同花顺-圈子

今天的市场行情不用多讲，都能看得见，也不想在这吐槽或者埋怨市场什么的，没有任何用。

现在就应该思考两个问题：

1. 市场为什么跌？

2. 市场什么时候会止跌？

首先很多人会认为下跌主要是来源于俄乌冲突，全球地缘政治的不确定性直接导致了市场大幅的波动。这句话对，也不对。

市场下跌的原因其实是由多种复杂的因素组合而成。但如果你找不到一个完整的逻辑闭环，就不可能推断出市场什么时候进入底部区域。

首先，我们要知道市场的主要推动力是什么？

-----公募，私募，量化基金等为代表的大小机构。

当市场出现了以ROE为基，PEG为锚的风格时，就是大盘赛道股最快上涨的时期，也就是大规模公募基金的躺赢策略最奏效的时候。因为股东回报高，估值低，增速快，流动性好。

当这些标的估值较高的时候，市场又转为了以中证1000为锚的结构性牛市行情。也就是从大盘风格转为了小盘风格，更重要的是找到细分赛道的好公司进行错配，同时量化策略也会占优。因为做增强策略时基准指数有一定资金被动流入需求，导致流动性增大，空间变大。

但现在你会发现，无论是赛道，还是那些小而美，基本上都比较贵，很多也进入了戴维斯双杀的通道，但这个只是表象。内在的原因是------

已经没有足够的韭菜（场外资金）持续购买基金给那些老标的托盘了，这是第一重因素----资金承接力。

其次，我们要知道全球的货币政策变化是什么。

美联储加息缩表，原因不是之前放水太多了，而是CPI涨幅过快撑不住了。即使俄乌局势带来市场大幅波动，但是3月份加息25BP也是板上钉钉，为什么？

商品价格冲的太快了。

原油最高已经冲到了130美金/桶，各类大宗商品涨如疯狗，但是消费者有没有那么强的承接能力，所以最害怕的是通胀之后的通缩导致经济大衰退。

全球人民都知道美联储加息，但是资金总得有地方去吧，得避险吧？

于是几类资产成为了避风港，他们分别是：

大宗商品，美元，黄金，人民币。

资金从哪来？新兴市场的货币+权益市场。

所以会发现新兴市场的股票开始暴跌，尤其是港股。然后汇率开始猛跌。

这个本来是美帝的阳谋，通过加息让全球资金回流美国本土，导致美股被动流入，本可以不跌。但这一次很特殊，涨得太多了，而且史无前例的放水，导致美股也开始下跌。

最后，我们的今年的基调是稳，但是也找不到一个可以拉动GDP的大行业，于是开始逆周期调节，美联储加息我们宽松。

但问题就出现在我们宽松并不及预期，目前来说只是降准，也就是宽信用，并没有宽货币（降息）。

导致整体市场在高预期的情况下用波动表达了对证伪的不满。

本质上也是流动性的问题，也就是没什么热钱了。没热钱，市场跌不是很正常的嘛？

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我相信写到这，都能理解市场下跌的主因是流动性了。

在流动性面前，什么估值，基本面，业绩，技术面，赛道，想象空间，都是假的。

市场最具话语权的就是资金。

情绪>流动性>基本面这个规律一定要牢记。

所以下一个问题：什么时候能见底？

想来不难回答。

就是要在释放流动性的后期，市场才能有非常明显的反应。

如果不懂，可以查一下降准降息最密集的阶段是什么时候。

这对应着指数在一个什么阶段，自己去看，说的太明白了没意思。

所以您知道什么时候才能止跌见到大底了吗？

个人意见，仅供参考。

股市有风险，投资需谨慎。

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