宁德时代迈入2万亿元市值时代。 　　宁德时代股价创历史新高 　　今日（4月16日）上午，宁德时代A股、H股双双大涨，盘中均创下历史新高。截至上午收盘，宁德时代A股涨4.44%，H股大涨超10%，A股总市值再次突破2万亿元大关。如果下午没有出现较大回撤，宁德时代今天收盘将历史性地站上2万亿元市值大关。这是A股历史上首次有科技公司市值站上2万亿元。 　　在市值迎来关键突破的同时，宁德时代的业绩也持续飙升。宁德时代在4月15日晚披露一季报，2026年第一季度实现营业收入1291.31亿元，同比增长52.45%；归母净利润为207.38亿元，同比增长48.52%。公司2025年业绩也非常亮眼，营收同比增长超17%，归母净利同比增长超42%。另外，在股东回报方面，公司2025年中期和年报合计现金分红总额超过360亿元，也创出历史新高。 　　据悉，宁德时代是A股历史上首只市值突破万亿元的科技公司，目前也成为了A股历史上首只市值突破2万亿元的科技股，无愧A股“科技王”之称。A股市场上还有10多只万亿元市值公司（A股市值超过万亿或者曾经超过万亿元），除了宁德时代，工业富联是第二只万亿元市值科技股。 　　小伙伴们也疯涨 　　A股市场上宁德时代的小伙伴们股价也大幅飙升。其中，天华新能盘中大涨超15%，续创本轮反弹新高。2025年10月，宁德时代出资26.35亿元受让天华新能实控人裴振华夫妇所持1.08亿股股权，持股比例升至12.95%，成为该公司第二大股东。 　　宁德时代间接入股的中恒电气表现同样亮眼，近期股价连续4个涨停板。4月8日晚，中恒电气发布了重磅公告，公司控股股东杭州中恒科技投资有限公司与宁德时代签署《战略投资合作框架协议》，拟接受后者41亿元增资，公司股权结构将相应变更。 　　湖南裕能今日上午盘中大涨近5%，刷新年内高点。最新数据显示，宁德时代新能源科技股份有限公司持有湖南裕能近6000万股，持股比例超7%。 　　产业链公司曝光 　　华西证券看好锂电产业高景气趋势。该机构认为，跨过行业相对淡季阶段，3月国内新能源汽车销量恢复明显，环比实现快速增长。随着后续新车上市叠加车型性价比优势不断凸显，销量有望实现增长，带动中上游排产环比持续提升。在储能需求旺盛、新能源汽车单车带电量提升的背景下，锂电池产业链进入新一轮扩产周期，拉动上游材料需求扩大，价格将受益于下游放量实现修复上涨，各环节有望实现量、价、利齐升。 　　宁德时代产业链上的公司值得关注。据数据宝统计，剔除去年亏损公司后，有20多只个股获得机构评级。 　　从机构关注度来看，宁德时代、北方华创、新宙邦等个股均获20家及以上机构评级。 　　新宙邦发布2026年一季度业绩预告。报告期内，公司预计实现归母净利润4.60亿元至5亿元，同比增长100%至118%，环比增长32%至43%；预计实现扣非归母净利润4.49亿元至4.89亿元，同比增长102%至121%，环比增长20%至31%。申万宏源认为，新宙邦业绩超出市场预期。公司电池化学品、电子信息化学品、有机氟化学品三大业务板块深度协同，尤其是电池化学品业务实现量价同比大幅提升，带动业绩快速增长。 　　从成长性来看，恩捷股份、星源材质、远东股份等个股的机构一致预测今明两年净利增速均超30%。 　　国泰海通表示，随着下游需求爆发及行业供需格局改善，恩捷股份2025年出货规模与盈利能力均实现快速提升。该机构认为，公司作为隔膜环节龙头，将充分受益于本轮锂电行业上行周期，盈利能力有望实现持续修复。

在A股结构性机会持续涌现的背景下，一些基金经理一季度收缩了港股仓位，将更多的资金转向A股传统产业链，拥抱电力、矿产等AI依赖的底层资产。 近期，平安基金、前海开源、华富基金、融通基金等多家公募披露了2026年一季度报告。从整体持仓动向来看，依托人工智能（AI）产业发展的电力、硬件等基础设施赛道，成为公募集体加仓的核心方向。此外，传统资源股也成为基金调仓的一个重要方向。 超配AI基础设施 今年以来，AI电力板块领跑A股市场，成为行情主线，其板块景气度与持仓比重决定了权益类基金的业绩弹性。从已披露的基金一季报数据看，重仓AI电力产业链的产品，整体收益表现更突出，赛道布局优势凸显。 在AI流量大规模增长的初期，AI基础设施成为比AI本身更重要的选股逻辑，不少明星基金经理超配电力设备。