同花顺-圈子

今日指数高开低走，地产股大涨，自节后以来地产股开始表现较好，突然崛起的地产股，隐藏了哪些不可轻视的点？

万家基金副总经理、投资总监黄海认为：地产龙头企业长期以来估值处于历史低位，主要原因一方面行业自2015年以来景气度一直居高不下，新房销售额屡创新高，管理层为了行业稳健发展，出台较多的调控措施，市场认为行业有调整的风险；另一方面市场追捧成长的风格，对于估值的关注度显著弱化，即使对于价值股、周期股的投资，也更在意行业波动的拐点，而地产行业由于景气度韧性强，没有出现向下的行业拐点，当然就不存在向上的拐点，为市场所不喜。因而，股价和估值一直以来被压制。在今年目前的市场阶段，从价值投资的角度，我们坚定看好该板块优势企业的上市空间。

节后地产股开始表现较好，今日大涨，万家基金副总经理、投资总监黄海认为主要有三方面原因，第一，也是最关键的，龙头地产公司基本面持续改善，一直处在一个被低估的状态，价值回归是必然趋势。去年以来，“三条红线”等多项政策，起到了地产供给侧改革的作用，市场集中度加速向龙头企业集中，利润率也得到改善，从DCF等多种估值方法来看，地产龙头的实际价值远远超过当前股价；第二，政策方面的催化，近期有新闻报道住建部要求22个城市实施两集中（集中发布出让公告、集中组织出让活动，2021年发布住宅用地公告不能超过3次），该政策有利于减弱土拍阶段的竞争，平抑土地出让溢价率，对龙头房企更加利好。第三，市场风格的变化，高估值板块挤泡沫，价值被低估的地产、银行等板块重新获得市场青睐。

黄海管理的万家宏观择时（519212）、万家新利（519191）、万家瑞兴（001518）、万家精选（519185）目前重点关注地产板块。

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