近期，A股市场风格切换频繁。6月3日，煤炭板块午后走强，年内至今涨幅已超三成。　　同时，煤炭板块高股息、高现金流的红利属性，正吸引避险资金持续涌入。有基金经理指出，近期煤炭股的表现，很大程度上反映了资金在不确定性市场中对“确定性”的追逐。还有基金经理预判表示，综合来看，煤炭板块在半年到一年维度应该是个既有胜率又有赔率的板块。　　煤炭板块年内涨超三成　　5月末6月初，在大盘位于4100左右震荡之际，此前表现平平的煤炭股大放异彩，华电能源、大有能源和昊华能源分别走出多次涨停，个股的上涨还带动了场内唯一一只ETF的净值和份额。　　5月28日至6月1日，国泰中证煤炭ETF连续三个交易日份额上涨，分别单日上涨1.53亿份、1.74亿份和5.07亿份，净值涨幅高达11.3%。拉长时间来看，该基金年内份额增约15亿份，当前距离百亿规模仅剩一步之遥。　　近几日煤炭股的上涨并非触底反弹，年内，中证煤炭指数涨幅超过了三成，虽然不如AI概念股表现亮眼，但在板块轮动剧烈的背景下该涨幅已经难能可贵，多家机构指出，近期个股上涨主要源于煤炭价格的上行。　　信达证券认为，当前煤炭行业供给端受国内安监收紧与印尼出口管控双重制约，需求端迎夏季用电高峰，终端补库预期增强，煤价中枢稳步上移。　　万家基金表示，柴油价格高位抬升印尼和澳大利亚煤炭成本以及海运费高位的综合影响下，国际煤价持续坚挺，进口量或将持续减少。需求端，伴随近期气温升高，叠加火电对新能源和气电替代作用边际加强，电厂日耗大幅提升，厄尔尼诺高温预期下旺季需求或将加速释放。　　价格仍有上行空间　　对于煤炭价格的后市，国泰基金指出，当前煤炭板块的核心逻辑较为清晰：海外供给扰动不断，安监收严后国内供给缺乏弹性，叠加今夏全球天气或许偏高，煤炭旺季将至，煤炭供给格局偏紧确定性较强，煤价上涨空间打开。　　具体而言，供给端，一方面，海外能源局势仍存在较强不确定性，油价、气价以及海外煤价处于相对高位，进口煤价格偏高，并与内贸煤价形成倒挂，对国内煤炭进口量和进口积极性形成一定压制；另一方面，国内煤炭供给受到安全监察等因素约束，供给端整体偏紧。　　此外，在需求端，今年一季度火电需求表现较好，第二产业用电量改善，南方高温天气也出现较早。更重要的是，今年厄尔尼诺事件可能推升全球气温，并增加极端高温天气概率。在这种情况下，火电作为能源供应压舱石的重要性可能进一步提升，夏季用电高峰下煤炭需求有望超预期。高油价背景下，煤化工盈利空间被显著打开。我国资源禀赋具有“贫油少气富煤”的特征，煤化工产业基础相对成熟，煤化工成本优势和盈利空间充分体现。　　“截至今年5月初，我国煤化工耗煤量相比往年同期提升9个多点，对煤炭需求形成一定拉动。焦煤方面，供给端直接受山西安全事件影响，多个焦煤矿停产，短期焦煤价格上涨趋势较为明确，长期还需观察钢铁生产与需求情况。”国泰基金指出。　　“当前，经过几周的调整，煤炭股的位置优势再次显现，申万煤炭行业指数已经明显低于战前(美以伊冲突)，可以说资金面好于其他行业，机构筹码比较轻了。”华北某基金经理指出，该基金经理预判表示，在业绩上，二季度煤炭股业绩去年是很低的基数，二季度业绩同环比应该是都很不错的，股息率的角度应该是全A最高的行业。综合来看，煤炭板块在半年到一年维度应该是个既有胜率又有赔率的板块。　　红利板块吸引避险资金　　作为高分红的板块标的，煤炭亦因红利概念而备受公募关注。　　“近期煤炭股的表现，很大程度上反映了资金在不确定性市场中对‘确定性’的追逐。”华南某大型公募基金经理表示，在当前国内经济处于新旧动能转换期、海外流动性预期反复的大背景下，企业盈利的确定性和分红的稳定性成为了资金定价的核心考量。煤炭企业凭借其充沛的现金流和持续的高分红承诺，天然具备了吸引避险资金的属性。　　“高股息是煤炭板块最重要的防御底色，也是机构投资者敢于重仓的核心逻辑。”