其中，林清源管理的平安鑫安混合、平安鼎越混合等产品，一季度重点布局燃气轮机核心零部件、电网设备等细分标的，上述赛道为两只基金贡献主要正收益。 林清源在一季报中认为，电力仍是当前AI扩张中最核心的“硬约束”，全球数据中心建设正在提速，电力需求呈现高速增长，当前全球主流燃气轮机企业订单已排至2030年，是AI全产业链中供需缺口最大的环节。伴随下半年AI算力规模化落地，供电瓶颈将进一步凸显，供需错配格局有望加剧，国内AI电力产业链已迎来实质性订单落地，行业成长逻辑持续强化。 除此之外，多家中小公募同样围绕AI基础设施赛道进行仓位布局。金信核心竞争力基金一季度超配算力硬件与电力设备，十大重仓股集中布局电力设备、算力基建、硬件终端等领域，覆盖中恒电气、网宿科技、润泽科技等个股。基金经理谭佳俊表示，当前AI产业呈现上游基建与下游应用双向协同发展态势，投资中坚守基本面研究框架，结合行业景气度趋势，综合考量企业估值、盈利水平、成长空间及行业竞争格局，完成个股筛选与组合搭建，把握产业升级带来的投资机遇。 资源股配置升温 在AI赛道之外，公募一季报也展现出传统资源股配置趋势升温的特征，也成为基金组合重要的增收板块。 券商中国记者注意到，不少基金前期还在深耕半导体等科技股，一季度期间已转向矿产资源。华富策略精选基金一季报显示，该基金最新十大重仓股已全面转向资源板块，与以往重仓科技股的策略显著不同，当前该产品核心仓位集中布局赣锋锂业、中矿资源、盐湖股份、盛新锂能等锂资源核心标的。 细分领域中，农化、油气等上游资源赛道也备受基金关注。平安新鑫优选基金聚焦农化资源，一季度重仓亚钾国际、东方铁塔、江山股份等个股。 基金经理段海峰分析，中东地缘冲突持续扰动全球能源格局，原油价格中枢有望稳步上移，具备低估值、长周期高景气、产能稳步扩张优势的周期细分龙头，配置价值进一步凸显。在组合布局层面，基金依托未来两至三年行业供需格局测算，优选长期景气上行的上游品种，以及盈利有望修复的中游细分板块，重点考量企业产能释放与成本优势的可持续性。今年2月，组合集中调仓，布局油气、农化、炼化、碳酸锂、PVC等周期赛道，尽管部分板块受滞胀预期扰动，出现短期承压的情况，但在长周期维度下，周期龙头估值已进入合理区间，基金也在市场低位持续加仓。 A股进入业绩验证关键期 基金一季报还透露了公募南下的情况，在港股市场前期持续调整中，部分基金经理降低了港股的风险敞口，主要转向A股。 根据基金一季报披露的信息，多只基金产品显著降低了港股的持仓比例，以此降低组合的风险敞口。以前海开源沪港深新硬件基金为例，数据显示，该基金去年年末港股持仓比例接近39%，截至今年3月末，港股仓位已清零。 可以看出，短短一个季度内，基金经理对基金组合完成大规模调仓，将港股资金投向A股市场，既规避了港股持续调整带来的回撤风险，又精准把握A股人工智能、周期等板块的结构性行情，推动产品收益稳步提升。这种策略也体现出基金经理对港股的实用主义，在风险大于机会的一季度，尽可能的回避风险并拥抱更强势的A股。 对于后市走势，基金经理魏淳认为，2026年二季度，中东局势与高油价仍将是影响资本市场的核心变量。4月A股进入地缘冲突扰动叠加上市公司业绩验证的关键阶段，短期市场或维持震荡格局。中长期来看，随着中东地缘局势降温、全球通胀压力稳步缓解，A股调整过后有望迎来修复行情。整体而言，公募机构后续将延续A股核心布局思路，围绕高景气赛道与价值周期板块均衡配置，同时持续规避港股不确定性风险，把握市场结构性投资机会。 周四12:00｜创新药、商业航天的新逻辑

继去年底政策发布后，“公募基金将REITs纳入投资范围”终迎落子。 截至4月15日，即将发行或正在发行的多只二级债基（“固收+”），明确将公募REITs纳入投资范围。 从机构分析来看，公募REITs引入新投资者有望逐步增强流动性，以1%配置比例计算，2026年带来的潜在增量资金在18亿元左右。当前，上市公募REITs总市值已超2200亿元，最终会带来多少增量资金，仍与公募REITs行情、底层资产扩容等因素有关。 短期看，资金端配置需求尚未得到充分释放，新挂网商业REITs项目关注度高，机构建议关注扩募、分红派息、解禁等时点交易性机会，以及新发商业不动产项目打新机会。 新发债基将公募REITs纳入投资范围 公募REITs纳入债基投资范围，在近期新发产品中得到明确规定。