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　　华泰柏瑞的“老将”们怎么了？

　　去年，华泰柏瑞一手培养起来的两名“老将”——张慧和董元星，均离职。近日，我们关注到华泰柏瑞另一名“老将”牛勇，业绩仍然在持续“垫底”。

　　华泰柏瑞的“老将”们到底怎么了？

　　打开华泰柏瑞旗下产品的业绩排名，可以看到，截至2024年4月15日，在华泰柏瑞内部，全部开放式基金产品中，一年收益排名倒数前8的产品，基金经理竟然都是牛勇。从行业排名看，其在管产品也纷纷处于“垫底”位置。

　　事实上，去年牛勇的业绩已经惨不忍睹。据数据，当期牛勇管理的全部基金亏损均超40%，其中亏损最大的是华泰柏瑞成长智选A，截止去年年底收益率约为-45.93%。

　　公开信息显示，牛勇是一名在公募基金行业从业13年的老将。其历史收益率曾经非常优秀（任职期间最佳基金回报为90.11%）。但是自从其从华安基金“转会”华泰柏瑞后，业绩表现让人大跌眼镜。

　　（内部排名）

　　（行业排名）

　　值得关注的是，和其他业绩不好的基金经理相比，牛勇有个显著的特点，即管理的基金产品换手率高的吓人。

　　此前我们写到广发基金的刘格菘，其去年业绩不好是因为“太钟情”光伏等行业，换手率几乎处于“不动”状态。

　　牛勇似乎喜欢尝试不同的行业不同的股票，在一个波动的市场中，这对于基金经理来说其实是好事，说明基金经理在观察市场，主动调整，但是从另一个方面也可以解读为，其对一些行业和个股的研究并没有深入，以至于即便在不停的调整股票，也未能收获好的收益。

　　需要提及的是，高的换手率即意味着高的交易成本。公募基金调仓越多，可能为券商交易手续费贡献更多。

　　数据显示，牛勇管理的上述基金产品2023年共发生8800多万的交易费用。与之形成鲜明对比的是，牛勇管理着30多亿的基金产品规模，2023年产品收入为-20亿，同时为华泰博瑞贡献了6400多万的管理人报酬。

　　如何评价当前牛勇的表现和投资风格，可能需要更丰富的数据来佐证，但是业绩是摆在市场投资者面前一目了然的。华泰柏瑞需要“明星”基金经理来向投资者证明自己。

　　近年来，华泰柏瑞“新闻”不断。

　　2023年，华泰柏瑞基金一手培养起来的2名老将，陆续离开了。

　　其中，去年6月9日，累计任职时间超过9年的张慧，一口气卸任了在管的7只产品。张慧是华泰柏瑞权益团队的领军人物，任期内最佳基金回报为336.71%，这也是他所管理的华泰柏瑞创新升级A所创下的辉煌成绩。

　　另一名“老将”董元星，2023年4月因个人原因离职，当年5月跳槽到中信保诚基金担任总经理。董元星2012年8月加入华泰柏瑞，并担任固收部总监。2013年10月起，他担任华泰柏瑞稳健收益债券基金经理，2014年2月出任总经理助理，2015年12月至离职前，一直担任公司副总经理。

　　“老将”们的离开和业绩不济，让市场猜想华泰博瑞的“压力”。

　　据数据，华泰柏瑞旗下有19只权益类产品（只算初始基金）规模不足5000万元。其中，9只基金成立以来的累计跌幅超过20%。

　　而去年以来，其发行的新基金，数量起伏不定，规模连续下降。2020年-2022年，该公司发行的基金数量分别为18只、27只、25只，规模分别为350.9亿元、307亿元、162亿元。2023年，该公司发行的基金数量稍有增加，为27只，但总体规模继续减少，共计139.97亿元。