某掌管红利基金的基金经理指出。他认为，在当前无风险利率持续下行的通道中，能够提供长期稳定且较高股息率的资产属于稀缺资源。　　“我们可以算一笔账，如果一家煤炭企业的股息率能达到甚至超过某些固定收益类产品，且企业盈利有保障，那么对于长线资金来说，其配置价值是不言而喻的。这种基于股息率的价值发现，为煤炭股提供了坚实的估值安全垫。只要企业的分红能力不发生逆转，其股价向下的空间就相对有限。”该基金经理坦言。　　信达证券也表示，中长期产能缺口持续，行业高壁垒、高现金流、高分红属性稳固，央国企资产注入与市值管理新规催化估值重塑。全球能源安全优先级提升、美元信用弱化及AI产业新增需求，推动煤炭作为核心硬资产被重新定价。公募持仓仍处低配，叠加高股息安全边际与顺周期弹性，板块具备攻守兼备的投资价值。　　周四8:45｜铝土矿出口管控，铝价要涨？　　周四12:00｜盛夏久不雨，高温何时休

　　今日盘后，FTSE Russell(富时罗素)宣布旗下多个指数的季度调整，其中，富时中国A50指数纳入兆易创新、澜起科技、东山精密、胜宏科技、潍柴动力，删除中国建筑、海天味业、海尔智家、平安银行、迈瑞医疗。该变更将于6月18日(星期四)收盘后生效。　　从调整名单来看，此次纳入的科技股含量较高，且相关个股股价年内表现非常亮眼，兆易创新、澜起科技、东山精密股价年内累计涨幅均超100%。业内人士指出，富时罗素指数是全球众多指数型基金的跟踪基准，一旦某只股票被纳入指数，这些以“复制指数”为目标的基金就必须在生效日附近强制买入该股票。　　富时A50指数调整　　北京时间6月3日下午，富时罗素宣布，对富时中国50指数、富时中国A50指数、富时中国A150指数、富时中国A200指数、富时中国A400指数的审核变更。　　其中，富时中国A50指数纳入兆易创新、澜起科技、东山精密、胜宏科技、潍柴动力，删除中国建筑、海天味业、海尔智家、平安银行、迈瑞医疗。富时中国50指数纳入兆易创新、长飞光纤光缆，删除中国铁塔、中国中车。　　该变更将于2026年6月18日(星期四)收盘后(即6月22日星期一)生效。6月19日(星期五)是端午假期。　　据悉，指数定期调整的逻辑主要基于市值变化、流动性和财务健康等多个维度，成份股调整与公司股价的阶段表现高度相关。此次调整反映了A股市场行情主线的变化。　　业内人士指出，富时罗素指数是全球众多指数型基金的跟踪基准，一旦某只股票被纳入指数，这些以“复制指数”为目标的基金就必须在生效日附近强制买入该股票。这有望带来大量的、稳定的买盘，这一现象通常在指数调整正式生效的当天(尤其是收盘前)会非常明显。相关股票纳入后有望获得更多被动资金流入。　　富时中国A50指数由富时罗素编制并于2003年推出。该指数由上海和深圳证券交易所市场中总市值最大的50只股票组成，反映A股市场中最具影响力的前50大上市公司股票的表现，不少国际投资者把这一指数看作是衡量中国市场的精确指标。富时中国A50指数自推出以来，一直采用自由流通股市值调整权重的方法，该指数于每年的3月、6月、9月和12月进行季度审核。　　此前的2026年3月4日，富时罗素宣布对旗下中国股票指数系列进行季度审核调整，涉及富时中国50指数、富时中国A50指数、富时中国A150指数、富时中国A200指数和富时中国A400指数。调整于3月20日(星期五)收盘后生效。公告显示，富时中国A50指数纳入中国船舶、天孚通信、万华化学，剔除光大银行、中国中车、山西汾酒。　　A股科技股爆发　　市场表现方面，6月3日，A股全天震荡上涨，创业板指一度站上4200点，创历史新高，芯片半导体、算力硬件等科技股再度爆发，光芯片、光模块、先进封装、光通信等方向强势拉升。　　从此次纳入名单来看，科技股占比明显提升，其中兆易创新、澜起科技、东山精密、胜宏科技股价表现非常亮眼，年内累计涨幅分别达130.08%、115.53%、164.61%、23.7%。　　