同花顺-圈子

　　调研对象：湖南中科电气股份有限公司（300035）

　　参与机构机构名称及参与人员：安信证券；展博投资；财通基金等25家机构

　　调研内容简要：中科星城对订单有所选择，会屏蔽风险客户。上半年订单800-1000吨/月，下半年订单预计1200-1500吨/月，累计1.2-1.5万吨/年。上半年人造石墨排产不到1万吨，宁乡基地处于满产状态，贵州新基地将提供产线与产能支持，全年计划均按预期在走。目前公司主要客户国内行业排名前十基本都有，国际市场一直在稳步推进，部分客户已进入中试，预计今明年会批量生产。

　　每一个产品技术含量有差异，业内目前与国家补贴政策关联并与之快速切换。切换前会做好相关布局，包括比亚迪等有很强技术实力的电池企业会提前做好研发布局，材料企业也会提前与客户做好技术匹配，且提前1-2年就完成了。中科星城专职研发团队为行业最强之一，负极行业能养起50多名专职研发人员的企业不多。公司不同产品有品牌定价，但更多来源于客户对企业的信心，以及产品本身的性能。

　　日韩部分企业用天然石墨到动力电池上，但一般为掺粉使用，纯用少，天然石墨有成本优势，但循环寿命受限。日本人造石墨的成本与性能与中国比不占优势，韩国的性能不如日本、成本不如中国，比较倾斜于用中国的材料。国内动力电池主要用人造石墨。中科星城硅碳做得很好，国内外一线客户检测后评价很高，但因客户端需求问题暂未实现量产。

　　盈利能力消费电池略高，但其营销成本和技术成本相比动力类电池会更高。中科星城目前定位是动力电池，但消费电池也会发力，将会聚焦龙头企业，最终实现国内与国外的市场均衡。未来动力电池占比80%左右。从目前付款情况来看消费电池付款相对更好。

　　调研对象：深圳新宙邦科技股份有限公司（300037）

　　参与机构机构名称及参与人员：安信证券；瀚信资产；恒生前海基金等21家机构

　　调研内容简要：公司子公司三明市海斯福已自主开发一系列高端含氟特种精细化工产品，是全球最大六氟环氧丙烷及衍生物研发生产经营企业。海斯福发展态势良好，其含氟化学品技术壁垒较高，品质要求高，产品替代弹性较小，与核心客户关系稳定，细分领域领先优势明显。新客户开发较顺利，单一客户依赖明显改善，客户结构在不断优化。

　　近期公司锂离子电池电解液价格已经趋稳，随着客户结构、产品结构和销售量的调整，毛利率也维持在一个合理区间。适用于三元材料的电解液对技术要求相对较高，应客户需求，适配于三元材料的电解液公司也在供应中。目前波兰锂离子电池材料项目正在进行一些前期注册和相关部门审批工作，已获商务部投资证书，其他相关审批也正在申报当中。

　　动力电池中的电芯主要由正极材料、负极材料、电解液和隔膜组成，电解液不同的配方及不同种类添加剂使用对高镍三元电池能力密度、功率密度、宽温运用、循环寿命和安全性能等综合性能都有一定影响。

　　瀚康化工是国内主要的锂电池添加剂供应商，经过多年的发展，瀚康化工在锂电池添加剂细分行业领域内保持了领先的竞争优势，产品品质获得了业内绝大多数锂电池电解液生产商的认可。基于材料价值链整合，垂直一体化布局考虑，2014年公司收购瀚康化工，通过瀚康化工的平台优势，不断提升公司的添加剂研发和生产能力。

　　调研对象：北京君正集成电路股份有限公司（300223）

　　参与机构机构名称及参与人员：涌金资产；旌乾资管；瑞银证券等13家机构

　　调研内容简要：公司微处理器芯片主要是面向生物识别、智能穿戴、智能家居、智能家电等IOT类市场，IOT市场的特点是产品碎片化、多样化，新的产品形态不断出现，市场规模也在扩大，针对这种特点，公司推出了各类开发平台，面向不同的细分市场，帮助客户更快地开发产品。

　　在以前的手机和平板市场，由于软件兼容性的问题，MIPS的拓展受阻。在IOT市场基本没有兼容性问题，MIPS和ARM两种架构没有太大区别，主要还是看产品的性能、支持服务等，我们也在持续对这个市场进行拓展。音箱市场目前来看在慢慢起量，是一个好的趋势，二维码和智能门锁等市场目前也在慢慢起量，我们也在重点跟进。

　　目前已经推出的T01是浅层学习的产品，是一颗协处理器，已经有客户发布产品，也继续会有客户发布产品，预计今年下半年会有量的提升；T02是深度学习的产品，在识别精度方面有所提升，同时具有自我学习的能力，计划年中投片。

　　智能视频市场分为两类，一类是商用安防类市场，像海康、大华等；另一类是消费类市场，像360、华来等，目前在消费类市场我们的产品占比相对较大。在智能视频市场，目前的芯片供应商有海思、安霸、富瀚微、国科、Mstar等。

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