长信基金公告显示，长信稳健汇利90天持有期债券基金将于5月14日发售。招募说明书显示，该基金可投资于全市场公募REITs，将综合考量宏观经济运行情况等多方因素，对公募REITs投资价值进行深入研究，精选出具有较高投资价值的公募REITs进行投资。 截至4月15日，将公募REITs纳入投资范围的产品已不下6只。拟于4月22日发售的富国稳健添颐、目前正在发行中的国金安裕债券基金和天弘安泽90天持有期债券基金等产品，均将公募REITs纳入投资范围。另外，于4月8日成立的易方达恒安稳健6个月持有期债券基金（募集规模23.06亿元）和在3月成立的富国嘉汇债券基金，公募REITs同样被列为可投资范围。 “可配置公募REITs的债券基金，可能会持续增加，这是继FOF之后又将公募REITs纳入投资范围的基金产品。”北京一位中小公募的电商人士对券商中国记者称，随着市场规模增加和底层资产持续扩容，公募REITs会被越来越多产品纳入投资范围是大趋势。从目前来看，公募REITs的主要配置资金，以券商自营和险资为主，其次则是FOF等配置资金。 券商机构对公募REITs2025年年报统计的数据显示，券商自营资金持有2025年公募REITs流通盘的市值合计占比为53%，保险机构持有比例在20%左右，两者合计比例超70%。此外根据Wind统计，截至2025年末一共有207只公募FOF持有38只公募REITs，合计持有份额超9500万份，较2025年年中时的5198.33万份实现了逾80%增长。 具体看，FOF最为青睐的是博时招商蛇口产业园REIT和中金普洛斯仓储物流REIT，持有两者的份额达到了1414.30万份和1203.85万份，去年下半年加仓的份额分别为1038.40万份和525.03万份。 年内增量资金预计有18亿元 公募REITs纳入债券基金投资范围，符合当前的政策趋势。2025年底证监会发布的《关于推动不动产投资信托基金（REITs）市场高质量发展有关工作的通知》（证监发〔2025〕63号）明确提出，支持符合条件的公募基金将REITs纳入投资范围，同时提及研究探索跟踪REITs指数的交易型开放式指数基金（REITs ETF）等创新产品。 截至目前，纳入公募REITs的债券基金以二级债基（即“固收+”）为主。Wind数据显示，截至2025年末全市场“固收+”基金规模合计6万亿，相比2024年提升32%。根据券商机构测算，假设2026年混合债券二级基金发行与2025年一致，如果配置公募REITs的比例为1%，2026年4—12月这类基金为REITs市场带来的潜在增量资金，预计为18亿元左右。 中信建投证券研报指出，这对债券市场、REITs市场和投资者三方均具有深远意义。一方面有望为REITs市场引入新投资者并逐步增强流动性，助力REITs行业的高质量发展。另一方面则助力“固收+”的投资图谱进一步丰富，增强其居民财富管理的核心功能。REITs具备股债双重属性（稳定分红+资产增值），与股票、债券相关性较低，可有效分散组合风险，提升夏普比率。将REITs纳入二级债基的投资范围有望进一步提升资产配置的效果，提升组合的风险回报。 但也要看到，各只债基均在招募说明书中提及，基金根据投资策略需要或市场环境变化，可选择将部分基金资产投资于公募REITs，但并非必然投资公募REITs。“配置REITs的公募资金此前多是专户、FOF和自有资金，和这些产品相比‘固收+’的潜在容量是比较大的，但这需要一个过程。‘固收+’的业绩比较基准有待完善，后续可逐步将REITs纳入其中。公募REITs的市场扩容、流动性等方面也有待持续提升。”深圳一家公募的基础不动产人士对券商中国记者称。 关注时点交易性机会 截至4月15日，沪深两市已上市的公募REITs共有79只，二级市场总市值合计超2200亿元，流通市值约1267.23亿元。从2026年的情况看，公募REITs依然呈现出明显的扩容趋势。 底层资产方面，新能源、交通基础设施和保障性租赁住房成为近期供给主力。4月10日，易方达广西北投高速公路REIT与中航中核汇能新能源REIT同日获批。前者为广西首单公募REITs项目，底层资产为兰海高速公路广西南宁南段，估值23.49亿元，预计募集约23.52亿元；后者底层资产为新疆北塔山风电项目和广西富川协合风电项目，总装机容量196兆瓦，拟募集12.18亿元。 