近日，中证协披露了全部100多家券商的年度报告。 　　记者注意到，其中有一家已有30多年历史的老牌券商，但是很Mini。截至2025年底，金通证券仅有10名员工，仅有46名客户，仅有2家营业部。2025年，公司实现营收247.41万元，亏损57.51万元。 　　记者了解到，金通证券曾有辉煌的过去。早在2004年，金通证券股票基金交易总金额就有991亿元，在券商中排名第17位。后发生风险事件，被中信证券收购，几易其名，多次业务变动。现在仅限在浙江的2个县开展经纪业务。目前，金通证券的高管由中信证券的高管兼任。 　　员工仅有10人 　　年报显示，金通证券是中信证券的全资子公司。经中国证券监督管理委员会批准，经营范围为：证券经纪（限浙江省苍南县、天台县）、证券投资咨询（限浙江省苍南县、天台县的证券投资顾问业务）、融资融券（限浙江省苍南县、天台县）。 　　公司现仅有2家营业部，分别在浙江天台和苍南。2025年末，公司员工人数为10人（公司无经纪人、派遣员工）。其中，业务人员5人，其他（含清算、风控、法律、合规、监察、稽核等）5人。 　　截至2025年12月31日，公司共有客户账户46户（均为自然人账户），交易量为5669.27万元，客户保证金余额58.5万元。 　　公司报告期末净资本为13,208.74万元，净资产13,224.65万元，风险覆盖率62,024.84%，资本杠杆率142.51%，流动性覆盖率273,202.65%，净稳定资金率36,131.03%，净资本与净资产的比例为99.88%，净资本与负债的比例为83,489.45%,净资产与负债的比例为83,589.99%。公司称，以上指标完全符合《证券公司管理办法》与《证券公司风险控制指标管理办法》以及《证券公司流动性风险管理指引》等相关规定，公司流动性良好，资产质量优良。 　　2025年，公司实现营收247.41万元，实现净利润-57.51万元。2024年实现营收323.51万元，实现净利润22.51万元。2023年实现营收299.83万元，实现净利润5.49万元。2022年实现营收227.64万元，实现净利润-57.55万元。 　　据悉，公司的高管均由中信证券现有高管兼任。史本良为中信证券党委委员、执行委员、财富管理委员会主任、战略客户部行政负责人。亦任金通证券执行董事、总经理、法定代表人。仲飞为中信证券合规总监，亦任金通证券合规总监。杨海成为中信证券首席风险官、风险管理部行政负责人，亦任金通证券首席风险官。 　　经历过多次改革 　　记者了解到，金通证券的设立经历过一些波折。 　　金通证券的前身是浙江省国际信托投资公司证券管理总部，创建于1991年。金通证券于2001年获证监会和浙江省人民政府批准设立，并于2002年2月6日正式成立，注册资本8.85亿元。在2004年，金通证券股票基金交易总金额为991亿元，在券商中排名第17位；手续费收入2.04亿元，在各个券商中排名第24位。当时金通证券在证券公司中处于中等规模，拥有19个营业部，大部分的营业部集中于浙江。 　　2005年，中信证券收购了金通证券。当时，中信证券表示，通过本次收购，中信证券将有效加强在浙江地区的经营实力。2006年，金通证券更名为中信金通证券，业务范围变更为经纪业务类。 　　2012年，为打造与中信证券整体地位相匹配的经纪业务品牌，实现品牌统一和业务规划的统一，中信证券全资子公司中信金通证券更名为中信证券（浙江）有限责任公司。 　　2014年，中信证券（浙江）有限责任公司分立为中信证券（浙江）有限责任公司和金通证券。根据证监会批复，金通证券注册地为浙江省杭州市，业务范围为证券经纪（限浙江省苍南县、天台县）、证券投资咨询（限浙江省苍南县、天台县的证券投资顾问业务）、融资融券（限浙江省苍南县、天台县）。 　　2016年12月5日，金通证券恢复经营。2018年8月，金通证券增资人民币3500万元，注册资本变更为1.35亿元。 　　目前，金通证券运行正常，开户、转账、交易、清算交收、投保数据报送等业务系统运营稳定，交易所、登记结算公司、监管机构日常对接顺畅。同时，根据中信证券与金通证券签署的《中后台运营管理支持与服务协议》，中信证券中后台各职能部门（业务线）为金通证券提供中后台运营管理的服务与支持。金通证券各职能岗位人员及各专项工作小组的成员确保金通证券合规、平稳运行。