展望后市，汇丰私人银行及财富管理中国首席投资总监匡正6月2日在汇丰2026年第三季度全球投资展望采访时指出，对中国市场，继续看好科技主线的结构性机会，并且认为会跟海外一样从硬件转向应用层，同时通过杠铃策略来平衡增长机遇与组合的韧性。　　他指出，全年来看，预计A股的盈利增速有望向结构性复苏的赛道上转移，包括材料、能源、信息技术，盈利预期上调的幅度将是最大的，科技板块的盈利增速可能达到30%，整体A股的盈利增速可能达到约10%。　　高盛策略团队Kinger Lau等分析师发布最新中国股市策略报告，一句话概括：看好中国AI的故事。　　高盛分析师将CSI300(沪深300)目标价从5300上调至5500，维持“超配”。这是年内第二次上调，主要来自利润累积和时间滚动。A股盈利增速预期也被上调：2026年EPS增长预期从16%提高至20%。　　高盛在报告中列出的理由包括：大宗商品价格更高，中国出口需求仍有韧性，盈利增速改善(2026年EPS增速上调至20%)、流动性环境宽松、对国际投资者的分散化价值，以及对AI硬科技的直接敞口。　　高盛强调，A股对硬科技AI的暴露更高，电力设备、基础设施、半导体、高端制造、物理AI等方向，更多集中在A股或A股相关产业链中。　　测算显示，中国占全球AI相关市值的10%、营收的16%，但全球基金对中国AI股票的实际配置比例仅约1.2%，远低于其在全球AI版图中的权重。　 

　　今日12个申万一级行业主力资金净流入。 　　A股三大指数今日（6月3日）冲高回落。行业板块涨少跌多，稀土、煤炭、小金属、半导体、通信设备板块涨幅居前，影视院线、教育、航空机场、玻璃玻纤、广告营销板块跌幅居前。 　　从今日主力资金情况来看，沪深两市全天主力资金净流出140.48亿元。今日12个申万一级行业主力资金净流入，通信、电子行业主力资金分别净流入36.33亿元、13.26亿元；机械设备、有色金属、基础化工、环保行业，主力资金净流入金额均超4亿元。 　　19个行业主力资金净流出，其中，电力设备、计算机、传媒、医药生物行业主力资金净流出金额分别为79.32亿元、30.8亿元、25.54亿元、22.73亿元；建筑材料、食品饮料、汽车行业主力资金净流出金额均超10亿元。 　　8股主力资金净流入均超6亿元 　　从个股来看，45股主力资金净流入超2亿元，8股净流入超6亿元。 　　通富微电主力资金净流入30.98亿元，远超其他个股。消息面上，6月2日，公司发布公告，已完成深交所关于向特定对象发行股票（定增）审核问询函的回复及申请文件的更新，这标志着其拟募资不超过42.2亿元投向先进封装等项目的计划取得实质性推进。在此之前，通富微电与AMD的合资公司——通富超威半导体有限公司上个月在苏州工业园区启动了新工厂二期项目。 　　天孚通信主力资金净流入19.76亿元，公司在机构调研中表示，面向CPO领域配套的FAU、ELS外置光源等相关产品已实现稳定交付。目前能够较好满足客户对产品性能、精度和一致性的要求。 　　今日有60股资金净流出超2亿元，其中风华高科、深南电路、兴森科技、比亚迪、华天科技、宁德时代净流出金额居前。 　　尾盘主力资金大幅净流入个股出炉 　　尾盘沪深两市主力资金净流出81.4亿元。今日尾盘石油石化、轻工制造、银行煤炭行业主力资金净流入居前，金额均超6000万元。 　　个股方面，通富微电尾盘获主力资金大幅净流入11.45亿元，远超其他个股；环旭电子、华电辽能、亨通光电尾盘主力资金净流入金额均超1亿元。 　　尾盘主力资金净流出方面，中际旭创、新易盛、沪电股份、东山精密、京东方A、麦格米特尾盘主力资金净流出均超2亿元。 　 

