同花顺-圈子

商品指数：多头小反击

美联储加息周期启动后，全球流动性流回美国已动摇商品牛市根基，较多品种月线级别已经有牛转熊信号。前面连续下跌好几天后，今天多头开始给出小反击。盘中原油板块强势，由于昨晚USDA报告带来短线利多支撑，今天农产品也有反弹迹象。但两天是否能快速扭转之前的弱势格局呢？还需几天的验证。因为下周临近清明假期，且叠加移仓换月的时间节点，不排除后续可能会出现多空并存的小震荡阶段。

IF2406：见底以后，才是牛市

         —— 再回强势

经过连续5天下跌和昨日的回稳，大A今日开始展现强势。早盘一路震荡，下午盘强势拉起，大涨30点收盘，稳稳站在5日均线和3000点上方。由于今日小米SU7汽车上市，相关AI行业走强，旅游业表现也很强势；预期后市总体偏强。目前还处在熊市末期，让市场接受转市，在时间上而言，也需要一个足够长的过程。在这样的上下震荡过程中，将会逐渐耗尽空头的心力。

原油2405：跳空走高

外盘原油昨晚再度拉高，国内原油也跳空走高，突破了之前620-640的平台。后续如果能稳住突破格局，不排除原油会继续向上发力，重回偏强震荡反弹格局。美国购买了280万桶原油以寻求补充接近耗尽的战储。最新的公告使美国自去年以来购买的石油库存总量达到3230万桶。

白银2406：贵金属再度走强

昨晚外盘贵金属再度走强，黄金中阳进攻，白银也有所跟随。由于外汇的影响，国内白银比外盘略微强势一些白银今天向上突破了6400关口压力，短期走势多头可能更占上风。后续建议观察白银能否继续发力，突破前高附近压力。

螺纹2405:再度下跌04

今天市场氛围偏强，但黑色似乎并不理会大盘走势。盘中煤炭加速下行，带动螺纹继续下跌。螺纹跌出小新低。中期地产和基建开工不足，可能导致钢材需求减弱。黑色系开始联动下行，从原料端到成本端，钢材板块继续大跌。目前重新回到均线压力下，短期走势回归弱势，但下跌空间还需要观察原料端铁矿和煤炭的东西。如果原料端继续向下打开空间，螺纹可能才好继续向下发力。

玉米2405:短期反弹

昨晚USDA报告显示美玉米播种面积低于预期，带动美玉米上行，今天玉米2405今日开盘跳空上下，不过在20日均线附近止步，后续反弹力度还需观察20日均线突破情况，如果在20均线受阻，仍可能再掉头下行。毕竟今年的玉米供应端压力还是偏大。从相对力度来看，玉米在农产品板块中略偏弱。国际市场而言，全球玉米产量维持历史高位，市场供需格局明显转松。国内方面，去年玉米呈现丰产格局，最近北方港口到港量略增加，现货价格稳中偏弱，整体供应压力仍存。

生猪2405:生猪，春季走势（27）

生猪现货价格连续下跌，今日全国各地普跌0.10-0.30元/公斤，下周有可能见底。LH2405,  今日再次向下俯冲，之前年线没有站稳，目前已经是第4个交易日下跌，期价还未企稳，耐心等待企稳信号。猪价长期处于历史低价区间，预期下降到3900万的能繁母猪数量说明已经具备发动一轮中级行情的基础条件；资金普遍看好后市，不过当价格有一段升幅以后，短期可能走震荡回落的走势。

玻璃2405：新低后收阳

玻璃今日继续下行，盘中走出新低，不过下午有减仓反弹迹象。空头力度略有减弱。玻璃目前生产利润仍高，利润驱动供应上行风险大于下行。需求端，就节后建筑项目复工情况来看，整体工程量以及玻璃节后产销表现不及去年农历同期。预期玻璃表需季节性好转可能会发生下3月中下旬，关注融资政策加持下的需求验证。

纯碱2409：中阳反击

纯碱09持续下跌后，尾盘中阳反击。下跌节奏减缓，后续建议观察是否会有更多止跌信号出现。从供给端来看，青海发投前期受环保影响的产能在提量。从库存上看，阿拉善地区胀库。需求上，下游重碱有进口补充，需求增量主要看轻碱下游，但高供给情况下，轻碱下游对高价碱抵触心理较，采购谨慎。从盘面来看，近月主力合约随着现货下跌，期货贴水状态逐步收敛，期现持续负反馈，远月由于有检修期价格相对坚挺。

尿素2405：重回弱势

尿素2405今日十字星震荡，盘面对大盘表现偏弱，不过持续下跌后空头力度也减弱，呈现2000关口下的震荡格局。尿素现货近期交投降温，但对盘面仍有较高升水，期货有补贴水需求。年后逐步进入农耕旺季，尿素用肥需求有增加预期，接下来是验证需求旺季阶段。但在高日产且储备肥陆续释放的状况下，库存去化的斜率可能偏慢，届时市场可能会下修旺季预期。海外在此前价格上涨后近期趋于稳定，由于出口窗口并未打开，对国内实际影响有限，关注下一轮印标进度情况。