　　美联储即将告别“鲍威尔时代”。　　下周美联储将迎来人事更替的重大窗口期，美国参议院将于5月11日当周对凯文.沃什出任美联储第17任主席的提名进行最终投票。据悉，美联储主席鲍威尔的任期将于5月15日结束。　　另外，美国4月消费者物价指数(CPI)将于北京时间5月12日公布，由于中东战事推高汽油价格，市场预期，美国通胀数据将继续上行。受此影响，多家华尔街机构已经取消了2026年年内降息的预期。　　美联储重磅来袭　　根据日程安排，5月11日当周，美国参议院将对凯文.沃什出任美联储第17任主席的提名进行最终投票，以确保其能在鲍威尔任期届满前完成宣誓就职。　　如果最终投票通过，凯文.沃什将主持美联储6月的议息会议。　　在此之前，美国参议院银行委员会于4月29日以13票赞成、11票反对的党派立场投票结果，批准了凯文.沃什出任下任美联储主席的提名。该提名随后提交至参议院全院，预计将于5月11日当周进行最终确认投票。　　据悉，鲍威尔美联储主席的任期将于5月15日结束，他此前表示，其主席任期结束后，将继续担任美联储理事。他的美联储理事任期仍剩余两年。　　尽管有舆论认为鲍威尔继续留任美联储理事，可能会在凯文.沃什上任时期形成制衡力量，但鲍威尔回应称自己“并不想成为一个高调的异见者”，不会以“影子主席”身份干预继任者。　　美联储理事斯蒂芬.米兰日前公开表示，鲍威尔违反了有关规定，应该在短期内离任。　　斯蒂芬.米兰认为，尽管鲍威尔留任可能有助于过渡，但需要确保这只是一个过渡阶段，而不是让美联储内部出现忠诚度的分裂，以及避免人们不确定究竟谁在负责。　　此外，美国总统特朗普此前也表示，如果鲍威尔在任期到期后仍不离职，他将“不得不”解除鲍威尔的职务。　　 Allianz北美高级经济学家Dan North表示，凯文.沃什面临的挑战相当艰巨。他显然是因为倾向低利率而被特朗普选中的。但沃什进来之后会发现，这场内部博弈远比他预期的要难打。　　凯文.沃什此前曾表示，他认为美联储内部偶尔的政策分歧是健康的。但当前的政策环境表明，他所面对的，可能远不止一场普通的“家庭争论”。　　降息路径的变数　　美联储还将于下周(北京时间5月12日)收获美国最新的CPI数据，或对其后续政策走向产生影响。　　受中东局势推升能源价格影响，市场预计美国通胀数据将继续上行，预计CPI同上涨3.8%。回顾今年3月，美国CPI环比大涨0.9%，为2022年6月以来最大单月涨幅；同比升至3.3%，创2024年以来最高水平。其中，汽油涨幅创1967年以来纪录。　　根据美国汽车协会(AAA)的数据，上周五，美国普通汽油的平均价格为每加仑4.54美元，高于战前的约3美元，这是自2022年年中乌克兰战争初期以来最昂贵的汽油价格。　　有分析认为，鉴于即将出炉的美国4月CPI数据，以及霍尔木兹海峡的局势，美联储年内降息的预期正变得愈发渺茫。　　美国密歇根大学最新发布的初步调查数据显示，由于中东战事导致汽油价格飙升，通胀担忧上升，5月份美国消费者信心连续第三个月下滑。　　高盛在最新的报告中指出，由于美国通胀比预期更顽固，把对美联储下一轮两次降息的预期各向后推移一个季度，分别至2026年12月和2027年3月。　　高盛预测，今年美国核心PCE通胀应该会更接近3%，而非美联储2%的目标。　　另外，美联储多位官员将于下周密集发表讲话，或将释放最新的政策信号。