同花顺-圈子

今日（6月12日）早上，《生物安全法案》再度传来消息：今晨公布的NDAA修正案的清单中，未涉药明系8333生物安全法案。

2024年对于中国CXO来说是充满了变局与挑战的一年。《生物安全法案》乌云笼罩之下，中国CXO不得不加速企业变革的进程。不过，祸兮福所倚，因此次风波，也让我国部分CXO得以审视自身，修正暴露出的潜在危机。

国内CXO企业开始撤在美布局

自2024年1月《生物安全法案》提出，到6月12日修正案中没有涉药明系8333生物安全法案的身影，这场风波无可避免地为我国部分CXO企业带来影响，这一影响在2024年部分CXO企业披露的Q1财报中体现。

表1 本土部分CXO企业2023/2024Q1营收情况

注：据财报数据，药明康德涨幅为剔除特定商业化生产项目

数据来源：各公司财报

值得注意的是，2024Q1业绩下滑或许在未来也将持续一段时间。究其原因不难发现，对于我国部分CXO企业来说，海外收入是其营收的重要组成部分，其营收业绩与海外市场脱不开钩，从下图所示的数据中可以直观看出，海外市场的营收基本占据其总营收的80%左右。

表2 本土部分CXO企业海外收入占比

数据来源：各公司2023年报、公开数据

面临潜在的威胁和或将到来的“风暴”，如何破局成为现下本土部分CXO探寻的关键所在。而探寻的第一步，就是撤出在美的一些布局。

• 如康龙化成宣布出售其全资子公司康龙香港投资所持有的Proteologix的10.21%股权；

• 药明生物则减少在明尼苏达州圣保罗工厂的员工数量，并暂停了在马萨诸塞州伍斯特基地的建设工作。

如今，生物安全法案提出时间较短，且随时可能会有转机，部分企业也仅仅是做出试探之举，至于后续会不会愈演愈烈，还要看法案的最终走向，如若后续涉及我国更多CXO企业，那么撤出在美布局将成为必然。

第二步则是调转航向，积极找寻其他市场。相比于美国市场的“疑云密布”，欧洲市场似乎可以成为我国CXO企业的最佳候补选手，从近年的信息层面来看，我国部分CXO企业已开始加速在欧洲市场的布局。

• 2024年5月21日，凯莱英宣布成功取得前辉瑞英国Sandwich Site的API Pilot Plant及R&D Laboratory, 完成公司首个欧洲研发生产基地布局。自2024年6月起，凯莱英将全面管理和运营Sandwich Site的研发中心和生产车间，并拥有原属于辉瑞英国公司的专业技术和管理人才团队，实现全面快速无缝链接。 

• 2024年5月22日，九洲药业官宣将通过新加坡子公司在德国建立全资公司，用于建设CRO服务平台。 

• 2024年4月1日，金斯瑞旗下传奇生物携手诺华达成合作 强化CAR-T产品全球生产与供应能力。 

• 2024年3月12日，鼎康生物与法国公司Domain Therapeutics达成生产协议，并且鼎康生物两年前就在德国建立了商务中心。 

• 2023年1月19日，泰格医药宣布完成收购欧洲CRO公司Marti Farm。

从欧洲市场本身出发，其强劲增长势头也对中国CXO充满吸引力：2023年，药明康德、药明生物、凯莱英欧洲市场销售额分别同比增长12%、101.9%、57.11%。并且国内CXO目前在欧洲市场的布局较美国市场而言还是偏少的，因此欧洲市场中还有国内CXO充足的增长空间。

以上也仅仅是当前我国CXO企业进军欧洲市场的一个缩影，如今部分CXO企业加速“调头”，借此分散不确定风险的同时，也可以承接更多海外客户，弥补美国市场缺失而呈现的空缺。

国内CXO能否华丽转身？

尽管国内CXO已做出相应举措将风险因素带来的影响降至最低，但仍有不少人对此提出疑问：我国CXO企业是自此一蹶不振还是东山再起？国内CXO企业能否在欧洲市场完成华丽的转身？

首先要清楚的是：中美CXO脱钩并不是一蹴而就，8年的缓冲期既是给中国CXO行业的豁免期，也是给美国医药行业的缓冲期，美国在等待我国以外的CXO企业扩充产能，而我国CXO企业也可借此时机转战其他市场。

此外，我们还要了解我国CXO有何优势。

• 成本优势：毫无疑问，我国CXO企业具有巨大的成本优势，行业平均薪酬是海外同行一半左右，服务收费仅为发达国家30%-60%。 

• 交付能力：交付能力的重要性甚至高于成本，我国CXO企业的交付能力毋庸置疑，也不会被轻易取代。来自《经济学人》消息称，一些制药商正在寻找来自印度的替代供应商。在中国之外，印度是同类服务的主要来源，但印度存在质量标准过于宽松等令医药界担忧的问题。

以上两点是本土CXO企业的“护身符”，也是他们的突出优势，凭借这些在欧洲市场实现华丽转身也未尝不可。但是同时也要注意的是，挖掘业绩增长潜力是一堂不容忽视的必修课。

小   结

从现状来看，我国多家CXO企业正在逐渐加码在欧洲市场的布局。而我国CXO企业能否华丽转身？只要我国CXO企业保持住价格以及交付能力两大法宝，外加寻求新的增长点，那么华丽转身将不是问题。

参考文献：凯莱英、药明康德、鼎康生物官网新闻

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