同花顺-圈子

20230203

开年以来，1月31日，市场持续调整，本周，除了周三有上涨红盘外，沪指基本收阴。这超出很多人的预期，应该说是大幅不及预期。本来春节期间，个个都心潮澎湃的想着准备资金，干哪个品种，跃跃欲试，结果来了个开门黑。这是为什么呢？

我们试着从技术和基本面两个角度，谈点个人看法。

技术上看，周线，从2022年12月末，连红四周，历史上看，都知道，指数连红四周的例子，是很少的，至少2019年以来，除了年初那次，和2022年6月反弹，其他很少连续5周红盘的，及时有，也是很快回撤，主要获利盘较多。而且，历史上看，之后震荡盘整的时间也会较长，所以自己心里要有一定预期和准备。当然，今年应该会好一些，但也跑不开人性规律。博弈。

基本面上看，1月30-31日，上市公司按要求就密集发布年报预告，市场进入财报期，前期涨幅较大的品种，都会面临业绩的验证，市场资金博弈属性强，新增资金决定市场风格；北向资金受外汇汇率影响，短期也升值到了6.70这个强关口，从2022年11月以来，离岸人民币汇率升值幅度达到8%，到了阶段拐点，直观表现是，北向资金开始不净流入了，今天流出50多亿。另外，有相关基金经理做过测算，这两个月来的涨幅，基本达到疫情管控放开后复苏的70%程度，所以，基本已经达到表观预期，后续年报和季报验证阶段，市场不具备大幅上涨基础，只有4月一季报出完，市场才能对一季度经济复苏程度有个明确主线。

市场筹码结构，内资新增资金不明显，基金销售没有明显热潮，导致机构主持有的蓝筹，也没有太大表现，反而筹码结构比较好的低位品种，反而市场表现好一点，市场炒作的是全面复苏预期，各个行业都轮了一遍，但真实情况，肯定是有所区分的。

综述，资金来源，筹码结构，汇率，业绩，阶段涨幅综合作用，出现市场周度调整，当然，部分行业或公司是因为业绩或基本面暴雷，不及机构预期，出现反向指标。那市场是不是完全没有支撑或者利好因素走完了呢？

不是的，市场需要等待业绩指引新主线，前两年是新能源，煤炭等，今年，一定是复苏主线，市场机会会更均衡，因为复苏本身是全市场各行业的，只是不同行业的复苏深浅度不同，另外，要考虑到一点，全面注册制，A股善于博弈的本性下，非全面水牛，所以，大概率还是类似前几年的结构市，基本面研究的功夫深厚，才能在市场中长期屹立不倒。

所以，复苏主线，是不会断的。需要在跟踪实体业绩变化的线索下，找到最优解，才是正道。后续研判指数涨跌，没有太大意义。更多是看行业或细分公司的成长能力。

观点供参考，股市有风险，入市需谨慎。