其中，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯将于5月12日参与一场有关货币政策的小组讨论；2026年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根将于14日参加一场关于能源行业的对话；2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利将于14日参加当地商会主办的讨论会；2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克将于15日在关于央行独立性的线上讨论会上致开场辞。

　　本周融资资金加码光纤、芯片个股，净偿还多只光模块个股。 　　A股融资余额再创历史新高 　　本周（5月6日至8日），A股融资余额持续增长，最新27663.45亿元（截至5月7日），再创历史新高。A股融资资金呈现净买入态势，合计达788.33亿元。 　　分行业来看，31个申万一级行业均获得融资资金净买入。电子行业遥遥领先，融资净买入额高达233.06亿元；通信、电力设备、有色金属行业融资净买入额分别为64.79亿元、64.13亿元、64.08亿元；机械设备、计算机行业融资净买入额均在50亿元以上。 　　融资资金加码光纤、芯片个股 　　个股方面，本周54股融资净买入额均在3亿元以上。其中，中国平安、澜起科技、海光信息、寒武纪净买入额逾20亿元，依次为27.39亿元、22.63亿元、20.96亿元、20.3亿元；新易盛和东山精密融资净买入额均在10亿元以上。 　　中天科技、亨通光电、永鼎股份3只光纤通信个股，均获得融资资金大额净买入。2026年以来，光纤板块迎来爆发，上述3股年内累计涨幅分别高达125.72%、212.45%、98.96%。 　　光纤股业绩表现同样出色。中天科技一季度归母净利润9.19亿元，同比增长46.42%；亨通光电一季度归母净利润11.05亿元，同比增长98.53%。 　　近期，中天科技在投资者关系活动中表示，当前全球AI产业加速落地，大模型训练、推理场景规模化扩张，头部互联网公司持续加大算力基础设施资本开支与布局力度。光纤光缆作为数据中心内部互联、算力集群组网的核心传输载体，整体需求迎来持续扩容。 　　此外，澜起科技、海光信息、寒武纪、佰维存储等数字芯片设计个股也均获得融资资金净买入，金额依次为22.63亿元、20.96亿元、20.3亿元、7.08亿元。 　　银河证券指出，在外部管制趋严和国内政策支持的共同驱动下，国产数字芯片厂商有望在多个细分领域加速业绩兑现预期。随着AI算力需求逐渐走向推理环节，端侧AI芯片公司也将迎来持续成长窗口。 　　融资资金净偿还多只光模块个股 　　据数据宝统计，36股融资净偿还额均超过1亿元。胜宏科技净偿还额居首，为12.92亿元；中国船舶、宁德时代、中际旭创3股随后，融资净偿还额依次为9.27亿元、8.61亿元、5.29亿元。 　　胜宏科技一季度营收55.19亿元，同比增长27.99%；归母净利润12.88亿元，同比增长39.95%。公司系全球PCB龙头企业，是英伟达的核心供应商。根据弗若斯特沙利文数据，以2025年上半年人工智能及高性能算力PCB收入规模计，公司以13.8%的市场份额位居全球第一。 　　胜宏科技在投资者关系活动中表示，目前公司在手订单饱满，业务进展顺利，订单生产和交付均在正常履行中。公司在惠州配置了mSAP车间，该产能目前用于满足1.6T光模块的生产需求，产能利用率处于良好水平。公司正积极推进CoWop技术的研发及生产工作，该技术需同时具备高阶HDI和mSAP工艺能力，预计相关PCB产品价值量将有较大幅度提升。 　　中际旭创、天孚通信等光模块个股也遭到融资资金净偿还，金额分别为5.29亿元、3.42亿元。 　　机构对光模块产业表示看好。