同花顺-圈子

厂长提醒：本文内容仅对合格投资人开放！

私募基金的合格投资者，是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元，并且符合这些相关标准的单位和个人：

（一）净资产不低于1000万元的单位；

（二）金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。

说明下，金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。最后，私募基金风险大，文章内容仅供参考交流，不构成投资建议哦~

厂长的话

昨天4000只待涨，今天这个数字变成了5000只。小微盘股继续下跌，对于量化，这次又是一场超额风控的考验；而对于一些百亿主观，持有蓝筹白马算是躲过了这波回调。跌了三年之后，主观真的要翻身了吗？市场上的知名主观后市又是怎么看的？

以稳著称的私募胆子大了

一直以来，私募的月报、季报都是投资人了解管理人策略、观点的好渠道。

然而每家私募对月报、季度的态度却并不一样。

不少管理人除了披露行业持仓以外，基本就是一句类似“长期看好中国经济，尽力为投资人做出满意的业绩”的废话结束。

不过宁泉和仁桥的月报却一直受到投资人关注，这两家私募一般都会有自身独特的市场观点，不太喜欢随波逐流。

这两家私募过往都是以稳为主，旗下基金在回撤控制上一直做得都不错。

截至一季度末，宁泉的大多产品年内收益在0.1%左右，而仁桥旗下产品大多收益在-3%左右。

宁泉在一季度买了地产股和物业管理股，他们认为房地产的销售情况已经到了钟摆另一边，回暖是迟早的事。

虽然这些个股暂时拖累了净值，但他们仍有长期的信心和耐心。

仁桥这边则研究发现上市公司的价值可以通过持续提高股东回报的方式来实现。

未来仁桥在选股中会适度提高公司质地和管理能力的权重，同时适度降低对低估值的过度偏好。

最稳的机构都开始放开了，可能后续大家也能相对乐观一些。

成长风格的私募收到正反馈

截至4月12日，多家知名百亿私募的产品年内均取得了正收益。

数据来源：私募排排网

看完稳健私募的观点后，咱们再来了解下成长风格的百亿私募观点。

淡水泉一季度主要布局了高端制造、可选消费、医药的头部优秀公司，另外还布局了半导体、汽车零部件等新兴成长领域的公司。

目前淡水泉基本满仓运作，前五大持仓板块为电力设备、交通运输、基础化工、医药生物、农林牧渔等。

后市看好过去三年股价下跌幅度较大但基本面依然优秀的龙头企业。比如电力设备，工业、农业、社会服务等很多领域的头部公司。

淡水泉这几年也在不断增进自身的投资体系，也会阶段性也会增加一些对主题性、波段性机会的参与。

石锋崔红建的产品一季度也表现相当稳健。

他管理的产品一季度在仓位上相对克制，春节后逐步增配了具备较高安全边际的制造业企业和部分医药公司。

目前持仓包括A股的家电，医药，纺织服饰等，美股的科技，以及部分港股的金融、家电等板块个股。

对于后市，石锋认为经济修复斜率可能依然较缓，板块方面，石锋继续看好高股息类资产、出口景气行业、海外AI 创新。

总的来看，敢于坚持自己的风格，在投资上“做动作”，都是不躺平的一种表现。

上台以后，鼓励上市公司分红成为主旋律，上周新的国九条出来后，市场对垃圾股的容忍度进一步降低。

因此，不少重视股东回报的龙头公司今年都得到了市场资金的青睐，还在坚持基本面选股的主观多头可能也会受益。

但不是回撤三年的主观今年就一定会反弹，能否做出收益真的得看管理人是否还在坚持深耕投研选股。