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计算机行业:业绩稳步提升,多项指标积极向好
0人浏览 2021-05-07 17:06

作者:无崖子

仓位策略:50%

计算机行业:业绩稳步提升,多项指标积极向好

行业整体表现:2020年利润增速近15%,2021Q1明显反弹,多个财务指标积极向好

1)整体业绩表现:2020年行业整体营收8666.41亿元,与2019年基本持平,归母净利润360.56亿元,增速近15%。2021Q1营收、利润两端明显反弹,整体营收增速33.1%;归母净利润增速1038.3%。细分板块方面,2020年所有版块实现正增长,多数增速在10%左右或以上,金融IT表现突出。2021年多数板块大幅度反弹,显示行业已从疫情低迷走出,实现复苏。

2)财报亮点:多个指标积极向好。前瞻指标方面,2020、2021Q1合同负债同比增速均超30%,从侧面反映行业整体需求的景气度;利润率方面,2020年毛利率超过前两年水平,净利率提升0.6个百分点。减值压力方面,商誉减值压力逐渐缓解,信用减值损失幅度同比缩窄。

3)行情、估值及持仓:板块处于历史低位。板块年初至今涨幅-9.5%,弱于沪深300及创业板指数。目前板块整体估值(PE,TTM)47.7倍,处于近三年34%分位数,整体处于历史低位。基金整体仓位环比下降,机构加配工业软件、AI、医疗IT。

各子行业业绩

1)云计算:云化转型成果靓丽,商业模式优势初显。2020年收入1794.27亿元,增速14%;归母净利润86.08亿元,增速8%。202Q1收入369.8亿元,增速20%;归母净利润13.4亿元,增速16%。

2)网络安全:疫情冲击下保持坚韧,21年高景气值得期待。2020年收入461.57亿元,增速1.3%;归母净利润54.66亿元,同比下滑33%,剔除部分特殊企业,两项同比增速分别为9%、18%。2021Q1收入68.24亿元,增速21.2%;归母净利润为-10.67亿元,与20年基本持平,剔除部分特殊企业,营收增速59.9%。

3)工业软件:领军企业业绩高增,板块高景气有望延续。2020年整体收入99.48亿元,增速14.8%;归母净利润18.13亿元,增速10.1%。2021Q1整体营收22.91亿元,增速73.5%;归母净利润2.77亿元,增速859.3%。

4)医疗IT:领军企业业绩稳步增长,关注云化、中台化机遇。医疗IT板块2020年整体收入194.62亿元,增速9.8%;归母净利润17.44亿元,增速3%。2021Q1营收42.03亿元,增速33.9%;归母净利润2.81亿元,增速158.5%。

5)AI:2021Q1收入、业绩双回温,智能驾驶景气度高。2020年整体收入598.43亿元,增速3.4%;归母净利润55.40亿元,增速9.9%。2021Q1整体收入120.08亿元,增速46.1%;归母净利润4.57亿元,增速732.0%。

6)金融IT:业绩增长强劲,2021Q1业绩持续反弹。2020年整体收入766.9亿元,同比增长21%;归母净利润124.7亿元,同比增长159%。2021Q1金融IT板块实现营收178.8亿元,同比增长42%;归母净利润32.33亿元,同比增长187%。


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