同时，在年初启动试点的商业不动产REITs，截至4月15日，合计申报的产品已接近20只，预计募集规模在600亿元以上，已超过2025年全年REITs市场的发行规模。中信证券研究团队研报称，今年二季度开始，商业不动产REITs有望挂牌上市。在已申报商业不动产REITs项目的底层资产中，商业零售资产占比超过60%，远高于商业零售业态占社会经营性不动产资产总额的占比，此类资产的租金稳定性强，运营潜力大。 从二级市场行情来看，截至4月15日，79只产品单日平均交易金额为4.9亿元，不及2025年的平均值（5.88亿元）。今年以来，79只产品平均上涨幅度约为1.89%，南方润泽科技数据中心REIT以13.11%的涨幅位居第一，也是唯一一只涨幅超10%的产品。华安百联消费REIT、华泰江苏交控REIT、中信建投沈阳国际软件园REIT的涨幅均在9%以上。另一方面，华夏合肥高新产业园REIT等3只产品下跌超过5%。 招商基金表示，公募REITs整体流动性有待进一步提升。短期看，资金端配置需求未得到充分释放，新挂网商业REITs项目关注度很高。除个别行业外，REITs整体基本面有待进一步恢复。可关注政策变化带来的脉冲式交易机会（如果REITs 指数基金落地，或短期内提升权重股热度）；还可关注扩募、分红派息、解禁等时点交易性机会，以及新发商业不动产项目打新机会。政策变化方面，证监会近期发布2026年立法工作计划，在“力争年内出台的重点项目”中，提及了制定《公开募集不动产投资基金监督管理暂行办法》。 周四12:00｜创新药、商业航天的新逻辑

　　上游涨价潮推动印制线路板（PCB）相关公司业绩爆发，行业龙头公司股价随之屡创新高。 　　据证券时报·数据宝不完全统计，近两日，沪电股份、东山精密、金安国纪、广合科技、大族激光、澳弘电子等多只PCB概念股股价创出历史新高。 　　PCB上游掀起新一轮涨价潮 　　继2025年12月份涨价之后，4月以来，PCB产业链上游的“涨价潮”再度席卷全行业。 　　据科技媒体报道，日本半导体材料巨头Resonac率先宣布自3月1日起将铜箔基板及黏合胶片售价上调30%以上。三菱瓦斯化学随后宣布，4月1日起对CCL（覆铜板）、铜箔树脂片等全系列高端PCB材料涨价30%。建滔集团亦发布涨价通知：近期化工产品暴涨且供应紧张，导致覆铜板成本急剧上升，故将所有板料、PP（半固化片）价格上调10%。 　　台耀科技也向客户发出通知，受铜箔、玻璃布、环氧树脂等原料价格与加工费持续上涨影响，加上部分供应商停止部分产品供应，自4月25日起调涨覆铜板报价，部分系列产品涨幅达20%至40%。台光电与联茂电子宣布，将于第二季度起对高阶材料启动新一波调价，幅度皆为10％，且均锁定AI服务器、交换机等高阶应用。 　　本轮涨价的直接推手是铜箔、玻纤布和环氧树脂的全面涨价。当前铜价已处于历史高位区间，摩根大通预计2026年铜价有望冲击12000美元/吨至13500美元/吨；玻纤布供需格局同样紧张。 　　行业景气持续性或超预期 　　艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅认为，铜箔、树脂、电子布等原材料成本上行，AI服务器带动高速板材需求爆发，目前涨价具备足够大的供需支撑。3—5年内随着新增产能逐步释放，涨价幅度将趋于收敛。 　　国金证券指出，AI短期、中期的需求都非常强劲。AI强劲需求带动PCB价量齐升，目前多家AI PCB公司订单强劲，满产满销，正在大力扩产，业绩高增长有望持续。AI覆铜板也需求旺盛，由于海外覆铜板扩产缓慢，大陆覆铜板龙头厂商有望积极受益。 　　在人工智能、数据中心、高速网络等PCB下游应用领域持续推动下，全球PCB需求总体呈增长态势。 　　根据行业研究机构Prismark数据，2025年全球PCB产值为848.91亿美元，同比增长15.4%；2029年全球PCB市场规模预计将达1092.58亿美元，2024—2029年年均复合增长率预计为8.2%。其中，2025年中国大陆PCB产值为484.59亿美元，2029年PCB预计将达624.63亿美元，2024—2029年年均复合增长率预计为8.7%。 　　