同花顺-圈子

       之前给大家讲的其实是‍‍我们的对手,就是在这市场上你要面对什么样的对手，面对这些对手，你看懂他们的行为习惯，‍‍就能做出相应的对市场的判断。但是你在这个市场上玩必须要懂得规则，从今天这一讲开始，我们就讲讲市场的规则，‍‍那规则里面我们就要从最开始的基础开始讲，比如说从市盈率、市净率、市销率、每股收益、同比、环比等‍‍各种，所以从本讲开始，我们就给大家讲讲这些。清楚了这些，你就会明白到底是怎么回事，在此之前我们需要先把一些概念搞清楚。今天我们先来看看什么是市盈率。

       市盈率：是股票价格与每股收益的比率，也称本益比。市盈率可以分为动态市盈率、静态市盈率和滚动市盈率，动态市盈率是在静态市盈率的基础上得来的，一般成长性较高的净利润增长较快的公司关注更多的是市场动态市盈率，而一般盈利较为稳定资产体量较大的成熟公司更多关注的是市场静态市盈率。

       一般在交易软件你会看到它只反映了两个，一个叫市盈率（动态），‍‍一个叫市盈率（静态）。

       我给大家讲一下市盈率怎么计算，‍‍是用 股价除以每股收益。那么这一块就有几种计算方式了。

‍‍       我们拿新风光688663为例看一下，这里面有一个扣非‍‍净利润，所谓的扣非净利润是去掉非经营性损益的净利润，既然不是经营性损益，就可能是受捐赠‍‍或者出售资产，或者以某种形式进来的，不是主营业务收入的净利润，扣非净利润就是把这些去掉。我们计算市盈率的时候‍‍它有几种方式，第一个是年的市盈率，2020年的净利润是1.07亿，记下来。这时候就要带入两个概念叫做股本和流通股本，‍‍股本是它的总的股本，流通股本是现在上市流通的股本，‍‍总的股本未来会出现一个词叫做解禁，就是所谓的大小非解禁，说白了就是不能流通上市的经过一段时间的锁定期解禁了。这里面再带入一个逻辑，就叫做总市值跟流通市值，‍‍如下图所示：

       看到这些就会知道我们说的所谓的盘子大了，盘子小了，一般指的是股本‍‍过大，‍‍比如说这只它的股本只有1.4亿，它的总市值只有52.8亿，它的流通市值只有11.4亿，我们说这是一个小盘股。

       再打开中国石油601857看，‍‍总股本1830亿，流通1619亿，‍‍总市值7562亿，那么这就是一个大盘股。

       小盘股和大盘股的弹性是不同的。你要听懂这个，你就知道这只盘子小了，那只盘子大了。‍‍我们去炒作的时候更多的是相对的小盘集中，盘子太大，拉不动，‍‍因为需要的钱太多。为什么相对有钱的资金‍‍去怼一把股价，流通盘的抛压不够大，小盘股可能有时候就能板了，‍‍但是要想把中国石油拉涨停，对不起，你充10个亿或许都不够，因为‍‍盘子太大了，‍‍流通市值实在是太多了，这就是我们所说的盘子。

       话归原题，我们说市盈率怎么计算，它的计算公式是：股价‍‍÷每股收益，每股收益就叫做EPS，EPS=净利润÷总股本，市盈率(PE)=股价÷EPS。

       我们还是以新风光为例，新风光的每股收益（EPS）=1.07÷1.4=0.764，得到每股收益之后，市盈率的公式是用市价除以‍‍每股收益，那么用它当时的价格（讲课时的收盘价）37.7元÷0.76得到它的‍‍市盈率是49.61，这就是它的‍‍静态市盈率。这边有点误差的原因是小数点四舍五入的问题。

       什么叫做静态市盈率？就是前一年的业绩得到的市盈率就叫静态市盈率。前一年因为已经出现了，‍‍所以市盈率叫静态，它不会再变化，它唯一的变化是随着股价的变化而变化，‍‍就是股价变它变，股价不变它不变，因为前一年的净利润是不变的。