豆粕2405:收回跌幅

昨晚USDA报告显示美豆种植面积略低于预期，有所提振。豆粕05收回昨天跌幅，继续震荡走势。随后关注最近四天平台突破情况。目前美豆农户积极出售大豆且美元指数大涨，CBOT大豆期货下跌。虽说目前市场豆粕现货供应仍然偏紧支撑其价格处于强势运行行情，但因饲料养殖企业拿货后库存由工厂转入终端，加之近日有部分船期到达且有国储进口豆拍卖后使得供应偏紧略微好转，后续豆粕供应将有所增加，且养殖端需求有限且利润不佳限制其难以出现明显好转。

棕榈2405：震荡拉回

棕榈05昨晚大跌到8000关口后拉回，主要受豆油带动。昨晚USDA报告显示美豆种植面积略低于预期，有所提振。但棕榈依然处在区间高位，后续可能会呈现高位震荡走势。一方面，棕榈油产量大概率环比增加，另一方面，3月12日穆斯林斋月开始，4月9—12日为开斋节，存在节日采购。随着中高纬度气温回升，棕榈油使用范围扩大，需求也将季节性改善。因此，产地4月中旬前无库存压力。对于国内来说，产地不松劲，国内进口亏损，进口难以放量。供应有限下，棕榈油库存预计逐渐回落，进口成本和基差偏强。

棉花2405：小有起色

棉花05今日中阳进攻，昨晚美USDA报告显示美棉略低于预期，今日棉花小有起色，但还未明显突破平台。后续建议观察棉花对16150一带压力突破试探情况。目前对于国内棉花而言，当前市场的主要焦点在于，节后下游市场订单的表现，据悉下游纺企的排单水平基本在3-4月，个别大厂的排单能到5-6月。纺企目前棉花原料及产成品库存均在相对低位，后期存在补库的可能。市场预计随着“金三银四”需求旺季下游备货启动，仍有利于棉花继续上行。

白糖2405：关注下方6400一线支撑02

白糖05今日继续维持震荡，来回在6400-6550之间区间震荡走势。北半球生产接近尾声，短期缺乏新的利多因素。印度出口政策和巴西天气变化成为市场关注焦点。国内方面，尽管当前国产糖供应量较大，产销数据及库存偏低显示供需偏紧。1-2月我国食糖进口量同比增加35.4%，糖厂现货压力相对较轻，但进口糖源供应增加抑制了郑糖价格的上涨空间。

燃油2405：再上台阶

燃油跟随原油波动，昨晚原油冲高，然后继续向上发力，走势再上台阶，后续原油若能稳住，燃油不排除维持偏强震荡走势，建议观察对3500关口的突破情况。基本面成本端油价受地缘事件发酵以及后市基本面预期上调等影响获得提振，燃油预期还是走势偏强。尽管航运端下游燃料需求稳定，但发电需求仍不足，叠加长期供应过剩，一定程度抑制燃油基本面，但考虑新增安装脱硫塔船舶陆续出港，消费端或有所提振。

纸浆2405：洗人行情02

纸浆05今日又是探低回升，盘中假动作很多，波动仍较大。纸浆最近上涨减速了，但方向并不明朗，日内多次洗盘，可能呈现高位震荡走势。基本面3月处于造纸行业传统旺季，叠加出版订单及终端需求的相继恢复，纸行业产量的提升带动纸浆消费量的回升。其次汇率变动抵消进口木浆外盘跌幅，对浆市底部价格支撑力度减弱，叠加中国经济走势平稳，政策托底经济，宏观消费整体向好预期。短期仍看高位震荡。

PTA2405:临近6000压力

pta05今日高开低走，临近区间上沿的6000关口压力，pta的上涨速度略有放缓。不过原油今日表现偏强，后续如果原油能持续进攻，观察pta是否会跟随尝试突破6000阿里。受上周四原油价格上涨影响，PX价格低位反弹，但由于现货充足，价格上涨有限。PTA价格同样低位反弹，供应端三套装置停产，周度开工下降，下游聚酯逐步恢复，供减需增之下加之成本端原油价格上涨，短期震荡偏强概率较大。

橡胶2409：20均线支撑

橡胶2405今日再收阳线，短线在20均线受到一定支撑，有一定止跌迹象。今天市场情绪转暖，后续建议观察是否会出现更多企稳信号。全球天胶产区进入供应淡季，海外低库存促使原料价格坚挺向上，成本端对天胶市场依旧有底部支撑。但港口库存方面，目前仍处于历史高位，侧面反映此前关于收储、供应收缩的利好炒作并未促成有效去库，国内天胶供过于求格局未出现根本性改变，其次东南亚现货报价近日走低以及短线涨幅较大技术面上有修正需求。