开源证券指出，2026年以来，随着“人工智能+”行动深入推进，算力基础设施建设全面提速，高速率光模块需求持续释放。自主可控、自立自强的战略导向推动产业链从光芯片、电芯片到器件封测环节加速国产化进程，光模块产业迎来技术创新与供需共振的历史性窗口。 　　65%受访者看好下周A股站上4200点 　　本周A股市场单边上行，上证指数累计上涨1.65%，最新收于4179.95点。 　　5月9日，数据宝发布每周调查《下周风格会切换吗？》，结果显示参与调查的受访者本周赚钱效应良好，约85%实现盈利。其中，盈利10%以内的占比68%；亏损10%以内的占比10%。 　　从仓位看，48%的受访者为满仓或满仓加融资，整体继续走高；50%—100%仓位的受访者占比也高达37%。 　　从仓位变动看，本周31%的受访者选择加仓，环比上升6个百分点；17%的投资者选择减仓；48%的受访者持仓不动，静观市场变化。 　　本周A股稳定上涨，多数受访者认为下周市场将延续涨势。 　　调查数据显示，65%的受访者认为下周市场将“继续上涨，站稳4200点”，为最主流观点；28%的受访者认为下周市场将“在4000点~4200点震荡”。仅有4%的受访者认为A股将“再度跌破4000点”。 　　从板块来看，科技板块下周最受欢迎，看好投资者最新占比环比提升9个百分点至67%；对能源板块的看好程度则集体下降，电力、新能源占比分别环比下降4个百分点、7个百分点，最新占比分别为6%、5%。 　　从概念角度来看，商业航天/卫星互联网、存储芯片、人工智能、算力的看好占比居前，依次为23%、19%、18%、12%。

　　投资小红书-第282期　　过面尘土、伤痕累累，但我们依然且必须相信时如果不是翻开历史，投资者很难想象：在短短几个月内，一种炙手可热的商品价格会从每株3万美元到跳水到十几美元甚至最后归零，让大量卷入其中的参与者沦为乞丐。　　人类的本性都存在慕强，普通投资者容易被流行风向所吸引，但如果不问利润来自何方，那么直冲云霄的价格和令人艳羡的利润可能都会成为致命“绞索”。投资大师们不是因为天性保守，而是因为有意识地搜集足够多的反面案例，明白跟风投资背后的重大风险，才提出“不懂不做”，坚持不被流行的风向吸引，从而避免不可逆的伤害。　　有人会说，为何不去利用一场泡沫？追逐泡沫所带来的财富看似很轻松，实则是天下最危险的事。这是因为泡沫的破裂往往是迅速而决绝，几乎无人可以全身而退。投资者须谨记巴菲特所说的：“搞金融和挤在剧院里不一样，你不能离开座位直接向出口跑去，你必须找到能够顶替你的位置的人才行，必须有人来跟你做交易才行。”　　尽管整体的金融泡沫非常少见，但局部性的金融泡沫时有发生。然而，如果从历史的眼光来看，几乎所有的反面金融案例都显示：一场泡沫无论能吹多大，最终避免不了趋于归零的结局，而其中绝大多数参与者绝不仅会丧失纸面利润，而且会丧失自己的本金，那些通过借贷来参与泡沫的投资者更是陷入负债深渊。　　在金融投资中，流动性会在你最需要的时刻消失。如果发生重大损失，这将改变你的人生，轻率的投资容易做出，但其带来的后果却会成为你不能承受之重。投资需要三思而后行，在考虑赚钱之前需要优先考虑损失的可能性。　　泡沫之下潜藏“绞索”　　人性的疯狂超出想象，一株本来没什么价值的郁金香球茎到1636年时价格相当于现在2.5万至3万美元，相当于“一驾新马车、两匹灰色骏马和一套完整马具”。　　“不论贵族还是平民，或是农民、工匠、水手、男仆、女仆，甚至是烟囱清扫工和老裁缝女工，都在买郁金香。从上至下的各个阶级都把财产变现再投进郁金香市场中。房屋和土地被贱卖以获取现金，或者直接作为支付工具在郁金香市场上被低价出售。外国人很快也陷入这一疯狂的漩涡，于是钱从四面八方涌入荷兰。”查尔斯.麦凯在《大癫狂：非同寻常的大众幻想与群众性癫狂》一书中描述道。　　毫无疑问，价格的每轮高涨都会吸引更多的投机者加入。