　　中东再度传来不确定性！ 　　据新华社午后消息，科威特民航总局3日宣布，暂时停止空中交通并关闭该国领空，以应对当下局势。科威特国防部发言人3日表示，当天多架伊朗无人机袭击了科威特国际机场T1航站楼，造成该建筑严重受损和人员受伤。 　　据新华社最新报道，巴林国防军3日发表声明说，巴林防空系统当天拦截并摧毁3枚来自伊朗的导弹和多架无人机。此外，伊朗最高领袖批准成立霍尔木兹海峡问题工作组。 　　与此同时，伊朗议员呼吁对美国采取更强硬行动，称“美国人只懂得使用武力”。伊朗国家安全与外交政策委员会成员埃斯梅尔·科萨里呼吁对美国的侵略行为作出更强烈的反应，称美国的举动源于他们的“撒旦心态”。 　　受此影响，午后A股和日本股市涨幅收窄，有色金属全线跳水，欧美期指全线走低，石油、美元指数则集体拉升。来看报道！ 　　中东突发 　　科威特民航总局今天（6月3日）发布消息称，科威特国际机场1号航站楼在当天早间的“敌对”无人机袭击中被严重损毁，袭击还造成现场多人受伤。受此影响，民航部门已暂停在科威特国际机场的飞机起降，并启动了应急计划。 　　科威特国防部发言人在一份声明中称无人机袭击是“伊朗的侵略行径”，并强调科威特军方正在与相关部门密切关注相关局势，并已做好充分准备应对事态变化，确保将采取一切必要措施维护国家安全与稳定。 　　巴林方面也表示已响起警报，并敦促居民前往最近的安全区域。美国称其向一艘驶向伊朗的油轮开火。伊朗通讯社报道，在靠近霍尔木兹海峡的格什姆岛（Qeshm Island）附近听到爆炸声。据新华社援引伊朗媒体6月3日报道，伊朗伊斯兰革命卫队航空航天部队使用导弹和无人机袭击了美军位于巴林的第五舰队总部和美军位于该地区的空军和直升机基地。 　　新华社最新报道，据伊朗塔斯尼姆通讯社3日报道，伊朗伊斯兰议会副议长阿里·尼克扎德表示，伊朗外交部已获伊朗最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊批准，成立霍尔木兹海峡问题工作组。 　　尼克扎德说，该工作组将与包括武装部队等其他机构协调，起草有关霍尔木兹海峡的法律制度。相关法律草案采纳了伊朗国家安全委员会等机构及有关人士的意见。 　　据央视，当地时间3日凌晨，伊朗伊斯兰革命卫队发表公告称，2日晚间，美军炮弹击中霍尔木兹海峡附近的一艘伊朗油轮，导致其机舱受损。为回应“此次侵略行为和违反霍尔木兹海峡规则的行为”，伊朗伊斯兰革命卫队用导弹袭击了属于美以的船只“帕纳亚”号。 　　美国柴油库存告急 　　高盛全球大宗商品研究联席主管Daan Struyven 表示，如果美国商业柴油库存继续以近期速度下滑，到今年8月库存恐将触及仅够维持 20 天的关键临界点。 　　“纵观过去八周的数据，这是美国库存史上最大降幅，”Struyven 周二（2 日）在节目 Surveillance中表示，“目前柴油库存已降至2003年以来最低水平。” 　　尽管美国炼油商目前尚能通过库存弥补供应缺口，但随着航道受阻问题长期化，潜在拐点日益迫近。 　　“这种供应紧张的压力，美国也会强烈感受到。”Struyven说。截至5月22日当周，美国柴油供应量仅够维持约28天，比1月底的36天少。 　　目前柴油燃料价格已大幅飙升。全球最大农机制造商Deere & Co上个月就拖拉机销量低迷归咎于燃料和化肥成本飙升。美国汽车协会数据显示，自2月27日以来，柴油平均零售价飙涨45%，目前已突破每加仑 5.43美元。  

