同花顺-圈子

年前最后一天，我们来回顾一下ETF的周度表现吧！

一、宽基指数及行业指数表现

宽基指数以权重指数领涨，以中小盘指数领跌。其中，上证指数冲高回落，微微收涨0.04%；创业板指仍然没有止跌的现象，大幅收跌2.72%，年内累计收跌2.72%；深成指收跌0.86%，表现同样较弱。核心原因仍然是“内忧外患”，内忧的是一季报业绩预告，外忧的是美联储的加息前景。

图1：代表指数周度涨幅

资料来源：iFind，东亚前海证券

从行业角度来看，稳增长方向的基建、地产行业以及降息直接受益的金融行业领涨（相对抗跌），而估值较高的医药、汽车、军工、电力设备及新能源行业领跌。

开年以来的行情刚好和去年相反，去年涨的好的板块今年都在猛跌，去年跌的惨的板块今年都在修复。本质上仍然就是估值和盈利能否匹配的问题，在整体外围市场收紧的情况下，估值最高的这些板块都在回落。

这种现象在21年春节后也发生过，当时是以白酒为首的蓝筹白马，这次只是换了个对象，转为了赛道股。

图2：中信一级行业指数表现

资料来源：iFind，东亚前海证券

二、ETF市场表现

从ETF整体数据上看，上周新上市了7只ETF，目前上市的股票ETF（包括跨境ETF）共有599只；本周ETF的总份额增加了115亿份至7807亿份；推动ETF总规模增加了157亿元至10854亿元。虽然市场整体表现不佳，但ETF规模继续保持增长。

图3：本周上市7只ETF

资料来源：Wind，东亚前海证券

图4:ETF整体规模（仅统计股票ETF和跨境ETF）

资料来源：iFind，东亚前海证券

从资金流向的角度来看，上周ETF继续保持流入态势，累计流入167亿元。从12月中旬指数见顶以来，资金实际上一直都在保持着流入，只不过这两周流入的规模相对少一些。每一次下跌，总是在初期补仓/加仓的资金多一些，越到末期反而会少一些，所以从这种现象上看，市场可能在寻底。

图5：ETF资金流向（仅统计股票ETF和跨境ETF）

资料来源：iFind，东亚前海证券

最后，再具体地看一看上周典型的ETF表现。从涨幅榜单上看，和中信行业涨幅榜相一致，主要集中在云计算相关主题，这个主要是和国务院发布《“十四五”数字经济发展规划》直接相关。也就是昨天我们聊过的新基建的分支。不过大家要注意的是，云计算相关主题基金规模相对较小，尽量还是要优中选优。

图6：上周涨幅排名前十的ETF

资料来源：iFind，东亚前海证券

从跌幅榜单上看，清一色的医疗器械/设备、医疗服务类的主题。虽然经历了上上周的板块修复（部分CXO公司公布的业绩略超预期，带动板块上涨），但整个行业仍然处于熊市思维当中。

也就是利好消息没反应，利空消息反应剧烈，本质上还是和行业的负面新闻有关系，带量采购仍在持续、疫情干扰使得部分医疗服务无法开展、美国方面对相关公司的限制等等，这些都是干扰项。

从短期来看，整个医疗/医药行业大概率仍然会保持弱势，建议要保持耐心，抄底要做好充足的心理准备。但随着估值正逐步回归合理甚至是低估，行业的发展前景仍然值得看好，我认为这仍然是值得长期投资的优质赛道。

图7：上周跌幅排名前十的ETF

资料来源：iFind，东亚前海证券

从流入流出规模上看，资金流入的板块基本上都是跌幅较深的宽基指数，比如沪深300、创业板、互联网ETF（港股的互联网公司）等。而流出规模比较大的反而是上周反弹力度最大的上证50系列主题，上证50指数中有超过30%的权重成分股是金融股，结合金融类ETF上涨的实际表现，说明虽然行业在涨，但是资金都在趁机离场，资金对后市行业表现的看好程度不高，适当注意风险。

图8：上周流入规模排名前十的ETF

资料来源：iFind，东亚前海证券（注：流入/流出规模是用净值和份额进行估算的数据）

图9：上周流出规模排名前十的ETF

资料来源：iFind，东亚前海证券（注：流入/流出规模是用净值和份额进行估算的数据）

由于资金的流入/流出规模和ETF的整体规模成正比（规模越大，交易越大，流入流出越大），因此我们还做了一个估算，用流入/流出的规模和基金自身规模作比较，按照流入和流出的比例再统计了两份数据，大家可以做适当参考。

图10：上周入规模排名前十的ETF（根据比例推算）

资料来源：iFind，东亚前海证券（注：流入/流出规模是用净值和份额进行估算的数据）

图11：上周流出规模排名前十的ETF（根据比例推算）

资料来源：iFind，东亚前海证券（注：流入/流出规模是用净值和份额进行估算的数据）

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