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中国工商银行参与国债期货 助力市场平稳运行
0人浏览 2020-04-13 12:22

  4月10日,商业银行正式参与国债期货业务,这是我国金融期货市场发展的里程碑事件。作为国债最大持有者的商业银行参与国债期货交易,将进一步提高国债期货价格的有效性和代表性,提升金融市场配置资源的效率。中国工商银行积极参与国债期货市场,并于商业银行入市首日成功达成交易。中国工商银行如何认识参与国债期货交易的重要意义,在哪些方面做了积极筹备?今后将如何稳步推进相关业务?经济日报记者就此采访了工商银行金融市场部总经理朱长法。

  问:金融市场改革前行,您如何理解商业银行参与国债期货的重要意义?

  答:商业银行的加入进一步完善了国债期货市场主体结构,对推进金融市场体系建设,促进金融市场对外开放具有重要意义。

  其一,商业银行参与国债期货市场,是推进金融市场改革的重要成果,对促进银行间与交易所市场融合具有积极影响。自2013年9月国债期货重新上市以来,监管部门充分发挥跨部委协调机制,切实落实十九大关于“深化金融体制改革,推进利率市场化”的相关决策部署,积极推动商业银行参与国债期货市场。此次允许商业银行以交易结算会员身份参与,开放商业银行自主交易结算通道,初步满足了商业银行自身业务需要与内部风控诉求,从交易安排来讲,相较于其他交易所产品,能够较好地提高商业银行积极性,进而有效促进市场融合。

  其二,商业银行参与国债期货市场,是完善国债期货市场的必然要求,对国债期货现货市场联动具有促进作用。作为国债现货的主要持有机构,商业银行参与国债期货市场,能够进一步活跃国债现货市场交易,释放债券市场流动性,增强债券市场厚度与深度;有助于形成更加准确的价格,更加迅速地反应市场情况,健全国债收益率曲线,从而提升市场的风险监测能力,保障多层次金融市场的稳定健康发展;有利于提升现货和期货的联动性,促进期现货市场平稳有序协同发展。

  第三,商业银行参与国债期货市场,是商业银行风险管理的有益补充,对提高我国金融市场对外开放水平具有现实意义。从国际经验看,国债期货是金融机构对冲市场风险的重要工具。运用国债期货工具,能有效对冲利率风险敞口,调整组合久期与利率风险敏感度,有利于提高商业银行债券组合管理精细化水平,促进商业银行对境内外投资者做市报价质量及服务能力提升,进而为国债期货市场进一步扩大试点范围及对外开放创造有利条件。此外,商业银行作为对接境外机构的主力之一,参与国债期货交易能够充分积累经验,促进自身业务发展的同时,也为建立更专业、更全面的对外服务体系打好基础,从而更好地服务金融市场对外开放。

  问:中国工商银行试点参与国债期货交易,从哪些方面做了积极筹备?

  答:早在2013年国债期货市场重启时,中国工商银行就已经初步完成了内部系统基础构建。近些年,不断根据产品规则变化优化系统功能,并实现了内部系统前中后台业务全流程自动化操作。获悉成为首批试点银行后,工商银行积极统筹各部门推进技术层面衔接,在监管部门与中金所的统筹指导下,陆续完成下单软件部署、网络专线联通和入会测试验收,成为首批完成业务筹备的试点银行。

  2020年4月10日,商业银行试点参与国债期货业务正式启动。中国工商银行严格遵守监管要求,以风险管理为目的,达成中金所国债期货首日交易,为更好运用国债期货工具管理国债现货利率风险打下了良好基础。

  问:今后工商银行将如何稳步推进相关业务,持续助力我国金融市场改革与对外开放?

  答:中国工商银行是中国债券市场最大的机构投资者、最大的承销商与做市商之一,自身存在较大的债券利率风险管理需求。国债期货具有较好的流动性,与国债现货具有更好的相关性,能够满足商业银行利率风险管理需要,尤其是对于中长期风险敞口的匹配需求。

  下一步,工商银行将进一步加强市场研究,积极、稳妥开展国债期货业务,充分发挥大行稳定器作用,推动国债期货市场更加健康、蓬勃地发展。同时依托国债期货等工具,在做好自身利率风险管理的基础上,不断提升对境内外债券投资者做市报价质量及服务能力,持续助力我国金融市场改革与对外开放。

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