同花顺-圈子

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股市有个说法叫sell in may（5月卖出），今天上午A股开市，果然是绿油油一大片。上证指数跌0.22%，深证成指一度跌逾2%，上午收跌1.82%。两市成交额5889亿元，不过个股还是涨多跌少，还有2477只上涨，下跌个股数为1646只。不过周期性的钢铁、煤炭等板块却掀起涨停潮。重庆钢铁、太钢不锈、八一钢铁、山煤国际等纷纷涨停。经济复苏潮起！有色金属行情多点开花，西藏珠峰、西藏矿业、章源钨业此前涨停，中国铝业，云铝股份、河钢资源纷纷跟涨。经过这一轮回调行情，有色板块的长期投资价值进一步凸显，近来诸多专业机构纷纷看多。

 受疫情影响，2020年金属供应出现阶段性减少，全球央行救市导致流动性泛滥，两方面因素导致金属价格大幅上涨。在2020年一季度有色金属板块净利润同比下滑40%后，业绩开始逐季回升，全年实现快速增长。统计数据显示，有色金属板块2020年累计实现营业总收入2.01万亿元，同比增长14.97%。累计实现净利润463.66亿元，同比增幅高达143.74%，业绩增速仅次于通信行业。

从134只有色金属个股来看，其中84股在2020年实现净利润的正增长，占比达到62.68%。值得一提的是，业绩保持快速增长的个股占比较高。行业中，2020年净利润同比增长超过100%的个股达到26家，占比19.4%。

从有色金属细分领域来看，2020年能源金属、工业金属表现十分抢眼。作为唯一一只净利润增长超过十倍的个股，寒锐钴业2020年净利润同比增长高达2312%，摆脱了2019年业绩大幅下滑的颓势。华友钴业、五矿稀土、盛和资源、赣锋锂业等能源金属净利润增速均翻番增长。工业金属方面，和胜股份、焦作万方、新疆众和、云南诸业等，则出现一倍至六倍不等的净利润增长。同通信行业类似的是，减亏成为助力有色金属行业高速增长的因素之一。2020年，天齐锂业减亏超40亿元。2019年亏损高达93亿元的*ST利源，其在2020年实现49亿元的盈利。

　　东吴证券表示，疫苗进展顺利、流动性充裕拉升全球经济复苏预期，叠加碳中和背景下大宗品供给端的限制，判断有色金属行业整体进入需求和流动性共振的上升期，特别是对制造业需求敏感的基本金属类，看好电解铝、铜、稀土、锂等。

　　具体看，强周期的工业金属铝、铜，特别是排放大、高耗能的电解铝行业，碳中和带来行业供给收缩进而推升景气上行；另外，新能源上游材料，锂、钴、铜箔、稀土、磁材等需求景气度可期，同样叠加碳中和受益。

总体来看，有色金属行业的二级子行业板块的工业金属、稀有小金属、贵金属和金属新材料的一季报预告表现均较好。

经过这一轮回调行情，有色板块的长期投资价值进一步凸显，近来诸多专业机构纷纷看多。其中，曾获“新财富”第一的广发证券有色金属行业首席分析师巨国贤近日喊出：中国“碳中和”目标的实施以及全球经济复苏对基础设施建设的需求，将支撑有色金属的超长景气周期。有色金属的超长景气周期为18年左右，上涨阶段大约9年，而本轮周期始于2015年底，目前尚处于初期。

　　高景气预期下，3月24日(周三)，深交所首批权益型有色类ETF之一——华宝中证有色金属ETF，基金简称“有色”，在深圳证券交易所正式上市交易。自3月24日起，在交易所交易时段内，投资者可像买卖股票一样，直接在二级市场便捷地交易华宝“有色”ETF。

　　近期A股震荡回落，春节后一度惊艳A股的有色板块，已较前期高点出现了近20%的回调。估值重归相对理性的位置，也为有色板块估值的长远提升，提供了更大的空间。最近一年，有色行业景气度高涨，大幅提升A股的“赚钱效应”。

　　数据显示，截至2021年3月23日，中证有色金属指数最近一年涨幅高达57.58%，同期沪深300指数的涨幅为37.12%，上证指数涨幅仅有24.25%。可见有色金属板块的高弹性，其表现也显著优于大盘。

　　一般而言，有色金属是指除铁、猛、铬以外的金属的统称，可分为以铜铝等为代表的工业金属、以锂为代表的稀有金属，以及以黄金为代表的贵金属。有色金属板块主要包含生产、冶炼、加工有色金属制品的相关公司。

　　中信证券分析，全球经济复苏和通胀预期强势共振，铜铝为代表的工业金属价格有望突破2011年高位，预计有色金属板块将迎来业绩和估值的双重抬升，有色金属的超级周期还将持续。长江证券钢铁有色行业首席分析师王鹤涛表示，有色板块内部有很多细分领域，既有成长类公司，也有传统周期类公司。未来五年乃至十年，具备较大的成长性，或出现遍地开花的景象。

　华宝有色跟踪的正是上述“中证有色金属指数”，该指数以中证全指为样本空间，选取涉及有色金属采选、有色金属冶炼与加工业务的上市公司股票作为成份股，以反映有色金属类相关上市公司的整体表现。目前具有60只成份股，前十大权重股均为有色板块龙头，包括赣锋锂业、紫金矿业、华友钴业、洛阳钼业、山东黄金、北方稀土等A股明星企业，龙头效应显著。

　　无论从横向还是纵向看，有色金属板块的估值水平均相对较低。数据显示，截至3月22日，中证有色金属指数PE估值为54.91，相较科创50指数、创业板指数均相对较低。从纵向看，中证有色金属指数当前PE估值处于最近5年的47%左右分位。

　　某基金机构表示，展望2021年，海内外经济将同步复苏，国内需求侧改革概念提出利好有色金属需求，双循环格局将会得到更好体现，顺周期的有色金属正处在商品新周期中继阶段。此外，叠加电动车、光伏需求的爆发，多重利好共振，有色正处于超级新周期中继。

　　万联证券分析，有色金属行情呈多点开花之势。2021年以来结构上矿铜、能源金属、稀土、电解铝等细分板块轮动，背后原因是行业周期整体上行背景下，价格和政策等事件催化。整体而言，分子端顺周期量价表现有望对冲分母端美国国债收益率上行压力，有色金属各个板块表现虽不一致，但全年下来除贵金属外预计均有绝对和相对收益。

　　中信证券近日发布研报，维持有色金属行业“强于大市”评级，认为金属价格稳中有进，可持续关注铜铝、高端制造、锂、稀土板块配置机会。

　　对于A股大盘行情，多数机构在“股指弱势震荡，结构性行情突出”的观点上达成共识。

　　海通证券认为自2019年初开始的本轮结构性行情没有结束，今年市场仍将实现正收益，因为企业盈利趋势向上、估值矛盾不大，经历春节以来的调整后，市场正在“重建”之中。海通证券首席策略分析师荀玉根表示，今年A股的机会或在中大盘股，市值风格会更加均衡，智能制造将成为新的主线。

　开源证券表示，短期的盈利持续改善和中长期“成长性”的回归，将预示着周期股定价“最剧烈修正”的到来。“我们不否认科技股的左侧机会，但投资者不应为此错过周期股弹性最大的右侧。投资者会发现，季报主导的市场逻辑告一段落后，市场信息将主要来自以商品价格为主的通胀信号，伴生的是估值压制将重新影响市场定价。当下的核心矛盾是如何在周期之间选择更好的风险收益比。

以上仅供参考，不作为直接投资的依据和建议！股市有风险，投资需谨慎！

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