‍‍       现在给大家带入另一个概念，叫做动态市盈率，动态市盈率是今年的‍‍各季度的市盈率，动着动着，最后它就会静，静的原因是当年报出完之后就会静，‍‍不静的原因是当一季报出来之后，行业是有变化的，比如说高景气行业，‍‍它可能产生了逻辑的变化，比如说疫情的影响导致口罩销量的暴涨，导致它的业绩疯狂的‍‍上涨，但是一季报的时候没有疫情，比如说3月份没有疫情，但是在3月31号或者4月1号出现疫情了，‍‍那么未来的市盈率它肯定是上升的。‍‍

       再给大家插入一个逻辑，为什么振德医疗603301‍‍当时在市盈率那么低的情况下，它在杀跌，它在不断的走低？这就是我们‍‍要讲的一句话，就是炒股炒的叫做预期。我们任何时候炒股‍‍都是冲着预期去炒，当预期不见了的时候，你的PE即使再低，‍‍有两种说法，第一个叫做你没有成长性，银行股就是因为没有成长性，‍‍所以PE再低资金也不愿意玩，因为看不到股价爆发的内因。‍‍第二种就是这种PE虽然现在看起来很低，‍‍但是随着时间的推移，它是由于2020年的高基数挣的太多，‍‍导致现在 PE，但是随着时间的推移，二季度三季度到四季度它的PE会慢慢的上升，‍‍原因是它挣不到那么多钱了，‍‍所以这也是这种股票杀跌的‍‍核心原因。

       所以我们计算股票市盈率的时候，这边的PE（动）就是根据‍‍当季度的情况，然后算出它的PE，那么PE（动）的算法如下：

       2021年‍‍‍‍一季度赚了0.19852亿，‍‍假设它全年都是这个水平，那就乘以4，0.19852（第一季度净利润）*4（四个季度）=0.794亿，这个时候它的净利润比去年就下滑了好多，所以这个时候它的PE反而是下滑的，‍‍因为2020年的年报是1.07亿，如果你按2021年一季度的1985万去算，‍‍这样的情况下全年只赚7,940万。

       这个时候的PE我们再计算一下：EPS=0.794（净利润）÷总股本=0.5672，PE（动）=37.7÷0.5672=66.47，‍‍这个时候我们看到动态PE就变成了66倍，但是市盈率它是失真的，动态市盈率为什么失真，是因为它没有考虑到上市公司‍‍净利润的收入情况，比如说有些上市公司它的钱是一季度就赚到，然后后面才慢慢去供货的，‍‍比如说金房节能001210，你会发现一个问题，‍‍它2020年一季度赚的就特别多，但是二季度反而减少了，‍‍原因它是一个热电企业，它的营收就产生在一季度和四季度，‍‍中间应该是给大家供热了，所以这种情况下你会看到它的PE就非常失真。

       我们再看新风光688663，‍‍其实逻辑上是它一季报同比去年的一季报增速是非常高的，‍‍扣非净利润增速要114.87%，这个叫做同比增速，顺便给大家带入两个概念：‍‍同比是今年一季度，比去年一季度‍‍，这个概念叫做同比。如果一季度比上个季度，这个概念叫做环比。

       大家在看很多东西的时候，同比怎么样，环比怎么样。‍‍环比是比上一个季度‍，‍同比是比去年的同期，所以我们如果按照这种情况下给它算一个增速的假设，‍‍它的PE其实增速是非常高的，但是‍‍只按照这个动态的话，你会发现这PE其实反而好像还下滑了，‍‍这是好多新手把这一块问题没搞明白的原因之一，那么这个就是所谓的PE（动），‍‍动态市盈率，它是假设四季度出现这样的情况，那么所以比如说半年报的时候，‍‍你就应该乘以2，然后除以总股本，‍‍得出每股收益，然后用市价除以每股收益得到市盈率。

       那三季报稍微麻烦一点，三季报因为出来三个季度了，先算出三个季度的平均值再乘以4。用‍‍全年净利润再去除以股本，得到EPS ，再用市价除以每股收益得到PE。

       以上就是今天的内容啦，希望对你有用。

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