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两会重磅召开！政府工作报告对2024年工作有新要求，GDP目标增速为5%，CPI增速为3%左右？结合当前的情况，未来经济将如何演绎？这对于投资而言有何启示？

解读：

   两会重磅召开，政府工作报告不仅总结2023年工作内容，而且对2024年工作进行规划。其中重要的经济目标包含，2024年GDP同比增速为5%左右，CPI同比增速为3%左右。虽然目标与去年的相近，但随着中国GDP绝对值扩大，维稳的增速展现出政府对于中国经济稳步向前的大方针。从物价水平角度看，2023年CPI同比增速为0.2%，全年呈现先上后下，在去年1月为全年的高点，意味着基数逐步回落，潜在推动CPI增速回升。结构上看，食品分项从去年下半年开始放缓，近期28种重点蔬菜平均价格延续回落，结合蔬菜价格年内周期波动，意味着下半年蔬菜价格将回升。猪肉平均价格已回落至较低水平，2月平均价格有所抬升，叠加能繁母猪去化，猪肉分项有望企稳向上。在原油维持减产、美元高位运行下，能源价格横向波动为主。如此一来，食品与能源分项维稳，凸显出核心CPI发力的重要性。

数据来源：Wind

   核心CPI反映内需经济动能，就当前两会从财政与货币政策双发力角度。财政赤字率维持3%，但赤字规模增加1800亿元，预计今年一般公共预算支出规模增加1.1万亿元，同时地方专项债规模较去年增长1000亿元，均说明政府积极扩大内需的总基调未改变，财政政策将持续加力再提效。由于财政支出增加，通过扩大投资、补贴消费方式，增加企业收入与提高居民消费的意愿，最终构建健康的经济内循环。因此，未来财政支出的落脚处成为重要的关注点，一方面，投资端将加大对新技术与新基建的投入，促进经济的新动能发展，尤其央企加快人工智能的部署，未来新技术的应用将加快全社会的生产效率。另一方面，消费端从稳定传统大宗消费、培育新消费角度出发，补贴换新与加强文旅建设等方式有望出台，提振消费动能。

   总体而言，2024年经济将延续稳中求进的目标，CPI能源分项持平、食品分项下半年发力，核心CPI在财政政策作用下稳步前行，预计下半年CPI回升速率加快。价与量共同提升，成为企业营收与利润扩张的核心要素，更重要的是每股盈利增加将与股价形成共振。投资者应留意下游需求变化的同时，反向思考对中游制造业的影响，两者兼具合成新投资思路。

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