同花顺-圈子

　　作者：李博雅/F3039180、Z0013722/

　　1. 卷螺仓单均将超过20W，高仓单+小基差，难做多；

　　2. 卷螺持仓均高，宏观情绪拉动市场，难做空；

　　3. 后期跟随现货走势，下方支撑参考最低仓单消化价格；

　　4. 目前市场交易核心在宏观，05合约博弈性不强，不具备操作价值。

　　1. 历次卷螺合约交割回顾

　　05合约一般是一年三个主力合约当中交割量最低的，近五年05合约交割量大多仅有1.2万吨上下，主要是因为前些年螺纹钢需求较好，每年3-4月都处于高表需+快速去库的过程中，钢厂没有太大的出货压力。

　　情况从2022-2023年开始出现了变化……

　　2. RB2405&HC2405交割评估

　　2.1 高仓单量+小基差，难做多

　　众所周知本次05合约仓单量比较大，且继续制作仓单也还有时间，预估仓单量均达到……

　　2.2 高持仓+宏观情绪拉动市场，难做空

　　根据仓单量大+基差很小+有仓单流动性差，似乎应该空配05合约，但是……

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　　审核：马琳/F0280068、Z0012134/

　　报告完成日期：2024年4月22日