同花顺-圈子

　　周末，关于两个话题讨论的比较多：

　　一个是二手房的房价下跌，一个是股市超高的成交量哪里来？

　　关于房价，近期关注新闻的都知道，在“房住不炒”的大背景下，较多地区二手房已经开始降价，房价一降，买房者就开始观望，成交量也开始骤减。

　　而反观股市，8月以来成交量快速攀升，万亿已经成为常态，很多人认为是“量化交易”的结果，我个人认为这是太看得起量化了，给大家看一组数据：

　　假如量化的换手率在50%，能够贡献的交易额也就3800亿左右。据我所知，量化的换手率并没这么高，哪怕是有T+0团队；老梅曾经带过T+0团队，很清楚T+0根本没有多大的超额收益，如果将T+0的收益按照10%-15%偿付给交易员，于仅拿到20%收益提成的私募是不划算的；另一方面，T+0的交易员有可能一个月T不出基本工资。

　　所以，我倾向于市场的成交量陡增，是“房住不炒”的大背景下，热钱涌入股市。

　　去年，我在去年的《如何做好注册制牛市课程》中强调，只要房住不炒，居民资产入市就是一个浩大的趋势，因为超发的货币必须要一个新的“蓄水池”来承接。

　　而如今，这个趋势已经滚滚而来，因为相信，所以看见。

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　　居民资产入市，成交量陡增，券商最受益：

　　券商受益其实是一个明牌的逻辑，因此券商的表现有些波折，而上周五在在“北交所”的政策刺激下，又有一波家里有矿的散户杀进去，短期可能难免还是一个震荡状态。

　　但老梅并不关心这里的券商什么时候表现，只关心该赛道的成长逻辑是否还在：

　　券商迎合的是居民资产入市的10年大趋势，在此趋势下，行业内部向财富管理转型，为具备财富管理能力和渠道的头部券商提供了“集中度提高”的契机。

　　因此券商具备“市场空间扩大”、“集中度提高”的双重成长逻辑。

　　而短期来看，券商上半年受到了大金融整体环境的影响，估值水平不高。

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　　近期锂电、光伏、资源股等行业出现了“高景气震荡”，其实这是比较正常的现象，毕竟上半年涨幅过大，很多人比较担忧风格转向。

　　我并不这么认为：

　　如果认真的关注盘面，市场是从采掘、有色、化工、钢铁等发散至公用事业、老基建等低估值、较高景气赛道，风格上是上个月的延续，但不得不说，市场进入了hard模式。

　　近期，由于用电紧张，国家开始放开了内蒙、宁夏、上海等地的电价限制，明确电力市场交易价格在基准价基础上可以上浮不超过10%；意味着电价开启上涨周期。

　　电解铝作为高耗电产业，按照目前的铝价完全可以接受；但再生铝的确定性更高。因为高电价会支持高铝价，而再生铝耗电量仅为原铝的5%左右，毛利率会增厚。

　　今天的内容就说到这里，大家留言区交流。

　　坚信好赛道，好公司，一定会新高！