同花顺-圈子

     上周策略回顾：上周提出在大盘弱势下行之下，关注市场再平衡。上周市场在跌一天、涨一天的交错走势里运行了一周，ChatGBT、一带一路等板块表现较好。

本周策略：关注3月下旬机会。

周五大盘有所反弹，下周如何走，先看一下周末消息面：

新闻一：周五道琼斯工业指数下跌1.19%、纳斯达克下跌0.74%、标普下跌1.10%。

银行股全线下跌，第一共和银行跌32.80%，西太平洋合众银行跌近19%，阿莱恩斯西部银行跌15.1%，美国合众银行跌9.38%，美国银行跌3.97%，富国银行跌3.89%，摩根大通跌3.77%，高盛跌3.74%，花旗跌3.02%，摩根士丹利跌3.22%。

热门中概股涨跌不一。百度涨6.28%，世纪互联涨5.54%，嘉楠科技涨5.48%，贝壳涨4.83%，水滴公司涨3.75%，叮咚买菜涨3.34%，陆金所控股涨3.26%；跌幅方面，高途集团跌7.72%，晶科能源跌6.94%，图森未来跌6.75%，好未来跌6.57%，名创优品跌6.37%，爱奇艺跌4.5%。中概新能源汽车股涨跌互现，蔚来汽车跌2.76%，小鹏汽车涨5.88%，理想汽车涨2.78%。

当地时间3月17日，根据美国白宫发布的一份声明，美国总统拜登敦促美国国会采取行动，对管理不善导致其机构倒闭的银行高管实施更严厉的处罚。

点评：3月13日，拜登总统刚喊话：“美国人民可以相信银行系统是安全的”，但显然市场并不相信。

美国近期第3家出问题的银行第一共和银行虽获得美国其它银行300亿美元的援助，但在周四盘后，该公司披露：在3月10日至3月15日期间，该行从美联储借款的规模介于200亿至1090亿美元之间，使市场担心该公司获得的300亿美元存款规模可能远远不够。

硅谷银行出问题后，一些初创企业未来可能面临现金流断裂。

周四欧洲央行加息50个基点，暗示美联储可能会效仿加息。

摩根大通资产管理公司认为，美国银行业危机恐成“慢性”问题，美联储和欧洲央行可能暂停加息。

点评：美联储下周二、三议息会议，将于北京时间23日，即周四凌晨公布利息决议。个人认为在美国多家银行已经出现流动性危机的情况下，执意加息，将会发生更多银行出现流动性危机，因此已不宜再加息，或即使加息，也进入尾声。毕竟没有必要用加息来制造金融经济危机，这个降通胀效果不长，因为很快又得大规模量化宽松来救市，又是另一场通胀。还是那个观点，东西贵一点比没有吃穿强。

新闻二：中国央行周五晚宣布全面降准0.25个百分点，预计释放资金5000亿元。

点评：

（1）美国银行股周五下跌，但是国内银行股有利好，降准利好银行、房地产和实体经济。

（2）本次降准有点超预期，之前国常会没有放风声。或是应对下周美联储加息带来的虹吸效应。

（3）由于中国一直未加息，还在降息和释放流动性，这次中国金融受境外银行倒闭事件的影响较小，预计不会给国内银行体系带来冲击。

（4）央行从2018年以来，一共降准14次，加权存款准备金率已经从15%降到了7.6%，剩余降准空间已有限。

后续会降息吗？

央行行长在前期新闻发布会上表示：“目前我们货币政策的一些主要变量的水平是比较合适的，实际利率的水平也是比较合适的。”

点评：潜台词是当前的利率已经够低了。

新闻三：日前，工商银行在业界率先研制投产自主可控的人工智能金融行业通用模型。来源：中证网

目前，该模型已被应用于多个业务领域，取得了良好的应用效果。在客户服务领域，工商银行应用该模型支撑智能客服接听客户来电，显著提升了对客户来电诉求和情绪的识别准确率，能够更精准有效地响应客户需求，并且可以大幅缩减维护成本。在风险防控领域，工商银行实现了对工业工程融资项目建设的进度监控，监控精准度提升约10%，研发周期缩短约60%。在运营管理领域，该模型的应用帮助智能提取期限、利率等信贷审批书核心要素，提升了信贷审批效率。

点评：中国电信因为在研发企业版类ChatGBT大涨，工商银行近期逆势上涨，与避险情绪有关，或也与公司研发的金融通用模型有关。

银行板块目前普遍2023年动态市盈率3-4倍，当前还含有2022年度分红权益，当前估值水平反映了市场担忧3年疫情后不良贷款上升，如果后续银行运行平稳，今明年经济复苏提升业绩增长预期，银行板块存在估值空间。

另一方面，如果今明年国内经济持续增长，大盘也有上升空间。当前阶段国外形势不明确，导致国内预期不平稳，从而股市涨跌极为反复。

新闻四：周五伦敦金上涨3.44%、伦敦银上涨3.9%。

点评：黄金白银上涨与银行体系的风险有关，上涨属于受避险情绪影响，利好黄金、白银板块。

新闻五：布伦特原油下跌2.99%。

点评：利空石油石化板块。

新闻六：周五百度集团港股上涨13.67%，ChatGBT指数上涨超6%。

点评：前期由于谷歌发布产品后大跌，市场对百度文心一言期待不高，加上发布会不出彩，导致近期ChatGBT板块走势反复，3月16日测试后，市场发现效果并没不算差，所以导致了该板块出现第二波行情。

新闻七：3月17日澎湃新闻报道，华为任正非表示：

（1）被美国制裁的三年，华为用三年时间完成了13000+颗器件的替代开发、4000+电路板的反复换板开发。

（2）华为将在4月官宣MetaERP，完全用自己的操作系统、数据库、编译器和语言，并且已经历了公司全球各部门的应用实战考验，经过了公司的总账使用年度结算考验。央企中高端ERP是国内信创市场的主力赛道之一，有较大的国产替代空间，华为MetaERP在2023年预计将取得世界级攻关突破。

（3）未来在AI大模型上会风起云涌，不只是微软一家。华为未来将聚焦算力。人工智能软件平台公司对人类社会的直接贡献可能不到2%，98%都是对工业社会、农业社会的促进，而AI服务普及需要5G的连接。

点评:在美国技术封锁下，国产替代近年明显加速。ChatGBT这类AI大模型板块作为一项技术革命，未来还将反复活跃。

新闻八：央视新闻联播报道：东数西算工程的8个国家算力枢纽节点建设已全部开工，整个十四五期间将累计带动各方面投资超过3万亿元。

点评：数字经济、算力板块也是今年行情主线之一，有反复活跃机会。

我们的观点：

3月21日开始，北京时间周四凌晨美联储议息结果影响市场神经。如果继续加息，可能欧美银行板块还要跌。但是目前形势看，加息可能近尾声。

未来两周陆续进入一季报业绩预增高峰，相关板块或有表现。

此外，ChatGBT、数字经济、特色估值体系等板块也可能有反复活跃的机会。

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