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大家不要指望着在牛市里每一轮的节奏都能踏准。

近期，市场出现了近一周的调整，截至11月15日，大盘指数当周下跌3.52%，其中个股中位数的调整大概在4%。从调整的幅度来看不算小，所以很多人突然对股市产生了怀疑，这些都可以理解，但我认为都是在正常范畴之内，这是为什么呢？

第一，我们对牛市是怎么定义？我觉得牛市上有几种定义，一种叫技术性的定义，从市场的某一个低点开始上涨，大盘指数超过20%，一般就定义为牛市。

第二，市场的成交活跃度大幅提升，赚钱效益明显提升，那么这是市场的另一种定义。

第三，从基本面看，当盈利周期拐点到了，同时市场的股价开始上升，这就是我们经常说的一种最好的良性牛市。

根据Wind数据，截至11月18日，自9月18日低点以来，即使是加上这一周的下跌调整，大盘指数已经上涨22.92%。另外，成交额和最低点相比，两市从5000亿不到到现在平均维持在15000亿到25000亿，增长了近三倍，活跃度大幅提升，牛市尚在孕育中，震荡仍在可控范围内。

图1：全部A股每日成交额

来源：Wind，截至：2024.11.18

最近为什么大家的体验感不太好？因为市场中位数的跌幅比较大，股票下跌的数量多了，齐涨共跌不复存在了，不会再有以前的垃圾股也上涨的投机模式了。牛市的定义是指大部分人的投资水涨船高，但毕竟不是所有的船都同时起步，同时到达，所以这个时候就要凭本事了，有能力的人轮动之中获取更高的收益，没有能力的人守在一个自己的能力圈内，最后获得一个相对的平均收益。对于市场的调整，在牛市过程中需要犹豫中发展，分歧中前进，这才是牛市的特征。

关注我的朋友，早在年初就知道我今年是比较看好成长板块的，尤其是以硬科技著称的科创50指数。现在也验证了科技确是这一轮行情的矛，短期涨的较多，自9月24日以来，科创50指数上涨近51%，涨幅占据主流指数前列。

图2：科创50指数自0924低点以来涨幅领先

来源：Wind，截至：2024.11.18

值得一说的是，全球流动性宽松的状态下，科创50的“专精特新”属性会增强，营收增速改善。利好政策刺激叠加科技创新浪潮，增量资金涌入，当下市场行情并未走稳，押注单一资产可能波动过大，科学合理的组合配置或才能收获更好的投资体验。

天道酬勤终有时，道阻且长戒骄躁。

2024年，“龙”光焕发!