同花顺-圈子

今年“露营经济”火出圈！一年内超2万家企业成立，新增数量异常火爆。目前，露营已经从一种休闲方式传导至A股市场，并掀起露营经济热潮，产业链上市公司业务迎来新的发展机遇。目前，国内露营人口渗透率约3%，对比海外超10%的渗透率，国内露营市场还有很大的增长空间，上游原材料企业汇隆新材（301057）凭借绿色纤维的龙头优势将受益下游需求暴增。

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露营行业高景气，户外用品市场需求暴增

今年以来露营持续火爆。在疫情影响出游、观念转变、综艺节目推动等因素催化下，今年以来户外及露营行业呈爆发式增长。

据京东618数据显示，户外露营装备需求大涨。其中，便携桌椅床、救援装备、帐篷/垫子的成交额占据前三，分别同比增长：541％、227％、165％；其次，野餐用品、睡袋/吊床、烧烤用具、军迷用品也备受露营迷的青睐，成交额同比增长：142％、116％、114％以及113％。

而大量企业入局露营产业则从侧面佐证了赛道热度。数据显示，我国现有4.7万家露营相关企业（名称或经营范围含“露营”，状态为在业、存续、迁入、迁出）。其中，近半数的企业成立在1年以内。今年以来，我国已有超7200家露营相关企业成立，呈现快速增长态势。

根据艾媒咨询，2021年中国露营经济核心市场规模达747.5亿元，同比增长62.5%；带动市场规模3812.3亿元，同比增长58.5%。预计2025年中国露营经济核心市场规模将增长至2483.2亿元，带动市场规模将达14402.8亿元。

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产业链上市公司受益，资本闻风而动

露营相关产业的供给和需求正在不断增长，露营产品生产企业开足马力生产，除了有露营外贸企业转做内贸市场外，原来的一些纺织服装企业，甚至其他领域的企业也抢单，部分企业订单今年已排满。

露营热潮让市场的聪明资金闻风而动。据统计，A股市场上具备户外露营相关业务的公司有十几家，如户外运动品牌探路者股价在5月的一周内猛涨35%，牧高笛更是在618期间创下年内股价新高。

但从产业链投资机会角度，华安证券轻工负责人马远方表示更看好上游生产商，“户外用品行业终端较为分散，且下游品牌十分依赖设计创新，产品更迭速度快，而上游聚焦代工生产的模式本质上是资源配置的最优解。上游生产商通过纵向一体化布局，掌握核心生产技术，具备较高壁垒。且基于强生产能力，生产商绑定头部优质客户资源，在核心品类的持续放量以及新品类的拓宽方面均具备优势，具备优异的成长性。”

产业链上游具备成长弹性的标的正被资本挖掘，如汇隆新材（301057），其主营业务为原液着色纤维的研发、生产及销售，主要产品是使用原液着色技术生产的差别化有色涤纶长丝DTY、FDY 和POY等，是帐篷等户外露营装备的生产原材料之一 。

“长期大空间，短期高成长”是投资成长股的纲领，业内将成长股的市值拆解为【市值=行业总规模*市场渗透率*市场占有率*（售价-成本）*PE】，故以此分析该公司的成长弹性。

首先是市场渗透率。目前，国内露营人口渗透率仅为3%左右，而美国2020年露营人口渗透率已达15.8%，日本2021年露营渗透率也已超10%，对比之下，国内露营人口渗透率还有很大的提升空间，中国露营市场仍处于增量阶段，未来发展空间可期。

其次是市场占有率。市占率的提升成长对公司整体运营的能力要求很高，包括品牌优势、技术优势、管理优势、成本优势、销售优势、规模优势等。A股涤纶相关概念股有十几家，汇隆新材（301057）在切片纺原液着色涤纶长丝细分行业中排名前三位，其在差别化涤纶长丝行业中具有优势地位。

在长期积累和创新中，汇隆新材已形成了以配方技术、调色系统及专利生产设备组件技术为核心的技术创新体系，积累了多项自主研究开发的差别化有色涤纶长丝制备工艺技术，拥有与绿色纤维制造相关的专利数十项，形成了符合自身业务特点的专业技术优势。

基于产品优异的性能及良好的品质，汇隆新材的“汇隆”牌有色涤纶长丝具有较高的行业知名度，积累了丰富的市场资源和稳定的客户群体，在下游客户中建立了良好的品牌声誉。这为汇隆新材快速抢占露营经济市场，提升市场占有率，提供了助力。

第三，售价和成本。业内人士认为，在零售端露营装备可以卖出更好的价格，但在生产制造层面，相对来说，有现货的企业或者有专利技术的企业在这一轮供应链端的博弈中，更有议价空间。

随着户外用品市场整体正由“量”向“质”过渡，低端产品也会逐步出清，未来户外装备品牌将更趋向绿色原材料，如迪卡侬、宜家、耐克、阿迪达斯等国际公司，均要求生产商更多的使用原液着色纤维等绿色产品。因此，汇隆新材的产品在附加值较高的细分市场已取得了较强的优势。

据了解，汇隆新材也在为迪卡侬等知名品牌提供原材料。近期在互动平台回复投资者提问时表示，公司与迪卡侬集团下属企业DESIPRO Pte，Ltd.及上海莘威运动品有限公司签订了《采购合同》，约定由公司制造、供应相关产品用于迪卡侬集团相应产品的制造。

最后，行业总规模。我国是世界颇具潜力的化纤生产国和消费国，绿色纤维是行业未来的发展主流。国家近日发布的《关于化纤工业高质量发展的指导意见》指出，到2025 年，绿色纤维占比要提高到25%以上。而原液着色纤维是国内认证的三大绿色纤维之一，目前在我国化纤行业中仍是一个处于成长期的子行业，未来行业规模提升空间巨大。

对于不断增长的市场需求，汇隆新材除了原有的产能可应对，还有即将投产的新增产能。汇隆新材在近期接受调研时表示，公司2021年度产能9.8万吨。公司在新增的年产3万吨原液着色加弹丝技改项目、年产3万吨智能环保原液着色纤维项目预计将于2022年、2023年陆续投产。

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露营经济蓝海市场，上亿人规模大有可为

总的来说，如果一个公司同时占2个正向逻辑就很厉害了，如果占3个以上就是超级成长股。市场渗透率的成长如果突破临界点，就会开始爆发性增长，而如今的露营行业正开始爆发式增长。另外，行业总规模增长确定性强，市场占有率靠企业自身努力。汇隆新材在原液着色涤纶长丝行业知名度较高，产品的下游应用包括墙布、窗帘窗纱、沙发布等家纺面料、阻燃遮光面料、汽车高铁内饰、装饰材料及户外用品等多个领域，随着新增产能陆续投产，市场占有率将不断提升。

易观分析近期发布的《2022年中国露营市场专题洞察》预测，2030年泛露营参与人口将达2.1亿人。天风证券指出，对标美国和日本的渗透率超，中国尚处于早期阶段，未来若按照10%渗透率计算，中国露营用户预计将达上亿人规模，市场蓝海大有可为。