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　　我们该如何看待银行股的净利润大增？

　　随着2023年报的陆续披露，我们关注到一批净利润大增的银行股。以上海农商银行为例，我们试着客观分析下。

　　财务数据显示，去年上海农商银行（沪农商行：601825）实现营业收入 264.14 亿元，同比增长 3.07%；利润总额 148.86 亿元，同比增长 8.91%；净利润124.87 亿元，同比增长 9.60%；归属于母公司股东的净利润 121.42 亿元，同比增长 10.64%。

　　这一业绩，在一众上市银行中算是比较好的。

　　上海农商银行在多个场合也对这一业绩给与了肯定。总结为：规模效益齐头并进，资产质量保持行业较好水平。

　　抛开面上的解读，仔细查阅财务数据，可以发现，归母净利润保持10.64%的增长，离不开两个重要的因素。

　　其一，信用减值损失计提的大幅减少。当期，上海农商银行信用减值损失变动比例为-17.06%。这一操作直接影响了归母净利润的水平。

　　其二，报告期内，上海农商银行抓住“黄金热”，下场买卖贵金属及与贵金属有关的衍生金融资产，其贵金属资产大幅飙升。

　　可以看到，贵金属及与贵金属有关的衍生金融资产价值上涨，为沪农商行带来颇丰的收益。公允价值变动收益直接增长了超10亿。

　　在良好的业绩数据之外，事实上我们也可以感受到上海农商行在具体业务上的压力。

　　虽然，截至2023年末，该行普惠小微贷款余额779.28亿元，较上年末增长21.55%，其中普惠在线贷款余额241.52亿元，较上年末增长超30%，；普惠小微贷款客户5.03万户，较上年末增幅47.51%。

　　但是，也应看到，去年该行个人贷款和垫款出现负增长。这或许也是窥探去年底层经济单元的一个小细节。

　　值得关注的是，尽管去年业绩不错，但是上海农商银行在二级市场上的表现一直不如人意。该行也是多次出台了稳定股价措施。

　　就在上海农商银行发布年报后，4月26日盘中其跌幅高达7.92%，至收盘大跌-6.51%。

　　上海农商银行在披露2023年报的同时，还同步披露了2024年一季报。2024年一季度，沪农商行实现营业收入70.85亿元，同比增长3.69%，实现归母净利润35.52亿元，同比增长1.48%；截至3月末，沪农商行资产总额为14415.96亿元，较上年末增长3.55%；不良贷款率为0.99%、拨备覆盖率为381.84%；资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为16.97%、14.52%、14.49%。