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不会投资的作家不是好学者?除了业绩,私募基金经理还需看什么?
0人浏览 2021-06-09 16:41

私募基金因为其私下募集、不公开推介、仅面向合格投资者的特点,往往让人感觉比较神秘。

私募合格投资者在选择产品时,可以从私募机构、第三方平台等处获得一些相对客观的信息,而在私募基金经理的投资理念、投资风格、价值观等较为主观信息上,获取的难度就要增加不少。从新闻报道和私募路演中我们能获得一些这样的信息,不过它们一般比较零散且具有时效性。

其实还有另一个渠道可以加深对私募基金经理的了解,那就是基金经理写的书。比如去年高瓴资本张磊的《价值》一书,在发售后几乎占领朋友圈,其中提到的“长期主义”一度掀起讨论热潮。

排排君在整理过程中发现,不少私募基金经理都曾出版过著作,这些著作的内容大多对他们的投资心得有比较系统的总结。让我们来看看,到底私募基金经理出了哪些书?其中是不是有很多你已经阅读过了呢?


东方港湾但斌:

《时间的玫瑰:但斌投资札记》(2007年)

说到私募行业出书最早的基金经理,东方港湾的但斌但总绝对是其中一个。《时间的玫瑰:但斌投资札记》首版发行于2007年,2018年6月再版发行了升级版本,新版本“感悟了更多企业”,以及分享了但总“个人十年以来发生的变化”。

说到“时间的玫瑰”,这一名字实际上来源于北岛的文集。但总用“时间的玫瑰”主要指代他“坚持价值投资”的理念。

为什么只有价值投资需要坚持?书中告诉读者,因为做到价值投资看上去简单,实际上很难。要做到长期的价值投资,除了需要长远的目光之外,还要忍受选择后的孤独,另外也有运气的因素。

价值投资在实现的过程中,或许难免遭受质疑,如何坚定自己的理想,做活一万年的乌龟,而不是只活三年的兔子,但总在这本书中分享了自己的看法,以及他选择价值投资道路的前因后果。

除了书中的精彩内容之外,更有意思的是,“时间的玫瑰”在传播中已经成为长期价值投资的代名词之一。在中文互联网的股票交流区,时常可以看到这样的标题:《XXX是时间的玫瑰还是时间的垃圾》、《时间的玫瑰,长线持有XXX》、《等待XXX成为时间的玫瑰》……足可见,价值投资这朵“玫瑰”人气还是很高的。


高毅资产邱国鹭:

《投资中最简单的事》(2014年)

《投资中不简单的事》(2018年)

说起出过书的私募大咖,高毅资产的董事长邱国鹭肯定不能忽略。邱总出的书不是一本,而是接连出了两本。一本是《投资中最简单的事》,一本是《投资中不简单的事》,前者首次出版于2014年,并在2020年再版了更新版本,后者出版于2018年。

把投资中“最简单”和“不简单”的事情弄明白,关于投资的问题应该就搞懂大半了。

与但斌但总“坚守价值投资”的理念有所区分,邱国鹭邱总认为价值投资是投资中“最简单的事”。其原因在于影响投资成败的因素较多,成长投资需要预测未来,预测未来对于普通人来说很难做到,而价值投资更重视分析现在。因此对于大多数人而言,邱总认为,价值投资反而是可以通过学习来掌握的。

价值投资相对好学,不等于能坚持。但总讲的是坚持的过程,而邱总讲的是掌握和理解的过程,两者有区别但是不相冲突。

在《投资中最简单的事》中,邱总分享了以实业的眼光做投资、人弃我取的逆向投资、便宜是硬道理等结合实例的投资理念,以及提到了做好基金经理的秘诀之一是“把投资者的钱当作自己的钱”。

后来,2018年出版的《投资中不简单的事》中邱总也提到了,价值投资的理念本身是简单的,但是实践中面对的环境相当复杂,因此对于价值投资的坚守和运用并非那么简单。所谓“理想很丰满,现实很骨感”。

在2018年A股遭遇低谷的节点,无论是再版的《时间的玫瑰》,还是这本《投资中不简单的事》,都仿佛一粒粒“定心丸”,展示了价值投资“道阻且长”的一面。

另外,此书还包含了高毅资产旗下的众多基金经理,如邓晓峰、卓利伟、孙庆瑞、冯柳等人的投资心得资料,可以说是对高毅资产多样化投资理念的一个总结。


荣石投资丁鹏:

《量化投资-策略与技术》(2011年)

《量化投资与对冲基金入门》(2014年)

《FOF组合基金》(2017年)

如果说前面两位出版的以价值投资为主题的著作,它们的实践意义偏大,那到了量化投资这里,就要讲讲理论上的东西了。

量化投资作为“舶来品”,在国内起步较晚。在量化投资的起步初期,中文相关资料及著作较为匮乏,由中国的学者和一线投研人员撰写的著作就更加少了。丁鹏博士在国内量化投资方兴未艾之时,在2011年便出版了相关书籍

荣石投资的基金经理丁鹏博士著有《量化投资-策略与技术》、《量化投资与对冲基金入门》等作,它们作为行业的入门读物,填补了国内相关理论内容的缺失与空白。

由于量化投资的因子选取与模型往往“千人千面”,可以说是量化投资中最为核心的部分。所以对量化的基本概念有了大致了解之后,从理论到实践的道路还需要自行探索呢。


凌通盛泰董宝珍:

《熊市 价值投资的春天》(2009年)

《熊市 价值投资的春天(第二部)》(2019年)

《价值投资之茅台大博弈》(2020年)

《价值投资之银行大博弈》(2021年)

从2009年至今,凌通盛泰的基金经理董宝珍已出版4本著作,另根据私募排排网的基金经理介绍页面所示信息,未来还有一本《精神经济学》将出版。

在《价值投资之茅台大博弈》一书中,董宝珍详细探讨了中国白酒行业的发展规律,以及对白酒龙头贵州茅台的调研经历与投资心得。其中比较经典的观点是,董宝珍认为高端白酒的成长由收入水平驱动,其零售价会随购买力的提升而上涨,同时因为一些白酒企业的经营问题,白酒行业也存在一定的泡沫。

在《价值投资之银行大博弈》中,董宝珍则分析了银行股的投资机会与投资逻辑,以及当前银行股被低估的原因。董宝珍认为银行股投资的确定性,其根源在于银行业的基本经营规律与人类社会的经济规律。

董宝珍不仅在著作数量上保持高产,根据私募排排网数据,截至6月9日,董宝珍近十年的年化收益在私募基金经理中排名第四,年化收益率为***

以上就是排排君不完全盘点的出版过著作、且著作比较有代表性的私募基金经理。除了由基金经理本人参与创作的书,还有一些关联书籍是由他人写作的,比如与林园投资林园相关的《林园炒股秘籍》、与千合资本王亚伟相关的《跟王亚伟学炒股》等等。因为不是本人写作的,在此不进行详细介绍。


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