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中证A系列指数自A50后，即将又迎来新重磅指数——A500

先用一张图来直观对比目前主流指数之间的差别：

后面我们再具体拆解中证A500的特点。

先说，已经有这么多宽基指数了，为什么又发新指数？

目前市场上主流宽基和参考标准多是规模指数：

比如沪深300，选择的是沪深市场中自由流通市值最大的前300只股票。

但这会导致一个问题，就是仅对市值筛选后的指数，是做不到行业均衡的，例如沪深300指数中金融行业的占比非常高。

指数没有对错，但既然我们无法预测各个行业未来的涨跌，均衡行业分散才是长久。

目前沪深300里金融合计权重约24%（银行13.6%、非银金融9.9%）

A股池子很大，如果想筛选优质公司，有什么更优解？能囊括大、中、小行业龙头的一键选择呢？

为了解决这个问题，中证“A系列“指数诞生了。

二、A500指数编制方法

从指数编制上，我们来看中证A500是如何对指数进行“多重优化”的：

（1）日均成交前90%——流动性高

从中证全指里筛选过去1年日均成交额前90%的股票，这个条件主要是剔除流动性堪忧的股票。

（2）ESG排雷——排除具有潜在爆雷风险的公司

剔除中证 ESG 评价结果在C及以下的上市公司，通常评级C及以下公司存在严重治理问题，不值得投资。

（3）细分行业龙头

优选中证三级行业内自由流通市值最大，或者总市值在样本空间内排名前1%的证券。也就是说，即使公司的市值不高，但只要是细分行业的龙头，就有可能入选A500指数。

（4）互联互通——方便外资配置

所有成分股均为沪股通或深股通证券范围，这点也很明确，就是为了方便外资配置。

（5）优化后，尽量复制A股整体行业比重

这段原话是这么说的：

也就是说，在满足以上条件挑选完的股票，如果还凑不齐500家公司，那就在剩余样本空间里继续筛选。

但筛选的条件，要尽量按照中证一级行业在指数中的比重，与其在整个市场中的比重相匹配。

按照以上编制方法，最终得到的是一个：均衡细分行业龙头、考虑外资配置且能表征整个A股整体表现的宽基指数。

我们意查了一下有哪些细分行列龙头没有被纳入沪深300，而被纳入中证A500的。例如：万丰奥威（汽车零部件）、沪电股份（电子元件）、水晶光电与欧菲光（光学光电子）、思源电气（电网设备）、惠泰医疗（医疗器械）、锦江股份与首旅酒店（酒店服务）等很多细分行业龙头。

三、中证A500具体得到一个什么样的结果？收益如何？

行业——偏重 “新质生产力”，低配房地产、金融

数据来源：中证A500指数行业分布采取自由流通市值加权计算，截至2024年8月31日；可能根据指数编制方案及市场情况发生调整。

中证A500指数偏重于对信息技术、工业、可选消费、材料等行业的配置，而对房地产、金融等传统行业的覆盖较低，注重对“新质生产力”的布局，旨在反映经济高质量发展下的产业发展脉络。

市值分布均衡，对比中证500指数的市值区别较大

数据来源：中证指数有限公司，截至2024年8月26日；可能根据指数编制方案及市场情况发生调整。

中证A500指数中，市值超1000亿的成份股有91只；相较于目前市场上的主流规模指数，大、中、小市值个股的数量分布较为均衡。

由于指数编制方案不同，中证A500指数与中证500指数的市值区别较大。

中证500指数成分股市值主要在200亿至500亿区间内，而中证A500指数成分股则皆为各业龙头，大市值特征鲜明。

指数长期收益较高

数据来源：统计区间为2004年12月31日至2024年8月29日；中证A500指数自2019年至2023年近五个完整会计年度的收益率分别为36%、31%、1%、-23%、-11%。市场有风险，投资需谨慎。指数历史情况不预示其未来收益，也不构成对本基金业绩表现的保证。

自2005年以来，中证A500指数的累计收益率为280%，同期沪深300和中证100分别为228%、203%，超额收益更为显著。

按照目前的指数发布情况，以后“A系列”应该会是中证指数的主流系列了。

尤其是A500，对标的应该是标普500。以后长期收益跑不赢A500的基金就别看了。

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