同花顺-圈子

游戏行业作为互联网产业中的“现金牛”，2021年上半年依然保持稳定的发展。行业内各大优质的公司一直被广大投资者们热切关注。今天同花顺专家团前往业内领先的IP游戏公司-中手游，与公司投资者关系总监进行了面对面交流，与其探讨了游戏行业大现状，新产品计划及公司未来发展战略等内容。

企业简介：

中手游是领先的全球化IP游戏生态公司。公司以IP为核心，通过自主研发和联合研发，为全球玩家提供精品IP游戏，打造极具竞争力的IP游戏生态体系。深耕自有IP运营，持续为粉丝创造精品内容和互动体验，打造世界级IP

嘉宾介绍：

沈显卓， 投资者关系总监

核心观点：

1. 拥有中国游戏公司中最大的IP储备，目前IP数量共计110项。且IP运营数量稳步增长，拥有持续稳定收益。

2.与bilibili及华为均有良好的合作关系，共同提升运营能力。

3. 游戏企业甚至整个游戏行业的可持续性增长及长远发展不应依赖阶段性的外部因素，而应更多地依靠不断优化的产品内容品质、专业化的运营策略及规范化的游戏产业环境

（一）

同花顺专家团：能否请您就中国手游市场发展情况及未来发展趋势进行一个简单的介绍，如当前市场格局和规模、游戏版号审批等？

沈显卓：2021 年Q1，中国移动游戏市场实际销售收入588.3 亿元，环比增长8.64%，同比增长6.25%。相较于去年Q1增速放缓，但游戏市场收入规模超去年同期。可见，疫情缓解，但游戏行业的发展在持续加快。今年新年和春节期间各大游戏活动增多，活跃用户人数增加，带来更多流量及流水；另一方面，去年的优秀游戏作品于今年依旧保持稳定流水，加上今年的新游戏凭借优质内容，吸引更多玩家，带来市场增量。由此可见，中国游戏行业增长动力强劲，未来仍有很大市场发展空间；

目前版号的审批管控依然较为严格，我们认为是从政策端筛除掉不正规或品质内容不够优良的游戏产品，进一步为头部游戏公司及优质的游戏带来资源更集中化以及更健康规范的市场环境等利好，促进优质作品及内容的产生，有利于游戏行业长远的良性发展。

（二）

同花顺专家团：游戏发行业务是公司的主营业务，能否介绍一下公司相比其它游戏公司的优势在于哪里？

沈显卓：首先，在游戏发行层面，我们的优势包括：拥有中国游戏公司中最大的IP储备，目前IP数量共计110项（42个授权IP及68个自有IP），带来丰富的游戏项目资源；拥有领先的游戏全球发行能力及全方位的发行网络渠道布局，跟腾讯、字节跳动等大平台建立长期、深入的业务战略合作关系；产品线丰富，上面有着众多知名、优质游戏产品，保证稳定的业绩增长、可观的市场份额及强大的行业影响力；此外，在研发方面我们已有深度布局。目前我们通过投资跟近30家研发公司建立长期合作关系，通过联合研发满足自身项目的研发需求，作为项目方主导游戏项目从开发到发行的运营全过程，在保证产品品质的同时提高自身收入率。同时，我们亦拥有5大内部研发工作室，并吸收了樊英杰、程良奇、姚壮宪、张孝全、张福茂、李文东等国内知名的金牌制作人加盟，全速发展自主研发业务，优质自研作品陆续上线并获得可观的市场表现。目前集团仍在正积极扩大自研团队规模，自主研发实力及产能正在快速增强，预计很快将有自研作品贡献，集团整体收益及利润结构也将得到进一步优化。可以说我们从偏重发行到研运一体化的战略发展转型得以实现。

（三）

同花顺专家团：财报公司的IP运营及授权业务总量在稳步提升，您能否介绍一下去年创收比较多的IP有哪些？未来该项业务是否可以继续保持2020年的增速？

沈显卓：我们目前在IP运营及授权板块取得的收入主要是来自于对我们的代表型自有IP——《仙剑奇侠传》及《轩辕剑》进行商业化运营及对外授权而获得的收益。今年在IP运营的相关方面依然有持续性业务开展，预计相较于去年将维持稳定的收入表现。

（四）

同花顺专家团：公司当前与大股东哔哩哔哩形成良好的战略合作，能否聊聊具体合作内容？

沈显卓：我们在今年4月底的时候公布引入B站作为重要战略股东和合作伙伴。早在我们2019年IPO时，B站已经通过投资成为我们的基石投资者，目前他们再次加码入股我们，成为持股比例超过7%的战略股东，并加入董事会。我们双方将在游戏产品和IP开发运营上展开战略合作，分享优质的内容资源，共同携手围绕年轻人群体打造和推广优质游戏和IP内容。

（五）

同花顺专家团：公司与华为合作较为密切，对于跟华为的合作有什么主要方向？

沈显卓：前不久我们跟华为签订了战略合作协议，建立战略伙伴关系，合作主要针对游戏发行及渠道推广、国内海外深度联运、研发资源联合布局及云服务全方位支持等方面，相信我们将充分受益于其中。

（六）

同花顺专家团：新冠疫情对人们的生活方式产生了巨大的变化，使得“宅经济”更加备受关注，这对贵公司业务开展是否产生一定影响？

沈显卓：2020年上半年，随着新冠疫情的爆发，游戏行业作为“宅经济”的代表性行业，曾经历较大规模行业式增长，我们公司的产品流水和用户数据亦在此市场环境下有所增长。2021年上半年，随着疫情的缓解，“宅经济”红利降低，但本集团于今年上半年业务发展快速，包括：成功上线及运营多款爆款新产品，如《航海王热血航线》及《斗罗大陆：斗神再临》，新游戏市场表现超预期；成熟长周期游戏流水贡献稳定，如去年上线的爆款游戏——《新射雕群侠传之铁血丹心》对整个上半年乃至全年流水贡献可观；此外，随着《新射雕》上半年登陆港澳台及新马市场并取得优异市场表现，集团的海外市场布局顺利，海外业务成为新增长点，因此预计我们于今年上半年亦将收获可观的业绩表现。

所以我们认为游戏企业甚至整个游戏行业的可持续性增长及长远发展不应依赖阶段性的外部因素，而应更多地依靠不断优化的产品内容品质、专业化的运营策略及规范化的游戏产业环境，2021年Q1行业实现同比及环比收入提升也是很好的证明。

（七）

同花顺专家团：从财报上我们发现贵公司的管理费率2020年下降比较明显，这个主要是什么原因？

沈显卓：主要是因为分配于管理及行政部门的以权益结算以股份为基础的开支减少，薪酬及福利由截至2019年12月31日止年度的人民币343.4百万元下降55.7%至截至2020年12月31日止年度的人民币152.0百万元。

（八）

同花顺专家团：公司未来两年有哪些新款游戏将要发行？预计公司业绩是否会保持持续增长？

沈显卓：未来仍有非常丰富的产品线，目前2022计划发行的部分产品包括：《全明星激斗》、《镇魂街：天生为王》、《新龙珠》、《吞噬星空:黎明》、《新航海王》、《新斗罗大陆》、《真·三国无双8》、《新三国志曹操传》以及我们仙剑系列自研代表作等等。我们相信凭借丰富的产品项目资源、多元化的IP游戏产品线及强大的研发、发行能力将支持我们实现业绩的可持续稳健增长。

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