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上市12周年开启新征程 国联水产乘预制菜东风再出发
0人浏览 2022-07-08 20:25

  7月8日,国联水产迎来上市12周年纪念日。上市十二年以来,国联水产的版图从“一条虾”扩张到涵盖对虾、鱼类、小龙虾等产品的水产食品帝国,已经发展成为国内最大的水产食品上市企业之一、中国最大的水产预制菜供应商之一。

    在这十二年间,国联水产在水产食品领域深耕,产品出口美国、澳大利亚等国家,同时积极开拓国内市场,形成国际、国内双循环的发展格局,2021年营收近45亿元,预制菜营收8.41亿元。

    十二年里,公司驶上过快车道,也遭遇过低谷,面临过成本上升、毛利率下降等难题,甚至一度遭遇过国际贸易中不公平的反补贴调查,但公司凭借顽强的韧性,穿越波动的周期,书写了属于自己的商业故事。

    十二年,唯一不变的是变化本身。站在新的起点,国联水产的成长赛道悄然发生改变,公司紧抓风口,以水产食品为主业,聚焦预制菜进行商业模式升级,有望依托丰沛的水产运营资源打造第二增长曲线,再创佳绩。

    (一)上市12年 营收翻近三倍

    2010年7月8日,国联水产登陆创业板,公司发行8000万股股票,募资11.50亿元,自此在资本市场上“乘风破浪”。

    在大的时间维度下,十二年不过是弹指一瞬,但是对于国联水产而言,这十二年却是近乎脱胎换骨的一段历程。从2010年到2021年,公司营收从12.23亿元增长至44.74亿元,增长2.66倍,年均复合增速达12.51%;资产从20.80亿元增长至51.19亿元,增长了1.46倍,年均复合增速达8.53%。

    十二年里,国联水产研发投入合计10.73亿元,截至2021年末研发人员数量达511人,是2015年末研发人数的3.8倍。在不断的研发投入之下,公司产品矩阵从最初单一的对虾,逐渐扩张到更多的品类:形成了对虾、小龙虾、鱼类三足鼎力的产品格局。。

    2018年,国联水产注意到小龙虾行业在市场规模、盈利能力和社会效益方面的诸多优势,将小龙虾确立为继南美白对虾、鱼类之后的又一个“千亿级大单品”,设立了小龙虾事业部,沿长江经济带的小龙虾主产区加快布局小龙虾业务,国内供应链迈向长江淡水领域。

    截至2021年,国联水产是国内少数具备全球采购、精深加工、食品研发于一体的海洋食品企业,为全球餐饮、食品、商超等行业的客户提供从食材供应、菜品研发、工业化生产及消费者餐桌的综合解决方案,致力于成为全球最具影响力的海洋食品企业。

    在这十二年间,国联水产还迈出了国际化的重要步伐。2012年2月份,国联水产正式并购美国SSC公司,不仅达到了构建自主品牌、直接掌控终端客户资源和信息采购资源的目的,还推动了国联水产的国际化运营转型。2015年,公司“四五”计划出台,“买全球,卖全球”战略开启,开始建设全球化营销采购网络建设,“全球海鲜精选”格局逐步实现。2021年,美国SSC公司实现营收13.71亿元,实现经营净利润3584.02万元。

    (二)千磨万击还坚劲 国联水产韧性十足

    在这十二年间,国联水产也并非一帆风顺。在成长的道路上,作为一家深度参与国际水产品供应链的企业,国联水产不仅面临着成本上升等难关,还遭遇过国际竞争加剧、贸易保护等负面影响。但是面临种种困境,国联水产不轻言放弃,显示出韧性。

    一直以来,美国等海外市场是国联水产对虾出口的重要阵地。财报显示,上市以来国联水产来自境外收入占比一直高于50%,2013年曾达到77.22%。

    2013年,美国商务部发起对中国、印度、泰国等七国的反补贴调查,国联水产迎来了对虾输美反补贴诉讼的挑战。国联水产代表中国对虾产业充分发挥能力积极应诉,不放弃一线希望,最终实现了本案的“逆转”式胜利,获得了“反补贴”零关税胜诉。

    值得注意的是,这是美国对中国农产品发起的首例反补贴调查案,本次判决胜诉具有标识性意义,为中国企业破解国际贸易壁垒积累了宝贵的经验。

    事实上,这不是国联水产第一次捍卫中国对虾产业的利益。早在2004年,美国国际贸易委员会便对原产于中国、泰国等6个国家的冷冻和罐装暖水虾征收高额反倾销税,当时的中国企业均无应诉经验,并且是企业独自面对美国的指控,许多企业都觉得胜诉机会渺茫,选择了放弃,而国联水产在创业初期资金不足的情况下,仍然立眼于未来,外聘了有经验的华人律师,积极应诉,成为了中国唯一一家胜诉并且获得零关税的企业。国联水产也因此成为中国输美冻虾反倾销、反补贴“双反”唯一的零关税企业。

    而在新冠肺炎疫情爆发以来,国联水产在“保量”“增利”“调结构”的方针指引下,强化管理、精耕细作,实现了营收的稳步增长。2020年、2021年,国联水产营业保持平稳,亏损逐步收窄,产业结构、产品结构调整优化效果显现。

    (三)守得云开见月明 发展预制菜主业再聚焦

    2021年,在成立20周年之际,国联水产“五五”规划再出发,将预制菜发展摆在核心地位。公司由此开辟了崭新的发展赛道,增长逻辑得以焕新。

    早在2015年,国联水产就正式进军预制菜,抓住了外卖爆发式增长推动的预制菜第一个行业爆发期。在2019年,国联水产顺应水产行业精深加工趋势,建成5G智造工厂领先行业,加速实现水产品从厨房食材到预制菜品工业化量产的转变,将工厂打造为餐饮企业和家庭的“中央厨房”。

