同花顺-圈子

日期：2024年3月07日

每日金股：紫金矿业(02899.HK)

核心观点：

1) 2024年2月24日公司发布公告称，控股巨龙铜矿获准在现有15万吨/日采选工程项目基准上，通过改扩建新增生产规模20 万吨/日，形成35 万吨/日的总生产规模。

2) 巨龙二期改扩建后年采选量将超1 亿吨，为铜板块产量提升奠定基础。巨龙二期项目预计2025 年底建成投产，开采方式为露天开采，矿山服务年限为36 年，估算总投资约174.6 亿元，建成达产后，巨龙铜矿每年采选矿石量将超1 亿吨规模，后续巨龙铜矿将进一步规划三期工程，若批准有望实现每年采选矿石量约2 亿吨规模。巨龙二期的建成投产、刚果（金）卡莫阿-卡库拉铜矿的持续扩产、以及塞尔维亚丘卡卢-佩吉铜金矿和博尔铜矿地下大规模铜矿的开发，叠加公司旗下一批铜矿新项目的开发建设，将为公司铜板块产量和整体盈利能力提升奠定坚实基础，2024年公司计划矿产铜111 万吨，同比增长10%。

3) 紫金矿业最核心的竞争力为矿产资源量，其铜、金、锌（铅）等矿种储量、资源量均位居中国领先、全球前 10 位。通过逆周期扩张，高性价比收购优质资产，使得获矿成本低于同行，单位储量收购成本具有优势。生产端公司成本管控能力强，其矿产铜的2022年C1成本预计约为1.38$/lb，黄金成本预计约为795$/oz，相比于国际大型铜、金矿企业，成本十分具有竞争力。

「作者:艾德金融研究部联席董事陈刚(香港证监会持牌人士，其及其有联系者并无拥有上述建议股份发行人之财务权益)」

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