同花顺-圈子

昨天继续缩量回调，北向资金改变连续两天流出走势，重新流入20亿美金，主要买入消费食品板块。

北向这次居然不选择成长板块，改成主力蓝筹了。

北向资金

很久以前，我和小倍的粉丝们交流过北向资金，特别是短期的北向资金，也就是大家所说的短线聪明钱，其实背后都是当年那群在国内的游资。

只是因为当年各种国内炒作的风险，然后通过各种手段辗转将账户转移到了香港、海外。

再在香港开通了北向通道，通过“北向”通道带上了外资的皮，摇身一变从人人喊打的游资，变成了“聪明的北向资金”。

你可想而知，以美元为LP的美元资本基本最厉害的是量化和长期投资，他们怎么像北向资金一样如此的油滑，每一轮节奏都几乎可以踩在点上。

美元外资的基金经理，我见过好多个，他们普遍都比较懒，且很不擅长短线，当然最重要的原因是他们几乎不会炒作A股。

所以北向资金其实是“白皮黄心”，本质还是我们华人的钱，而且是跟我们上游最核心的资源的钱走得很近的钱，不然怎么如此有节奏地踩在大A心脏的点上呢？

所以在之前的文章中，我一直在提，北向资金是真正的“聪明钱短线信号”，超短线就是该结合“聪明钱”和主题概念，其他都该放弃。

至于北向资金的实际性质，该如何分析北向资金的节奏，那是另外一个话题，有机会开通知识星球来讲。

复盘

说回昨天的行情和我这两天参与光伏大佬们的聚会的调研情况。

大盘缩量回调，继续弱势，成交量进一步萎缩，所以还好，是弱势回调，大方向先简单确定。

1）金融：银行净资金流入，三大金融权重最近轮番护盘，辛苦且无力，但是有效，底部基本守住，只是苦了追涨的哥们们。

2）传媒：《完蛋，我被美女包围了》带火了传媒娱乐，带火了知识付费领域，又是短线热点，经不起推敲，估计最后也是特别的完蛋。

3）科技：华为概念，人工智能，半导体将是未来一段时间持续的热点，这是具备情绪、政策和资金三重α的板块，短线回调可以逐步进场了。

之前不让大家去追涨是因为现在市场存量的反弹行情，不具备增量市场的资金延续性，所以不可能持续反弹的资金基础，没有资金基础，情绪基础都是假象。

但是经过几天的调整，在经过一轮缩量的调整，又具备短线介入的基础了，大家自己观察着搞。

4）消费：消费食品饮料，白酒这些虽然盘子大，但是现金流高，格局明了，利润稳定，长期来看，肯定是各种最近改革的险资，地方投资银行重点资金配置的方向。

目的不是为了赚α，而是他们的管理能力差，他们就想买这些稳定的股票，不求大赚，只求稳健，完成任务就好。

这是现在公募投资的心态，他们没有什么进取心的！

那些牛的基金经理可能是为数不多需要包装出来迷惑大众的需要，毕竟要你们买他们基金，没有一个标杆，没有一个光辉形象，你们怎么上车呢。

光伏

说回光伏调研，只一个字“惨”，两个字“很惨"。

一位从事了10多年光伏行业的光伏企业老总，告诉我，光伏这个行业基本没戏。

中国从最开始的死命补贴，到赛道的全面发展，然后到技术的普及，最后变成了最拥挤的竞争赛道。

他说了一句很扎心的话，我必须分享给大家。

“这是中国人创业的普遍悲哀，因为中国人创业的赛道很窄，最核心，最赚钱的产业链环节，一定不是普通企业，他们基本被国企垄断，不太核心的环节一旦技术突破和普及，基本都是所用民企涌入的地方，所以最后大家都恶性竞争，自己把自己搞死了。”

行业最后被迫出清，小的公司基本倒闭，大的基本被大企业或者国企并购，最后又重新变成几个公司垄断的成熟产业。

光伏现在就是在最后出清的洗牌阶段，没有大规模的中小企业退场，整个行业都将继续卷下去，没有利润。

根据调研，好几个大佬给我反馈的是，以当前光伏的市场存量和产量来看，全部出清至少需要一两年的时间。

即便出清完成，大量的产能不可能闲置，特别是那些大厂，闲置意味着损失更大。

这是一个不能停下来的转盘，开着要死，不开也要死，开着说不定还死得慢点，这是可悲吗？

我想持有光伏的朋友，看到我这个调研反馈，更悲哀，大家做好心理准备。

新能源

下一个要注意的是新能源赛道，现在也如光伏前期那么拥挤，虽然从去年开始我就建议大家离开失去α的新能源。

有机会，我们详细来分析一个赛道的拥挤度，就是这个赛道上有多少企业在玩，越拥挤越没利润。

还有一个很重要的市场信号，一旦一个赛道的经营模式从B端直接卖，变成经销商，最后开始做C端了，那么这个行业赛道的α基本就就结束了。

比如前两年，大家各种拉人头推销光伏和充电桩的商业模式，变相变成了“CX”，就说明上游太卷了，简单的商业模式买不掉了，供大于求才会出现这种状况。

小倍创始人 洲爷

2023年11月3日