同花顺-圈子

一、PTA行业信息

聚酯负荷：据CCF报道，本周一套短纤装置开启，一套瓶片装置减产，聚酯负荷局部微调。截至本周四，初步核算国内大陆地区聚酯负荷在93%附近。

PTA负荷：据CCF报道，本周PTA装置负荷提升，恒力惠州，嘉通能源PTA装置陆续重启，逸盛大化225万吨PTA装置恢复正常，其他个别装置负荷窄幅波动，至本周四PTA装置负荷提升至79.9%。

本周新闻：通胀加剧、消费支出降温，美国一季度经济增长显著放缓。

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二、PTA行情解读

最近两周原油价格经历了剧烈波动，主要受到美国经济增长数据不佳和中东地缘政治风险的双重影响。

美国4月份制造业和服务业指数均创新低，第一季度GDP增长远低于预期，核心PCE物价指数高于预期，这些因素均打压了石油市场气氛，导致原油需求预期下降，国际油价一度下跌。然而，以色列对拉法的空袭和潜在的军事行动引发了市场对中东石油供应的担忧，促使交易员平仓空头头寸，原油价格随后回升。

总体来看，美国经济数据的疲软和中东地区的不稳定是影响近期原油价格涨跌的主要原因。

成本端：PTA的价格最近其实偏弱，主要是由于PX装置检修超预期，但是PX的库存太高，PTA工厂库存去库情况不好，PX检修超预期没有在盘面有良好反馈带入，而且由于供应下降太快，未来恢复也会较快，油价偏弱震荡，最终导致PTA成本支撑减弱。

供需端：目前供应端环比有所提升，PTA装置负荷提升，华东一套300万吨PTA装置已重启出料，目前负荷提升中，该装置4.10附近停车检修。

一套220万吨PTA装置初步预计5月上检修。西北一套120万吨PTA装置计划近期重启，该装置3.11停车。后期装置检修的情况比较明显，也会对库存去库情况有良好带动。聚酯开工率维持在93%。

后期来看，由于PTA自身五月有去库预期，总体不算太差。成本端原油震荡格局未变，PX利空已经计价，虽然在调油需求偏弱的情况下，传导到PX的速度没那么快。

但是旺季即将来临，下方支撑仍然较强。我们建议PTA逢低做多为主。

【本文作者】

张秀峰（投资咨询编号：Z0011152  从业资格号：F0289189）、章轩瑜（从业资格号：F03100563）

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PTA关联个股：三房巷（600370）、新凤鸣（603225）、恒力石化（600346）、东方盛虹（000301）、华联控股（000036）、桐昆股份（601233）、恒逸石化（000703）、宝利国际（300135）、博迈科（603727）、中海油服（601808）、荣盛石化（002493）、香梨股份（600506）