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我们在交易中除了紧盯价格的波动，持仓量这个期货市场的独有数据，也能深刻地揭示市场的深层动态，它悄然记录着多空双方的资金流向与市场关注度的变化。

一、持仓量指标的常见形式有哪些？

在期货市场，持仓量反映了某一特定期货合约中，仍未平仓的多头或空头的持有数量。该数据通过交易者持有数量的多寡，为我们提供了关于市场资金流向和交易者行为的关键信息。

在行情软件中，持仓量指标作为一个重要的附图指标，往往被预设在主图页面的下方，与价格走势图相辅相成。其表现的形式主要有三种：

1.代码为“AMOUNT”，以柱状体表现的持仓量指标。

如下图代码中，其中“AMOUNT”代表持仓量，“VOLSTICK”是一个绘图函数，用于将持仓量以柱状图的形式显示在价格图下方。

2.代码为“OL”，以曲线状表现的线性持仓量指标。

3.还有上面的线性持仓量OL与柱状体成交量VOLUME相叠加的仓量一体化指标。这种一体化的指标形式，不仅直观展示了持仓量的变化，还呈现了成交量的信息，使得交易者能够更全面地了解资金的供求关系，为交易决策提供更有力的支持。

二、持仓量与资金流向有什么关系？

在理解持仓量指标的应用之前，我们先来明确一下它的形成机制。

如果一个新的买家和新的卖家进行交易，持仓量就会增加一个单位。

如果已经持有多头仓位的交易者将其转给另一个寻求多头仓位的新的交易者，持仓量将保持不变。

而当持有多头仓位的交易者，与试图平掉空头仓位的交易者对冲，那么持仓量将减少一个单位。

从这一机制中，我们就不难看出品种与板块之间的资金流入/流出的线索。

1.品种之间的持仓量增减

持仓量的增加意味着，有更多的资金流入了市场。此时，多空双方各自看好自己预期的走势，并且都真金白银的投入了资金；反之，如果持仓量减少，那就表面资金正在撤离市场，反映出多空两方对后市参与意向的降低。

2.板块之间的持仓量增减

我们可以观察单一品种的持仓量增减，也可以去观察板块之间的持仓量增减，这映射出市场资金在板块之间的流动，对某一板块整体行情的关注度的变化。

比如，在农产品板块中，如果持仓量整体突然大幅增加，那可能意味着，投资者认为未来的农产品板块将会有较多机会，多空双方都有资金介入，这个板块将迎来更为激烈的多空博弈。

同样，如果持仓量开始减少，那就得小心了。这可能意味着主力资金对该板块的机会开始感到担忧，开始减仓甚至离场。

持仓量持续降低的品种或板块，行情波动率都将可能因为缺乏主力资金的主导而降低。

三、仓量一体指标有哪些应用原则？

为了更全面的揭示中长期的资金关注度和短期的市场活跃度，越来越多的软件开发出了线性持仓量OL和柱状成交量VOL相结合的仓量一体形式的持仓量指标。其中，申银万国期货APP便提供了这一综合指标，帮助投资者更深入地理解市场动态。

成交量，即特定时间内的换手数量总和，也是衡量市场流动性与活跃程度的关键指标。通常，它被用于记录单个交易日的成交情况，帮助投资者理解当日的市场走势。

在分析OL和VOL的交易规律时，有两条尤为关键：

如果成交量和持仓量都增加，那么当前的市场趋势有望持续下去；

如果成交量和持仓量都出现下滑，这可能预示着目前的趋势将走向尽头。

而多数情况下，投资者会避免在成交量和持仓量均很低迷的市场中进行交易。因为这样的市场缺乏流动性，即使有好的交易点位和时机，都会因为流动性欠缺而导致交易机会有限，无法及时成交。

此外，还有两个关于持仓量的规律值得注意。

其一，当市场经历过一波快速上涨或者下跌，在顶部或底部的持仓量达到极高水平时，价格往往容易出现快速反转。这是因为过高的持仓量可能意味着散户在羊群效应下纷纷进场，市场已经过度拥挤，任何风吹草动都可能引发大量的平仓行为，从而导致趋势的结束。

其次，如果在价格走势巩固期间持仓量出现增长，那么一旦行情突破这个区间，其走势往往会更为强劲。因为这意味着有更多的投资者在为这一突破积蓄力量，一旦突破发生，他们将推动价格进一步上涨或下跌。

为了更直观地理解上面的应用原则，我们可以结合一个具体的行情案例来进行分析。如图所示，在纯碱2023年上半年的下跌趋势中，这段行情诞生了一个月25.75倍的市场成绩，也铸就了纯碱期货2023年期货品种成交量之最的地位。

在这波下跌趋势中，不难发现，线性持仓量OL和柱状成交量VOLUME都是同步上升的，这意味着纯碱的资金关注度以及短线活跃度都在提升。

在这波行情中，纯碱加权从2874高位，跌到1490元，跌幅高达48.16%。我们梳理该品种成交量和持仓量的变化，其在大部分时间内稳健增长，具体情况为，在2.21日（圈1），成交量183万，持仓量138万；3.6日（圈2），成交量192万，持仓量138万；3.27日（圈3），成交量226万，持仓量145万；4.20日（圈4），成交量347万，持仓量162万；5.15日（圈5），成交量392万、持仓量199万。

而到了5.19日（圈6），成交量喷涌而出，直接从392万飙升到了712万，而持仓量也到了217万的历史高位水平。

结合纯碱加权的K线图和成交量、持仓量的数据，我们比较容易看到OL、VOL数据的一些基本应用：

当成交量和持仓量同步稳健增长时，这通常被视为趋势确认的信号。在图中，我们可以看到在价格下跌期间，成交量和持仓量的增长支持了这一趋势的持续性。

而在某些情况下，成交量的突然喷涌而出，伴随着持仓量的历史分位值极高水平，可能预示着趋势的反转。在图中，我们可以观察到在价格达到低点后，成交量异常放大，持仓量的达到历史极高区间，这可能是市场即将反转的前兆。

综上所述，持仓量作为期货市场中的一个重要指标，为交易者提供了宝贵的市场信息和交易线索。在成交量和持仓量稳健增长时，可以考虑顺势操作；而在成交量异常放大和持仓量历史分位值高位时，可以考虑减仓或观望。

当然，任何指标都不是万能的，交易者在实际操作中还需要结合其他市场信息和自身经验进行综合判断。

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