与此同时，这也仿佛证明了价格的合理性，为价格的进一步上涨打开空间。　　1637年，这场泡沫走向尾声，已经醒悟的人和焦虑不安的人开始脱身，没有人知道其中的原因：一些人看到他们脱手，也着急出售，由此引发了恐慌，价格迎来断崖式的跌落。要知道那些投机者中的一大部分还是用抵押财产的贷款购买郁金香的，他们要面临突如其来的财产剥夺甚至破产。　　麦凯说，大量的商人几乎沦为乞丐，很多贵族失去家产，陷入万劫不复境界，这场灾难之后，人们极端痛苦，互相指责，到处寻找替罪羊，但这场灾难的真正原因是大众狂热和对金融规律的无知。　　所有的金融泡沫都暗含了归零风险　　对金融历史的轻视导致了泡沫一次又一次上演，人类不断重温教训。投资大师们对“不为清单”的重视程度贯彻投资始终，他们绝不去参与自己不明白的投资。　　在“南海泡沫”中，牛顿损失了2.5万镑，这笔钱大概相当于今天的300万美元，由此留下了牛顿的那句名言，时常被人说起，用以提醒股市的风险——“我能算出天体的运行规律，却无法预测人类的疯狂”。　　人们很难在金融泡沫中致富，这是因为人性难改，所有的人都不想错过发财的机会，想要等到最后一刻才撤离市场，然而此时已经来不及了。　　追逐泡沫是踏上财富的不归路，巴菲特对此有清醒的分析。“他们明明知道，在舞会逗留的时间越久，南瓜马车和老鼠现出原形的概率就越高，但他们还是不舍得错过这场盛大舞会的每一分钟。这些轻佻疯狂的参与者都打算在午夜来临的前一秒离场。问题来了：舞会现场的时钟没有指针！”　　投机看似天下最为容易的事，实则是最危险的事。总有一根针在等待着每个泡沫，当二者相遇的时候，新一波投资者会再次重温老教训。　　任何金融泡沫都暗含了资金归零的风险，即使这次侥幸逃脱，下次参与金融泡沫的结果可能依然为零，再大的基数乘以零依然是零。　　这就是重阳投资创始人裘国根曾说过的，运用在投资中，如果一种策略不具有“遍历性”，那么就意味着爆仓或出局的可能，投资就变成了危险的“俄罗斯轮盘赌”。　　在任何一项投资中，只要存在完全亏损的可能，那么不管这种可能变为现实的概率有多小，如果无视这种可能继续投资，资金归零的可能性就会不断攀升，早晚有一天，风险无限扩大，再巨大的资金也可能化为泡影，没有人能够逃得了这一切。　　比赚钱更重要的事是要避免重大的不可逆的亏损，这也是投资大师们在过去几十年中从来不会被热点诱惑，从来不背离自己投资原则的原因。他们不是对新事物反应迟钝，而是深谙金融的历史，他们不想将自己的人生代入那些在泡沫破裂中悲惨的人生。　　当前A股最耀眼的板块就是“光”，光模块、光纤、光器件、光芯片等概念股均是“热门行业里的热门股”，机构对通信板块的配置比例也高达13.1%，资金抱团现象明显。　　对于普通投资者来说，要不要站在“光”里？取决于三件事，一是公司和产业是否看得明白，二是估值是否算得明白，三是是否真正忠于自己。　　“抱”与“不抱”并非投资的核心。如果看不清楚，算不明白，仅仅是被市场乐观情绪裹挟，那抱团逐“光”意味着巨大的风险；如果看得清楚，算得明白，忠于自己的原则，那么他人的“抱”与“不抱”都不重要，虽千万人吾往矣。　　能否看得清楚　　巴菲特十年前以350亿美元投资苹果公司，今天总价值已经升至1850亿美元，这无疑是世界上最成功的投资案例之一。　　看得清楚，是巴菲特投资苹果公司的前提。在2017年的时候，巴菲特曾在公开场合提到苹果，也是他第一次阐述对于苹果的看法：“苹果公司更像一家消费品公司，而不是科技企业。我们可以用护城河理论去分析苹果公司的商业模式——IBM和苹果的客户是不同的，这是两个不同决策下的项目。”　　“光”产业相关公司均不是消费品公司，它们更像IBM，而不是苹果公司。无论是光芯片、还是光模块，它们都是中间品，需要嵌入下游公司的产品，再由下游公司通过产品或服务提供给消费者。　　普通投资者很难像消费品那样去直接跟踪“光”公司的相关产品。