同花顺-圈子

从渗透率看各新产业板块的空间！

当下关注新技术变化（从0到1的产业趋势投资）是策略思维变化、是2023年产趋势业投资的制胜法宝！为何说当下需要特别关注“从0到1”新技术变化下的产业趋势投资？

产业趋势投资在2023年可能存在4大环境不确定性：

1、全球需求下行幅度的不确定性；

2、产能释放后价格下行的不确定性（锂电光伏等）；

3、俄乌冲突演进对欧洲风光储需求变化影响的不确定性；

4、美国打压中国碳中和产业链程度的不确定性；

相关品种渗透率可能进入斜率放缓的关键位置（电车等，20%-30%）但是离终局渗透率空间依然较大（2倍以上）。

新技术变化或者产业趋势变化不受上述4大环境不确定性和主赛道渗透率斜率放缓的影响，将成为2023年高赔率和胜率的组合。

0-1产业趋势投资策略思路下的主线品种：

碳中和领域的新技术趋势变化：复合集流体、钠电池、大型储能、类储能、钙钛矿/HJT、POE胶膜、便携式储能等，以及后续出现的新技术变化都要重点关注。

信创领域的0-1替代：工业母机、工业机器人及核心零部件、国产软件（数据库、工业软件、操作系统等）等；

数字经济领域的0-1变化：车路协同、元宇宙等；

传承与创新的0-1趋势：中药配方颗粒、中药创新药；

其中关于POE、类储能、复合集流体。TOPCon电池到装备，再到POE胶膜等强相关性的耗材，机会将逐次展开，其中，POE胶膜及粒子未来3年可能是供应紧张状态。

1、 POE是性能优异的胶膜，过去在双玻市场逐步应用；但在TOPCon等N型组件，使用POE胶膜有较强必要性：TOPCon电池因成分构成对水汽更敏感，需要更强防水性；同时，EVA胶膜可能分解产生酸与玻璃反应后腐蚀电池栅线。主要的TOPCon与N型组件公司都较早导入POE封装材料，也因供应链不够又衍生出EP、EPE复合方案（含POE）。未来几年，伴随TOPCon快速发展，POE渗透率可能从20%到50%。

2、 领先的胶膜企业在POE配方及工艺控制方面有优势，特别是层压工艺等关键工艺点。POE粒子基本由DOW、三井、LG几家外资主导，未来3年粒子供应可能都有瓶颈，粒子供应也是重要的优势。国内多家企业也在推α烯烃、催化剂国产化，预计2024有望开始国产替代。

3、 供应链保障度高、扩产领先的胶膜企业有望受益，激智科技（电子联合）、福斯特；关注海优/鹿山/明冠/赛伍（化工、有色），粒子国产化：万华/卫星化学/盛虹/诚志股份（化工）。

电力投资与类储能：解决新能源消纳是中国电力系统未来二十年的第一要务，未来发电构成中，需要保持相当比例的能深度调节的传统装机，这意味着还有相当容量的气电、煤电新增装机，并且需要对存量资产改造提升。

类储能不是短期一两年的过渡产业，是可能贯穿新能源发展大历程的长期业务。相关，东方电气、ST龙净、华光环能/清新环境、武进不锈/常宝股份（钢铁）等。ST龙净暴跌，主要系市场担心公司投资华泰保险款项收回风险。据了解，对方天盈投资尚未划走款项，公司收回款项的概率还是比较大的。

复合集流体：近期市场对工艺路线讨论较多，目前尚无定论，在发展中迭代是正常的演进方式；路线最好交给电池厂去判断。主流电池公司到明年上半年多数将初步定供应商，这个观察窗口也不用太久；最近复合箔材新进入者在增多，不过这个即将进入产业验证阶段，从客户选择结果上看，差异很快就会拉开。

复合集流体兼具安全性、能量密度、成本优势，空间值得期待，行业基本实现0到1量产突破，年底到明年上半年，供应链催化将比较密集。相关，箔材：宝明科技/元琛科技/方邦/英联/三孚/万顺/阿石创（电子，化工）；设备东威科技/骄成超声（机械）等等。

所提及的上市公司不作为大家具体的操作建议，欢迎加入VIP详细了解！