同花顺-圈子

　　去年5月底的时候，我们推出了远川投学苑的第一门课程——行业课，那会儿上证指数大概是3500点。

　　一年多过去了，今天收盘后上证指数是3320点。虽然指数从表面上看来，只比一年多前下跌了180点，但经历过的人都知道：A股在这一年里最高摸过3700点的顶，最低探过2800点的底，180点的背后，是波动接近1000点的惊心动魄。

　　市场在“上穷碧落下黄泉”，投资者心中也早已沧海桑田。在过去的一年里，我们曾目睹了千亿行业的衰落，曾听见过餐饮老板的呐喊，也曾经历过迷茫、叹息和悲观。可能在我们内心某个角落里，的确有些东西被改变了。

　　变化显而易见，但又有哪些东西没变呢？

　　产业趋势似乎没有变。比如新能源汽车的加速渗透，并没有被疫情所打断，反而在油价高涨的背景下势如破竹地向燃油车进攻。在资本市场，宁德时代的一时回落也没能浇灭整个板块的如火如荼，“新王”们仍然在不断涌现。

　　周期规律似乎没有变。比如一年前的牧原股份，还拥有一份半年盈利95亿的财报，而在过去的Q1，这家养猪龙头的亏损已超过50亿，其他同行也在周期轮回的阴霾下艰难求生。这不得不令人感叹客观规律对一切主观意志的碾压。

　　供需博弈似乎也没有变。在过去一年多里，锂电和光伏的上游如有机硅、碳酸锂、PVDF等，都经历了供需错配导致的涨价狂潮，并催生了一批股价做过山车、短期涨幅超10倍的牛股。供需决定价格的常识，仍然创造财富机会。

　　所以规律不会变，趋势不会变，常识也不会变。能穿越牛熊的，只有投资者对这些事物的认知。

　　我经常跟朋友讲一句话：投资是一个没心没肺的行业。什么叫没心没肺？就是真实的世界里无论是繁华还是萧条，投资的世界里却总有赚钱的线索，可以多，可以空，也可以寻找结构性机会。这很残酷，但却是一个不争的事实。

　　塔勒布曾在演讲中讲过一段话：一个训练有素、甚至冷酷的投资者，从来不会去探讨“这个世界应该怎么样”，那是由政治家、军事家、社会活动家决定的，而真正该聚焦的，是“这个世界这样子了，我的头寸该如何应对”这件事。

　　我们可能都活不成一个冷酷投资者该有的样子，但我们也至少能明白：提升我们的认知，是为数不多的能对抗这个变幻无常世界的武器。无论是风动、幡动、还是心动，只要找到认知的制高点，就一定会找到盈利的落脚点。