科沃斯投资逻辑思考

科沃斯投资逻辑：

1、科沃斯公司主要做智能扫地机器人和洗地机，目前国内市占率第一，全球市占率第二，国内智能扫地机器人方面科沃斯2021年市占率45.6%，云鲸15.7%，石头科技13.3%。洗地机方面科沃斯全资子公司市占率69.8%。

2、2021年国内扫地机器人渗透率才只有8%，美国渗透率15%，机构预计到2025年智能扫地机器人销量将达到1500万台左右，有150%以上的增长幅度。

3、扫地机器人专利方面，科沃斯1200件，石头科技680件，云鲸168件。另外公司再全产业链方面都有布局，电机、电池、激光雷达等都有相关布局，从而进一步降低生产成本。

4、2021年10月公司发布股权激励：以2021年营收为基数，2022-2025年营收分别增长不低于25%、56%、95.3%、144%或35%、85.3%、146%、232%，净利润同比增长不低于35%、82.3%、146%、232%或25%、56%、95.3、144%，也就是2022-2025年净利润不低于25.12、31.36、39.26、49.04亿或27.13、36.64、49.45、66.73亿

5、按照股权激励情况，公司2025年附近公司净利润大概在50-60亿左右，给予公司30倍市盈率，对应公司股价应该为261到313左右，即便市场给予20倍市盈率公司股价也应该在200元以上。

综上：公司现在股价已经被严重低估，短期调整之后这个股没有系统性风险，短期的调整主要有两方面：一方面因为国内这两年消费乏力，可选消费方面受到一定压制，另一方面是市场担心上半年疫情以及公司加大营销费用导致中报业绩不及预期，但扫地机器人以及智能厨卫家电目前普及率相比较空调和洗衣机仍比较低，公司未来成长空间还比较大，对于现在的股价应该感到兴奋，后期随着利空逐步消化，股价随之将有比较不错的中线投资机会。

2022年8月10日晚