同花顺-圈子

碳酸锂价格的大涨大跌，让一家锂企出现天翻地覆的变化！

从2020年濒临现金流断裂，到2022年实现净利润241亿，再到现在一季度的巨亏。无一不是周期的力量！

周期力量叠加海外并购的坑，造成了天齐锂业单季度40亿亏损！

4月23日晚，天齐锂业发布2024一季度业绩预告称，预计亏损36亿-43亿，而去年同期盈利48.75亿。

亏损的原因有两个，一是碳酸锂价格大幅下跌，造成业绩亏损；二是，海外参股子公司SQM出现税务裁决，预计公司投资收益同比大幅下降。

随后，天齐锂业收到了深交所的关注函，要求解释业绩下降的具体情况和SQM的具体情况。

1、碳酸锂价格大幅下跌，天齐锂业业绩下降！

2023年，电池级碳酸锂价格从年初52万/吨，跌至年末10万/吨，跌幅超过80%。截至目前，碳酸锂价格依旧处于低位。　

碳酸锂价格的巨幅波动，导致天齐锂业的业绩出现过山车，从巨额盈利到业绩亏损。

2022年，天齐锂业净利润241亿，同比增长10倍，当年的碳酸锂价格一直雄踞于50万元每吨！

2023年1到4季度，天齐锂业的净利润分别为48亿、15亿、16亿、-8亿。业绩是过山车式的下降。

2024年一季度，预计亏损36亿-43亿。今年，天齐锂业的业绩估计是较难。除了颓靡的碳酸锂价格，还有海外并购的雷。

2020年，碳酸锂价格还只有4万多，在2021年，碳酸锂价格上涨近10倍，在2022年，一直雄踞在高位，全世界都在找锂。巨额的利润导致全球各地锂矿在加速勘探和开采，本来锂资源并不是一个稀缺资源，这就出现了涨得越高，过剩得越快，跌得越惨。不到矿企出现亏损或者薄利，碳酸锂价格都难言企稳。

2、又是SQM，海外并购坑太多，涉及加拿大化肥巨头！‍

天齐锂业在SQM上，暴雷两次。人不可能两次走入同一条河流，但是天齐锂业两次在SQM上暴雷！‍‍‍‍‍

2019年，天齐锂业净利润巨亏59亿，其中对SQM计提减值52亿。2018年溢价20%收购，收购完就是业绩大幅下降，溢价收购的资产出现大幅缩水。这就是天齐锂业在SQM上第一次业绩暴雷。‍

SQM发布公告称，智利圣地亚哥法院于2024年4月对其2017年和2018年税务争议进行了裁决，撤销了税务和海关在2022年11月7日对于该案件的裁决结论。SQM基于最新裁决情况重新审视所有税务争议金额的会计处理，并预计可能将减少其2024年第一季度的净利润约11亿美元。

SQM是一家全球重要的钾、锂产品生产企业，在智利圣地亚哥和美国纽约证券交易所上市，天齐锂业持有22.16%的股权。

SQM2017年和2018年税务争议裁决，导致SQM预计减少一季度11亿美元，天齐锂业持股22.16%，从而导致投资收益大幅下降。这就是天齐锂业在SQM上第二次业绩暴雷。

说起来，也挺搞的。碳酸锂价格大幅上涨，2022年SQM赚了巨额利润，出现了2017年和2018年的税务争议。智利还是挺能搞钱的。

其实，2017年和2018年的税务争议，跟天齐锂业真没有关系。天齐锂业是在2018年12月，从加拿大化肥巨头Nutrien公司收购其持有的23.77%SQM股权。当年的收购价格40.66亿美元，比市场价高出20%。

天齐锂业应该去找加拿大化肥巨头Nutrien索赔！2017年和2018年的税务争议应该由Nutrien来承担。‍‍‍‍‍

海外并购的坑挺多！溢价收购爆一次雷，收购标的业绩颇丰时被翻查收购前的税务，又爆一次雷。

一次海外并购两次雷！其实，还不止这两个雷，SQM要跟其他企业联合开发锂矿！3、SQM联合智利铜矿开采锂矿，天齐锂业261亿股权投资有隐忧！

深交所的关注函称，“2023年年报显示，你公司对SQM长期股权投资期末余额(账 面价值)为 261.63 亿元。近期有媒体报道称，SQM与智利国家铜 业公司(Codelco)签署谅解备忘录。请你公司核实说明相关事项具体情况，评估对你公司的影响并说明拟采取的应对措施，充分提示相关风险。”

随着碳酸锂价格大涨，锂矿资源就成为各国的战略资源。2023年12月27日，SQM与智利国家铜业公司共同宣布，两家公司已达成谅解备忘录，将组建由政府控制的合资公司，共同开发锂矿资源。从股权和董事会席位的约定来看，该合资公司的主导权更多在智利国家铜业公司。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

如何保障SQM股东的利益？天齐锂业和SQM有了分歧。天齐锂业总裁夏浚诚曾要求SQM提供更多信息，并要求召开股东大会以决定阿塔卡马项目与Codelco的整合。

原本，SQM与智利国家铜业公司要在2024年3月31日前完成谅解备忘录规定协议和其他最终文件的签署。鉴于谈判的复杂性，双方将截止日期延长至5月31日。

SQM运营全球储量最大的锂盐湖阿塔卡马项目，其资源量约1080万吨金属锂当量。据相关统计，阿塔卡马盐湖是2023年全球在产锂盐湖产量最高的项目，占全球盐湖供给总量的44%，生产成本在全球锂盐湖项目中也处于极低的水平。

在5月31日，将揭晓全球最大盐湖资源最终归宿。而这将会影响到天齐锂业261亿SQM长期股权投资价值，是维持原价，还是可能要计提损失？

智利的一只蝴蝶煽动一下翅膀，将影响到两万公里之外的天齐锂业30万股民的巨大利益。