　　随着全球AI数据中心建设加速，支撑大量服务器高速连接的光纤，正在成为新的供应紧张环节。 　　新型光缆线路突破传统光纤的传输容量极限 　　6月2日，据科技日报报道，由中国移动联合产业合作伙伴自主设计的全球首条S+C+L三波段（短波段+常规通信波段+长波段）超低损多芯光缆线路在山东青岛正式建成开通。这条新型光缆线路突破传统光纤的传输容量极限，标志着我国空分复用光纤与多波段融合技术迈入商用化新阶段，为智能时代算力互联、超大带宽传输提供了全新技术方案。 　　据悉，传统光纤受限于纤芯数目与可用带宽，带宽与容量存在明显瓶颈。该光缆创新采用四芯光纤结构，在细如发丝的光纤内集成4路独立信号通道，并将超低损耗、大有效面积特性从C、L波段拓展至S波段，实现“三波段并行传输”。 　　这相当于把信息高速从“双车道”拓宽为“三车道”，单芯带宽提升近50%，单条光纤容量达到传统光纤的5倍以上，可充分满足AI智算、T比特级超高速传输的未来需求。 　　光纤行业正从复苏走向全面景气 　　2025年第四季度以来，全球光纤光缆市场呈现“量价共振”态势。今年一季度，光纤光缆和光模块几款产品出口量同比增长均达到两位数以上，多家企业出口订单排到2028年。其中，特种光纤产品出货价格1年内上涨10倍，仍供不应求。虽然订单同比增长4倍，但产能受限，发货仅增1倍，客户需提前缴纳保证金才能锁定产能。 　　当前全市场给光纤板块的定价，完全锚定了“AI算力需求彻底改写行业强周期宿命”的核心叙事，比如长飞光纤在回答投资者提问时表示，AI算力建设带来的数据中心互联、光模块需求增长，是本轮行业需求增长的核心驱动力之一。 　　华泰证券研报指出，本轮光纤光缆景气周期的核心驱动力在于供给需求关系重构：需求侧，AI数据中心建设与无人机等场景带来光纤消耗快速增加，而供给端受制于光棒产能18—24个月的扩产周期及高稼动率约束，供需缺口持续扩大，行业正从复苏走向全面景气。 　　根据CRU最新报告，2026年全球数据中心光纤需求预计达到9160万芯公里，同比增长32%。预计到2030年，全球数据中心光纤需求预计达到1.28亿芯公里，其中AI应用的光纤需求超过8000万芯公里，成为增长驱动力。 　　光纤概念跑出6只翻倍股 　　在行业高景气影响下，光纤概念股走势活跃。据证券时报·数据宝统计，光纤概念股今年以来平均上涨99.87%，远远跑赢同期上证指数及创业板指。6股累计涨幅翻倍，包括通鼎互联、长飞光纤、亨通光电、中天科技、法尔胜、永鼎股份。 　　通鼎互联年内累计上涨306.5%，高居榜首。2025年年报显示，公司拥有光纤预制棒、光纤、光缆、通信电缆、电力电缆等通信线缆产业的全产业链产品的生产能力，全年光纤光缆业务营收为1.83亿元。 　　长飞光纤年内累计上涨282.43%。该股今日（6月3日）盘中一度触及涨停，收盘涨幅8.87%，近1年内该股累计涨幅已达到12倍以上。公司已具备批量制备多芯光纤的能力，并联合运营商开通了全国首条加载业务的多芯光纤数据中心线路。公司推出的OM4、OM4Pro、OM5等中高端多模光纤产品已广泛应用于国内外数据中心，市场份额全球第一。 　　亨通光电年内累计上涨269.71%。公司近期接受机构调研时表示，AI先进光纤材料研发制造中心扩产项目正在有序推进中。基于光通信行业景气度的现状以及公司与多家头部AI数据中心客户签署的长协订单需求，公司计划对内蒙古基地光棒产能在内蒙古一期的基础上提升1.5倍。 　　随着光纤行业热度走高，相关概念股成交活跃度也有明显提升。据数据宝统计，截至6月3日收盘，6月以来光纤概念股日均成交额均值达到42.9亿元，环比增长13.3%。5股日均成交额超过50亿元，分别是中天科技、亨通光电、永鼎股份、长飞光纤、中兴通讯。 　　与上个月相比，5股日均成交额环比增长20%以上，包括锐科激光、通鼎互联、通光线缆、长飞光纤、中兴通讯。锐科激光提升幅度最明显，该股6月以来日均成交25.1亿元，环比增长77.33%。该股今日盘中一度涨停，股价创近4年来新高。 　　资金层面上，截至6月2日收盘，5月以来融资净买入超1亿元的光纤概念股有10只，其中两大龙头股中天科技、亨通光电均获融资净买入超20亿元。其次是永鼎股份、通鼎互联、中兴通讯等。