那么，普通投资者对“光”行业的信息，均来自机构等其他第三方。当这些信息传到普通投资者耳朵中时，信息的时差早已发生。且不说，自己如果是行外人，连信息的真伪都无法辨别。人们大概率玩不好一个自己不懂的游戏。　　芒格曾说过，“除非我能比别人更有力地反驳自己的观点，否则我对这个问题没有发言权。”在投资上亦如此，除非你真正懂这个行业和这家公司，否则一定在投资中处于弱势地位，必然会导致上涨时匆忙买入，下跌时急于割肉。　　投资的大厦需要建立在“懂”的基础上。在段永平、巴菲特持有苹果公司的十年时间中，苹果公司曾有多次股价“腰斩”。一个不懂苹果公司的人，很难在股价下跌之际坚持住。懂这家公司的标准就是，下跌时有意愿买入更多的股份，而不是逃之夭夭。　　能否算得清楚　　“懂”是定性指标，而以什么样的估值买入则是定量指标。十年之前，当巴菲特出手买入苹果时，苹果公司的动态估值仅有10倍。巴菲特追加买入时，苹果公司的估值也不超过15倍。　　即使对于一个现金储备丰富、经营现金流滚滚、分红和回购不断、拥有定价权且占据全球消费者心智份额的头部公司来说，巴菲特也没有盲目出手。只有当定价极度便宜、落在买入舒适区时，他才挥棒击打。　　价值投资者本能地对“热门行业里的热门公司”充满警惕，因为这类公司的价格太高，不具有他们追求的安全边际。所谓的安全边际听起来像财务术语，但其实是一种自我保护的思维方式。在这种思维方式下，即使发生了非常糟糕的事情，投资者也不至于亏损太多。　　 A股逐“光”公司的估值远高于市场整体估值，也高于成熟市场同类公司的估值。投资者可能会用未来三五年的利润增速进行估值，判断该公司并不贵。但投资的难点是，三五年的时间中，公司会面临太多不确定性。如果没有给这种不确定留下足够的空间，那么一旦坏运气来临，估值与股价将大幅跳水。　　巴菲特在10倍估值时买入苹果公司，意味着即使苹果公司未来没有增长，10年的时间也可以收回成本。苹果公司已经获取了投资者的心理份额，10年之内竞争格局也不会有太大改变。A股价值投资大佬张尧“20年2000倍”，在过去10年，他对陕西煤业的投资为他带来近10倍的收益，他正是将投资的原则建立在以当前看估值已属便宜、以未来看估值更便宜的基础上。　　张尧给出了更清晰的投资标准：投资于以分红的形式5到6年可以回本的公司。张尧的这一衡量标准包含了低估值、高分红、高现金流、利润可持续(并不需要高增长)、公司能见度高等朴实的价投标准。　　买得好才能卖得好，安全边际是一种容错机制。长期来说，投资一定会犯错，坏运气也会降临。投资需要为此做出准备，不宜将估值给得激进，为投资的犯错留足余地。　　是否独立决策　　当热门板块持续大幅上涨时，很容易让旁观者失去理性。人很难对抗市场情绪，尤其是当身边的人貌似都在赚大钱的时候。但如果是基于市场情绪做出的决策，那么就像玩一个“击鼓传花”的游戏，投资者在赌自己接的不是“最后一棒”。然而，市场情绪是一种燃料，燃料总有耗尽之时，当它把所有做多的力量吸纳过来时，多空转化总在不经意间发生。　　巴菲特近期在接受记者采访时将市场比作“附带赌场的教堂”：人们可以在教堂与赌场之间自由切换。目前身处“教堂”(价值投资)的人仍多于“赌场”(短期投机)，但赌场的诱惑力已变得极强。　　如果投资者是基于产业、公司和估值独立做出投资的判断，那么“抱”与不“抱”都没关系，不因“抱团”而不投，也不因不“抱团”而不投；但如果基于市场情绪做出的判断，那么就意味着将投资的命运交到了他人的手上。　　:

