同花顺-圈子

2023年大A年报披露接近收官，业绩线已从暗线升级为主线，分红主题格外红。

分红不是左手倒右手

此前，有种观点：股票分红相当于“左手倒右手”，因为分红时，分红的金额会从股价上扣除，最终股东手里分得的现金加上持股金额是不变的。

表面上看，像是左手倒右手。事实真是如此？当然不是。

分红的金额都是出自公司每年的净利润。换句话说，能分红的公司都是经营良好的公司，一家经营不善导致亏损的公司，是没有能力在维持公司发展的前提下给股东进行现金分红的。

公司赚取的净利润是实打实的，因此分到投资者手上的现金红利也是实打实的。

以投资者权益变化这个角度看，分红后，我们手里的股权（也就是买入股票的股数）不变，多出来了一部分的现金。

况且，一些分红能力强的公司，分红前后往往会出现抢权行情、填权行情，使股票的股价逐渐恢复到分红前的水平。

分红是上市公司向股东分配公司价值的主要方式，以现金分红为主要形式，体现了股票投资的根本价值，在一定程度上赋予股票债性。

这一点，对于那些希望获得长期稳定回报的机构资金而言，是非常重要的。

像中证A50指数中的部分成分股累计给投资者的分红总额，已经大大超过其从股市的募资总额，谁不喜欢呢？

新“国九条”出台后，加大对分红优质公司的激励力度，多措并举推动提高股息率。增强分红稳定性、持续性和可预期性，推动一年多次分红、预分红、春节前分红。

这个政策对本来现金流充足且喜欢分红的优质大盘股来说是利好。比如中证A50指数，2024年以来持续反弹，即使中间出现过调整，也依然稳健，作为A股龙头公司聚集地可以说是“能抗能打”。

ETF卷起分红叙事

在新“国九条”强调公司分红之前，分红叙事这股风已经来到了ETF。以跟踪中证A50指数产品来说，ETF及联接基金都在卷分红。ETF和ETF联接基金的分红，从根儿上去刨，最最重要的一个条件，是ETF的成分股，具有比较强的分红能力。

股票分红是上市公司把经营利润的一部分分享给投资者，那么ETF作为上市公司的持有人，收到分红后，基金资产就增加了现金，一般会重新配置一篮子股票，什么时间节点配置、按什么节奏配置、按什么比例配置，这些就比较考验基金经理的能力了。

总之，ETF的成分股分红，会让基金有超额收益，ETF也就具备了分红的条件。投资者看好的是所选的指数，如果有超额收益，以分红形式进行分配，实际上是另一种帮助投资者及时落袋为安的制度安排。

风险提示： 本材料为投资者教育材料，不构成投资建议或承诺，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅依据该等信息做出决策。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件, 在全面了解基金的风险收益特征、费率结构、各销售渠道收费标准等情况，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等以及听取销售机构适当性意见的基础上，审慎选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。基金有风险，投资须谨慎。

$中证A50ETF基金(561230)