同花顺-圈子

　　一、6月结构性存款规模环比下降5.49%，创今年新低

　　根据人民银行公布的数据显示，截至2023年6月末，中资全国性银行结构性存款余额为46551.63亿元，环比下降5.49%，同比下降16.24%。

　　具体来看，6月大型银行个人、单位结构性存款规模分别环比下降12.83%、8.77%；中小型银行个人、单位结构性存款规模分别环比下降0.85%、4.51%。总体来看，大型银行结构性存款降幅要大于中小型银行。

　　结构性存款规模仍然在压降，2022年以来降幅收窄，今年6月结构性存款规模降幅要大于前几个月，主要是因为半年末结点银行面临考核，监管方面对银行结构性存款规模占比有一定要求，过去每年6月、12月结构性存款规模降幅都相对更大。

　　二、结构性存款收益率降幅加大，中间层收益率年内下降12BP

　　根据融360数字科技研究院不完全统计，2023年7月银行发行的人民币结构性存款平均期限为117天，较上个月缩短7天；平均预期中间收益率为2.67%，环比下降5BP；平均预期最高收益率为3.14%，环比下降6BP。

　　今年结构性存款收益率下降趋势较为明显，7月份平均预期中间收益率相较去年末共下降了12BP，尤其是3月份以来降幅较大，这和普通定存利率下降趋势基本一致。

　　三、股份制银行结构性存款收益率降幅较大

　　从不同类型银行来看，7月份国有银行结构性存款平均期限为93天，平均预期最高收益率为3.06%，环比上涨2BP；股份制银行平均期限为125天，平均预期最高收益率为3.18%，环比下降9BP；城商行平均期限为126天，平均预期最高收益率为3.03%，环比下降2BP；外资银行平均期限为175天，平均预期最高收益率为4.03%，环比下降51BP。

　　在各类银行中，国有银行结构性存款期限最短、收益率也偏低；股份制银行结构性存款种类较为丰富，不同系列结构性存款的收益结构差别较大，挂钩指数、基金、股票等权益类资产的产品收益率区间较大，预期最高收益率较高；城商行发行的稳健型结构性存款占比相对较高，中间层收益率与股份制银行较为接近；外资行挂钩权益类资产的结构性存款占比较高，收益率浮动较大。

　　在发行结构性存款的4家国有银行中，7月份农业银行平均预期最高收益率为1.65%，环比持平，在国有行中持续垫底；建设银行平均预期最高收益率为2.82%，环比上涨7BP；中国银行平均预期最高收益率为3.05%，环比持平；交通银行平均预期最高收益率为3.49%，环比上涨11BP。

　　中国银行结构性存款发行数量最多，其次是交通银行，农业银行和建设银行发行数量很少，这两家银行的收益率也偏低。

　　四、各类挂钩标的结构性存款中间收益率均下跌

　　从不同挂钩标的结构性存款发行数量来看，7月份发行的结构性存款挂钩汇率的比例为49.66%，挂钩黄金的比例为31.85%，挂钩权益类资产（指数、基金、股票）的比例为16.33%，挂钩其它资产的比例为2.16%。

　　从不同挂钩标的结构性存款收益率来看，7月份挂钩汇率的结构性存款平均预期中间、最高收益类分别为2.62%、3%；挂钩黄金的结构性存款平均预期中间、最高收益率分别为2.66%、2.91%；挂钩权益类资产的结构性存款平均预期中间、最高收益率分别为2.89%、4.1%。

　　五、结构性存款收益下降趋势明显，相较普通定存仍有收益优势

　　7月份银行普通定期存款利率继续下调，其中全国性银行利率降幅较小，地方性银行利率降幅相对较大，尤其是2年及以上期限存款利率。

　　在利率下调方面，国有银行通常起到牵头作用，股份制银行紧跟着国有银行步伐，地方性银行存款利率调整一般要滞后于全国性银行。4月份以来，地方性银行存款利率开始逐渐下调，部分银行前期利率下调幅度较小，后面根据监管动态、其他银行利率调整情况、自身揽储策略等，多次小幅下调存款利率。

　　结构性存款收益率与普通定存利率走势基本一致，今年下降趋势明显，主要因为银行净息差下行压力持续，需要优化存款结构、下调高成本存款量价水平。结构性存款期限偏短，大多在6个月以内，实际收益率在2.5%以上，明显要高于同期限的普通定存利率，未来收益率仍有一定下行空间。

　　对于投资者来说，结构性存款仍然有一定吸引力，有中短期投资需求且对资金安全性要求较高的投资者，可以考虑购买结构性存款。但结构性存款的挂钩标的不同，收益设计也差距较大，投资者需要能了解产品的收益规则。

　　保本理财产品退出、银行理财产品面向净值化转型之后，结构性存款对企业的吸引力增强，尤其是去年经历理财“破净”潮，上市公司购买理财产品的金额明显减少，购买结构性存款、大额存单的现象增多。