　　近期智能体概念股活跃，南向资金出手加仓。 　　快手-W获南向资金 　　净买入16.55亿港元 　　本周（5月4日至5月8日）港股市场主要股指集体上涨，恒生指数涨2.39%，恒生科技指数跌4.75%，恒生中国企业指数跌2.39%。据证券时报·数据宝统计，本周南向资金合计成交净流出1.93亿港元。 　　从本周上榜成交活跃股名单来看，本周共有13只个股上榜，中芯国际本周港股通合计买卖总额最高，达到281.11亿港元；腾讯控股紧随其后，为236.66亿港元；其他还有阿里巴巴-W、长飞光纤光缆、华虹半导体、泡泡玛特本周港股通买卖总额均超过100亿港元。 　　从成交净买入金额来看，快手-W获南向资金净买入16.55亿港元。本周南向资金对互联网巨头以净卖出为主，腾讯控股遭南向资金净卖出50.27亿港元，小米集团-W、美团-W、阿里巴巴-W分别遭南向资金净卖出17.07亿港元、6.92亿港元、1.1亿港元。 　　快手-W本周五大涨9.4%，一周累计上涨23.43%。消息面上，日前快手正式推出AI桌面智能体产品KroWork。KroWork面向非技术用户，通过自然语言即可驱动AI自主完成文件处理、浏览器自动化、应用生成和本地部署，意味着用户可使用KroWork将重复性工作流生成为本地桌面应用，同时数据不上传云端。 　　从行情上来看，成交活跃股本周以上涨为主，AI智能体股滴普科技涨幅居首，一周累计上涨29.96%；健康160累计上涨24.14%，长飞光纤光缆、快手-W分别上涨超20%；仅中国海洋石油下跌，累计跌幅10.01%。 　　近期A股、港股智能体概念股普涨。5月8日，国家网信办、国家发展改革委、工业和信息化部联合印发《智能体规范应用与创新发展实施意见》，明确智能体发展要坚持安全可控、规范有序、创新驱动、应用牵引的基本原则。夯实技术底座，健全标准体系，降低智能体研发、适配、应用门槛，为丰富智能体产品及服务奠定基础。 　　工信部数据显示，截至2026年1月，人工智能已渗透我国领航级工厂70%以上业务场景，沉淀了超6000个垂直领域模型，带动1700多项关键智能制造装备与工业软件规模化应用，形成一批具备感知、决策和执行能力的工业智能体，推动智能制造从“自动化”向“自主化”演进。 　　国泰海通证券认为，需求侧则验证了工业智能体渗透率快速提升，意味着工业企业对大模型与智能体的接受度由“试验阶段”快速进入“多场景并行落地”阶段，与当前政策从感知互联走向深度智能高度匹配。 　　19股南向资金持股量 　　较上周增长超10% 　　从持股量变化来看，本周19股获得南向资金持股量较上周增长超10%，宝济药业-B居首，增长幅度达499.19%；其他还有迈威生物-B、诺比侃、轻松健康持股量较上周增幅居前，分别为140.91%、109.73%、40.08%。 　　其中，宝济药业-B、迈威生物-B、海西新药均具有创新药概念。今年4月，2026年美国癌症研究协会（AACR）年会举办，本次大会来自中国的摘要高达866篇，占比约7.5%，位居全球第二，显示我国创新药研发实力强劲。 　　政策面上，国家医保局公布《2026年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商业健康保险创新药品目录调整工作方案（征求意见稿）》等文件，并对工作方案相关内容进行解读。 　　值得关注的是，本次调整中目录外药品申报条件增加3条，既适当拓宽了目录外药品的申报范围，也体现医保药品目录与商保创新药目录的衔接，稳定企业参与申报商保创新药目录的积极性。同时，也允许已在商保创新药目录内的药品因新增适应症进行申报。 　　从港股通持股占港股总股数比例来看，本周港股通持股量较上周增幅超过10%的个股中，剑桥科技、国民技术、赛力斯最新持股比例居前，分别达到46.18%、30.84%、17.45%。 　　剑桥科技近期在投资者问答平台上表示，公司在高速光模块领域以硅光技术为核心，已向海外核心客户实现800G批量发货、1.6T小批量发货。产品性能与行业头部企业相当。在NPO/CPO领域，公司较早前已启动NPO/CPO相关业务的研发工作，布局方向主要包括NPO/CPO光引擎、多路硅光调制解调器、先进封装技术以及外接光源等。 　　: