同花顺-圈子

　　会议要点

　　1、公司业绩

　　· 2023年公司实现营业收入71.74亿元，同比减少12.58%；净利润0.98亿元，同比减少68.54%。

　　· 2023年新签合同92.56亿元，同比增长3.55%，其中物料、热能、钢结构相关项目贡献超过80%。

　　· 2024年第一季度营业收入12.75亿元，同比增加41.55%；净利润负0.97亿元，同比增加11.5%。

　　2、业务板块分析

　　3、1 物料输送系统工程

　　· 营业收入15.22亿元，同比减少41.72%，主要受存量合同减少和新签合同执行周期影响。

　　4、2 热能工程业务

　　· 营业收入12.05亿元，同比增加0.39%，2023年新签合同近24亿元，受执行周期影响，当期收入有限。

　　5、3 高端钢结构业务

　　· 营业收入24.3亿元，同比减少24.71%，主要由于风险产业项目减少。

　　6、4 海洋工程业务

　　· 营业收入15.04亿元，同比增长29.90%，主要由于射阳项目的制造部分。

　　7、5 氢能业务

　　· 营业收入5.14亿元，同比增长10倍，主要由于公司推动多个知青项目执行。

　　· 子公司华河南华电开发了碳纤维缠绕储氢气瓶等产品，已完成取证及制造。

　　· 氢能业务稳步推进产品技术研发及市场拓展，实现了高效率电解水制氢装置商业化应用。

　　8、经营计划与目标

　　· 2024年目标实现销售合同120亿元，营业收入81.8亿元，利润总额3亿元。

　　· 经营计划根据市场情况、前期市场开发情况、在手合同订单情况以及各业务单位的经营指标来确定。

　　9、氢能业务发展

　　· 氢能业务在2023年表现亮眼，营业收入5.14亿元，主要贡献来自达茂旗、德令哈和铁岭等重点项目。

　　· 氢能业务面临市场竞争，公司希望发挥全链条服务优势，推进从发电端到应用端的整体服务。

　　· 氢能业务在2024年第一季度完成了达茂旗11套碱性电解槽的调试，德令哈项目完成72小时连续试运行，铁岭项目实现全系统满负荷联调。

　　10、技术创新与产品开发

　　· 公司在氢能领域积极研发新产品，满足市场需求，包括碳纤维缠绕储氢气瓶等核心装备制造。

　　· 重力储能业务形成多场景系统工艺包，正在开展储能调度系统研发工作。

　　· 熔岩储热业务具备系统方案设计和集成能力，与国内主要装备供应商建立合作。

　　11、分红政策与融资计划

　　· 公司重视投资者回报，上市以来盈利年份保持30%以上的利润分配水平。

　　· 2024年暂无回购计划，将根据实际情况考量市值管理方案。

　　12、其他业务板块

　　· 物料输送系统和热能工程业务在2023年有所下滑，但2024年第一季度显示出好转迹象。

　　· 海洋工程业务在2023年增长，主要增量来自射阳项目，公司将继续推进海上风电业务的稳定性。

　　· 热能工程业务在2023年签订合同接近24亿，达到历史最高水平，预计后续将体现在公司收入和利润上。

　　Q&A Q：公司2024年的目标设定是基于怎样的考量，是保守还是中性？

　　A：公司2024年的经营计划是根据各经营单位提交的年度经营预算，结合市场情况、市场开发情况、在手合同订单情况来确定的。公司在年初对全年市场情况进行判断时，看到了物料输送业务的好转迹象，热能工程保持良好势头，海外ETC市场和业务也在积极拓展，海上供电项目也在跟踪中。如果这些项目能够顺利落地，将对实现目标起到关键作用。营业收入和利润目标是根据各单位预算情况汇总，并结合下达的经营指标制定的。此外，公司自2018年起推进收入改革，通过股权激励、超额利润分享、项目分红等激励机制，激发员工积极性，推动公司实现高质量发展。

　　Q：公司如何通过激励机制促进经营目标的实现？

　　A：公司自2018年起推进收入改革，并在后续的深化改革三年行动、科改示范行动中，建立了中长期激励机制，包括股权激励、超额利润分享、项目分红等。这些激励措施旨在激发员工在既定目标下充分发挥市场开拓和经营的积极性，调动动能，努力实现目标。特别是当经营单位达到超额利润时，也有相应的激励机制，鼓励和激励各经营单位努力实现更高目标，推动公司发展，实现健康快速的成长。