    2020年新冠肺炎疫情客观上再次激发了预制菜行业的爆发式发展。据NCBD统计,2020年我国预制菜行业市场规模约为2527亿元,2015-2020年年均复合增速为31.2%,预计到2025年将会突破8300亿元,其中在C端市场的规模占比将接近30%。

    国联水产在近两年为预制菜业务的发展做了大量工作。产品方面,2020年公司完成西班牙风情虾焗饭、咸蛋黄酥鱼皮、小龙虾鸡腿汉堡、小龙虾意面、双层薄脆披萨、橙香烤海鲈鱼柳等41款新产品上市并得到市场认可。2021年,公司又开发了多个新产品,如松鼠海鲈鱼柳、酸菜海鲈鱼片、小龙虾嫩牛五方、咸蛋黄花轮芝心大虾披萨、金汤汉虾、水煮鱼片等。

    渠道方面,以C端为例,公司在抓住商超渠道的同时,发力电商新零售渠道,在传统网红直播淘宝带货基础之上,加大对抖音直播、小红书等渠道的投入,围绕高毛利产品,开展线上种草、线下体验活动提高品牌知名度,建立品类认知,打造大单品。

    2021年,国联水产的预制菜业务已经初具雏形。年报显示,公司水产食品行业收入达到40.58亿元,占比90.71%,其中预制菜营收8.41亿元,同比增长15.4%;水产食品毛利率达到16.41%,较2020年提升4.55个百分点,毛利率创上市以来新高。2021年,公司经营活动现金净流入达2.05亿元,成功转正。

    (四)厚积薄发 打造第二增长曲线

    进入2022年,国联水产步履不停。1月4日,公司发布2021年度向特定对象发行A股股票募集说明书,并在5月30日发布修订稿。国联水产拟向不超过35名对象发行不超过约2.74亿股股票,募集资金不超过10亿元,其中2亿元拟用于广东国美水产食品有限公司中央厨房项目(下称“国美水产项目”),5亿元拟用于国联(益阳)食品有限公司水产品深加工扩建项目(下称“益阳项目”),3亿元拟用于补充流动资金。

    根据定增方案,募集资金投资项目实施完成并投产后,国联水产将新增2.4万吨鱼虾类预制菜(包括4000吨虾饺、1万吨烤鱼等)、1.53万吨小龙虾、2.97万吨鱼类深加工产品等产品产能。

    国联水产预计,国美水产项目投产后将实现年均净利润6247.75万元,投资利润率29.06%;益阳项目投产后将实现年均净利润11457.98万元,投资利润率25.39%。

    目前,预制菜市场已经迎来供需双击。在供给侧,预制菜品具有对新鲜度要求高、较难储存的特点,冷链物流的成熟助力预制菜行业发展,据中物联冷链委统计,近年来我国冷藏车保有量及冷藏车需求均出现快速增长;在需求侧,随着消费水平的不断提高,中国居民消费将从数量型向质量型转变,各类以水产蛋白为核心的调理制品、预制菜品、休闲即食产品等水产深加工产品需求数量增长迅猛。

    国海证券分析预测,如果按每年20%的复合增速估算,未来6-7年,中国预制菜行业将形成万亿规模市场。

    在预制菜领域。国联水产已经具备了相当的先发竞争优势。在过去十二年孜孜不倦的耕耘之下,国联水产已经打造了全产业链布局,以白对虾和预制菜品加工为主导,形成了产品研发、加工及销售为一体的完整的食品产业链,可按市场需求快速组织原料采购及生产,生产初加工产品及深加工食品,实现规模化经营,生产成本极致优化。

    公司品类齐全,预制菜品以对虾、小龙虾、鱼类为主,以“小霸龙”品牌构建了完善的预制菜产品体系,涵盖快煮、裹粉、米面、调理、火锅、小龙虾、风味鱼等系列,基本覆盖从餐桌到餐厅的主要消费场景。公司执行大单品加特色小品的产品矩阵策略,产品能够迅速上量。

    在渠道方面,国联水产全渠道建设实现在国内的全覆盖,餐饮重客渠道、分销渠道、商超渠道、电商渠道四箭齐发,解决了SKU过多、产品小型分散的问题。

    国联水产还具备较强的研发能力,后续能量十足。公司利用上海和湛江两地的食品研发中心优势,强力推动产品的转型升级,积极开展菜品创意、产品研发、食品工业化等工作,按照热销一代,研发一代和储备一代的路径,新品迭出,积极参与新品研发和市场推广,不断提升产品附加值,持续提升研制类食品比重。

    值得一提的是,在食品加工生产方面,国联水产承担广东省水产品加工工程技术研究开发中心项目,代表水产加工行业先进水平。今年3月,国联水产预制菜品牌“小霸龙”荣获第四届iSEE全球食品创新奖,风味烤鱼、鲜虾塔可饼上榜iSEE创新品牌百强。

    在客户方面,由于国联水产过往服务于沃尔玛、山姆会员店、汉堡王等国际大客户为主,并在服务过程中建立起强大的研发、采购、品控等环节的优势。近期公司分别与北京小饭柜(叮叮懒人菜)、盒马鲜生等优秀企业签署了合作协议,在预制菜产品研发等领域开展合作。

    随着预制菜走上风口,拥有全球化采购能力、全渠道覆盖的营销能力、强大的食品质量管控能力以及研发能力的国联水产,在资本市场的加持之下,有望打造出第二增长曲线。面向下一个十二年,一个崭新的国联水产,正在冉冉成型。



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