。1-2月配合饲料和浓缩饲料中豆粕用量占比为12.8%，3月豆粕用量占比13.2%，4月豆粕用量占比13.7%；截至6月28日，CBOT大豆11月主力合约跌至1100美分/蒲附近，连粕主力合约M09合约暂报收于3374元/吨，月跌121元/吨，月跌幅3.46%；国内沿海地区现货价格月跌150-180元/吨，其中天津市场报价3280元/吨，山东市场报价3190元/吨，江苏市场报价3200元/吨，广东市场报价3230元/吨。

其二受饲料需求影响，2024年5月，全国工业饲料产量2513万吨，环比增长3.7%，同比下降7.5%；5月饲料产量数据虽环比增长，但今年年初以来饲料需求整体疲软，2024年一季度，全国工业饲料总产量6896万吨，同比下降3.4%。养殖端利润持续亏损，一季度生猪价格低位盘整，截至6月27日，全国生猪出栏均价在17.64元/公斤，环比下跌4.60%，周内生猪均价环比下滑明显，跌价期间部分养户出现认卖情绪，猪源供应相较宽松，而需求端暂无提升，生猪盈利环比减少；而外购仔猪养殖受5.5月前仔猪价格上涨原因，下滑明显。而禽料今年肉鸡利润削弱，价格处于近年低点，养殖获利困难；水产料行业的整体局势也非常不乐观，前期天气温度低，加上资金亏损等因素影响，水产投苗不积极，水产存塘量减少；而近期南方雨水泛滥，极端天气影响颇大；据市场反馈，2024年上半年全国水产市场容量跌幅预估约20%-25%。

国内豆粕现货回归供需基本面主导中，三季度国内大豆到港预计庞大，据Mysteel农产品团队初步调研统计2024年7月份国内主要地区125家油厂大豆到港预估150.5船，共计约978.25万吨；对国内各港口到船初步预估8月约1050万吨，9月预计约850万吨。国内豆粕现货价格在寻底过程中，蛋白原料豆粕添加比例性价比优势仍在，但考虑到当前饲料企业中豆粕添加比例已然很高，甚至有些企业豆粕添加已然到顶，后期豆粕添加比例或没有多少上调空间；随着新麦上市，小麦替代玉米，其蛋白含量高于玉米，或将被动降低豆粕添加比例；近期小麦价格上涨，以及氢钙、国内维生素D3、VE、VA等品种价格偏强上涨，饲料产品价格跟随上调，大型饲料厂分别对教槽料、浓缩料、乳猪料、小中大猪料及母猪配合料等上调50-100元/吨。