　　Q：关于华电重工氢能业务的去年业绩、项目进展情况、长期质量、下游应用以及未来规划？

　　A：公司去年在氢能业务方面实现了营收5.14亿，业绩表现亮眼。公司主要围绕达茂旗、青海德令哈和铁岭三个重点项目推进氢能业务。截至今年一季度，达茂旗项目已完成11套碱性电解槽的调试并顺利产氢，青海德令哈项目已完成72小时连续试运行，铁岭项目实现了全系统满负荷联调。去年氢能业务收入主要来源于这三个项目，其中达茂旗项目签订合同约3.4亿，去年公司氢能签订的合同总额约为3.5亿。公司希望发挥全链条服务优势，推进从发电端到应用端的整体服务模式，并在科技示范项目基础上总结经验，改进关键装备性能，促进技术产品更新迭代。此外，公司也在培育氯氢制醇、氯胺业务应用场景，并形成了一定成果，未来将争取重点科技项目，推广公司产品和服务。

　　Q：去年华电重工电解槽的具体出货量以及今年电解槽出货量的预期和规划？

　　A：去年德令哈项目至少提供了一台PAM电解槽，新海德项目合同约定的电解槽数量为三台，铁岭项目也是三台。今年公司预计将继续执行达茂旗和德令哈的后续项目，并积极推广一体化模式以争取新项目。但由于一季度尚未有项目落地，具体的出货量和规划还需根据项目进展和监管要求进行信息披露。

　　Q：公司在新产品开发和外部市场拓展方面的计划和预期？

　　A：公司在发电端、自清端、储运端等各个链条上都有所布局，并在新疆、内蒙、辽宁、吉林等地推广清洁氢加绿色纯氨项目。公司也在积极参与外部市场竞争，但由于去年主要精力投入在示范项目上，外部市场订单较少。随着示范项目的落地，公司将加大外部市场拓展力度，并努力降低产品成本以提高市场竞争力。同时，公司也在研发新产品以跟上市场和技术进步，保持业务稳定发展。由于目前外部市场订单较少，今年的具体指引尚不清晰，但公司将继续参与市场竞争并积累经验。

　　Q：关于华电重工在达茂旗德令发和铁岭项目的发展趋势，以及未来离网项目是否会成为主流，公司对氢能发展的看法是什么？

　　A：公司在达茂旗德令发和铁岭的项目中积累了丰富的经验。目前，公司正朝着减少成本的趋势发展，但具体占比的变化还需根据市场情况而定。虽然之前并网项目较多，但随着离网项目的示范效应，未来离网项目有可能成为主流。在氢能发展方面，公司认为氢能产业具有很大的市场空间，但目前尚未成熟，需要在性能参数指标、市场适应性、成本下降以及下游应用端等方面进行持续改进和完善。

　　Q：公司在金融技术方面是否具有领先优势，以及PAM模组的生产成本相较于市场主流产品有何差异？

　　A：公司在金融技术方面确实具有领先优势，公司在剪掉和PAM技术方面都有自己的研发成果。然而，关于PAM模组的生产成本，与市场主流产品相比，目前的成本并没有明显优势。去年市场上的主流产品成本大约是检查产品的3到5倍，但具体降低到何种程度还需进一步了解。

　　Q：公司在电解槽技术布局上是否完全自主，催化剂是否自控，以及新技术EEM的研发进展如何？

　　A：公司在电解槽技术上拥有自主权，包括膜和催化剂等关键部件。至于新技术EEM的研发进展，虽然公司有研发投入，但目前尚未有具体落地的成果。

　　Q：公司目前的电解槽产能情况如何？

　　A：公司目前的碱性电解槽产能为100套，PAM电解槽产能为50套。公司在发展电解槽装备的同时，也在研究新型电解槽装备。目前产能尚未扩大，将根据市场状况和新产品推出周期进行调整。

　　Q：公司对下游需求的展望以及政策端的利好影响是什么？

　　A：公司在年度报告中对行业市场政策情况进行了说明，季度报告也提到了政策变化。尽管政策出台对业务发展有积极影响，但实际应用中存在一些衔接问题。公司将跟进政策并利用利好政策推进业务发展。核心工作是提升产品质量和性能，确保产品竞争优势，并通过差异化服务争取市场。目前，氢能业务仍处于培育孵化阶段，尽管收入占比有所提升，但占公司总体营业收入的比重仍然较小。

　　Q：公司在氢能领域的海外布局和展望如何？

　　A：目前公司尚未涉足海外氢能业务的推广，主要集中于执行和落地现有项目，确保产品运行和科技项目落实。公司将专注于现有项目的执行和新业务模式的推广。

　　Q：氢能业务在公司今年的收入目标中占多大比例？

　　A：氢能业务目前签订的合同占公司总体合同的比重较小，短期内公司业绩将以传统业务如物料、热能、高端钢结构和海洋工程为基础。新培育的业务如青龙和智慧港口需要时间培育和孵化，同时公司将持续投入资源支持这些新业务的发展。

　　Q：氢能业务的毛利率是否会随着业务量的增加而提升？

　　A：青龙业务签订的合同包括工程类合同，涉及供货、施工等多方面，因此毛利率反映的是综合性的毛利率。过去几年承接的技术服务项目毛利率相对较高，但并不代表单个装备或未来毛利率状况。市场竞争激烈，单独卖装备的企业毛利率不会很高。公司希望通过一体化模式实现整体收益的平衡和提升。

　　Q：去年钢结构工程和物料输送工程收入下滑的主要原因是什么？今年这两个板块的业绩预期如何？

　　A：去年物料输送收入下滑主要是因为22年签订的合同减少，导致全年收入压力较大，但去年第四季度新签合同有所起色，全年新签合同超过20亿，显示出一定程度的好转。今年第一季度物料相关合同占比超过40%，延续了去年第四季度的良好市场状况。钢结构业务去年减少主要是因为风电塔架和煤场封闭项目减少，今年一季度煤场封闭项目进一步减少，但光伏业务出现大幅增长，去年新签光伏合同接近9亿元，显示了较强的成长性。

　　Q：钢结构业务未来的发展方向和光伏业务的成长持续性如何？

　　A：钢结构业务结构将逐渐减少煤场工地项目，风电塔架和光伏支架将成为新的支撑业务。公司正在研发跟踪式支架，以完善光伏支架产品链，并推进光伏EPC模式。光伏业务去年新签合同大幅增长，今年一季度新签合同情况保持稳定。公司在光伏领域的投入包括成立新公司建设产能，积极参与内蒙地区大基地建设，以推动业务持续发展。

　　Q：海洋工程去年增速快的主要原因是什么？今年的业绩预期如何？

　　A：海洋工程去年前三季度收入受影响，主要是由于射阳项目未能及时开工。四季度项目启动后，收入有所提高。今年公司需要加快施工阶段工程建设，以保证业务稳定。同时，公司将加紧签订去年中标但未落地的凡石项目，并继续跟进重点项目，争取早日中标和签订。此外，公司也在积极拓展海上供电运维业务，以利用市场上存量扩大带来的运维市场空间，推进海上风电业务的稳定性。

　　Q：海洋与环境工程毛利率波动幅度较大的原因及未来盈利水平提升措施是什么？

　　A：海洋与环境工程毛利率波动较大的原因主要是在手合同减少，执行合同减少，以及项目结算后出现争议。为提升盈利水平，公司计划从成本端合理调配资源，提高船机使用效率，降低成本。同时，公司将积极拓展新的海洋空间业务，如深海施工领域，并利用已有技术专利，提高业务盈利水平。此外，公司还将扩大海洋工程业务范围，包括海上风电、海洋光伏、海上智清以及海洋自然能源利用等，进行技术储备和市场拓展。

　　Q：热能工程业务的毛利率和收入情况如何，以及未来的展望？

　　A：热能工程去年收入与前年持平，毛利率有所提升。公司去年签订的热能工程合同接近24亿，达到历史最高水平，但执行周期较长，导致去年确认收入有限。今年一季度，热能工程新签合同超过14亿，保持良好势头。物料输送和热能专业毛利率相对稳定，保持在13%到15%的区间，市场占有率较高。预计随着项目的执行，将逐步体现在公司收入和利润上。

　　Q：公司对于分红政策的看法及未来规划是怎样的？

　　A：公司重视投资者回报，自上市以来，盈利年份均保持30%以上的净利润分配比例。公司在制定利润分配方案时，会考虑后续资本性支出和融资难度。目前，公司暂无回购计划，将根据实际情况和政策要求，科学合理制定市值管理方案，以促进市值稳定和提高上市公司质量。

　　Q：公司今年是否有融资或回购计划？

　　A：公司在发展业务过程中可能需要资金支持，特别是海上风电、深海领域、海外业务和平安业务的拓展。资金需求将根据业务成熟度、市场稳定性以及公司自有资金情况综合考量。目前，公司暂无回购计划，但会根据实际情况和监管机构的新要求，认真研究政策文件，制定合理的市值管理方案。