多只PCB个股获融资资金加仓 　　据数据宝统计，截至4月15日，已有37家PCB相关上市公司发布2025年业绩相关报告，其中21家全年净利润逾1亿元。胜宏科技居于首位，净利润规模达43.12亿元；沪电股份、鹏鼎控股、生益科技、深南电路紧随其后，净利润规模均在30亿元以上。 　　胜宏科技2025年实现营收192.92亿元，同比增长79.77%；归母净利润为43.12亿元，同比增长273.52%。公司认为，随着全球通用人工智能技术加速演进，人工智能训练和推理需求持续扩大，AI算力、AI服务器的需求迅速增长，对PCB的需求量大且要求高，未来AI PCB是整个行业最具确定性的增长细分方向。 　　国盛证券指出，胜宏科技作为AI PCB龙头，深度把握AI发展机遇，看好公司新建产能释放后带来的业绩高增；看好客户加速拓展下，新客户给公司业绩带来的较大增量。 　　从净利润增速来看，金安国纪、生益电子、胜宏科技、弘信电子在2024年盈利的基础上，2025年实现净利润翻倍式增长，增幅依次为763.47%、343.76%、273.52%、128.81%；华正新材、兴森科技、光华科技实现扭亏为盈。 　　据数据宝统计，2026年以来(截至4月14日)，12只PCB概念股获融资资金净买入额在2亿元以上。东山精密、大族激光、胜宏科技获融资净买入额超过10亿元，依次为19.52亿元、15.01亿元、12.94亿元。 　　东山精密此前在投资者调研活动中表示，公司AI PCB业务源于Multek深厚的技术积淀与资源储备。Multek是行业内少数能同时掌握HDI（高密度互联）、高多层PCB等核心技术的企业，能精准适配AI设备对“高密度+多层级”产品的核心需求，具备匹配AI高算力场景的技术实力。公司指出，随着AI算力需求持续增长，PCB产品层数将进一步提升，产品单价也会随之上涨，未来行业需求与产品价值均呈上升趋势。

　　宠物经济概念股集体大涨。 　　佰维存储发布一季报 　　4月15日晚间，佰维存储（688525）发布2026年第一季度报告，实现营业收入68.14亿元，同比大幅增长341.53%，实现归母净利润28.99亿元，同比扭亏为盈，营收、净利润均创上市以来单季度最好成绩。 　　公司表示，本期业绩大幅增长，主要受益于AI算力爆发，存储行业进入高景气周期，市场需求旺盛推动产品价格持续上涨。公司在智能穿戴等AI新兴端侧领域深耕多年，构建了差异化的竞争优势，2026年随着AI眼镜的放量，公司与Meta等重点客户的合作不断深入，推动公司智能穿戴存储业务的持续增长，2026年第一季度AI新兴端侧存储产品收入约11.75亿元，同比增长496.45%，环比增长53.19%。 　　2025年下半年以来，随着AI需求爆发式增长，数据中心对HBM、大容量DDR5及企业级SSD的存储需求快速增长，存储产品迎来涨价周期。 　　根据TrendForce集邦咨询最新存储器价格调查，预估2026年第二季度整体一般型DRAM合约价格仍将季增58%至63%。NAND Flash市场持续由AI、数据中心需求主导，全产品线连锁涨价的效应不减，预计第二季度整体合约价格将季增70%至75%。 　　宠物经济股集体爆发 　　4月15日，宠物经济概念股集体大涨，概念股平均上涨2.59%，中宠股份涨停，收盘仍有超过2万手买单封板，封单资金达到1.01亿元，回盛生物、乖宝宠物、昂利康涨幅在6%以上。 　　消息面上，央视新闻报道，自2026年4月8日起，铁路部门在前期高铁宠物托运服务成功试行的基础上，推出“爱宠行”服务，提供“携宠出行”与“爱宠单独行”两种托运模式，办理宠物托运业务的高铁站增至121座、列车增至228趟，将更好地满足旅客多样化需求。该服务上线，将有效解决养宠家庭的出行烦恼，继而催生宠物出行装备、托运代理、出行保险等一系列宠物服务产业链的增长。 　　近期，多个地方密集推出高含金量的产业扶持政策，宠物经济市场关注度持续升温。3月末，河南省工业和信息化厅等五部门联合发布的《河南省促进宠物经济高质量发展的意见》提出，力争到2028年，全省宠物经济规模突破500亿元。 　　南京此前发布的文件提出，到2028年，全市宠物产业规模力争突破100亿元。浙江、扬州、青岛等多地同步推进，促进宠物经济规范发展。 　　随着国民可支配收入持续提升以及养宠观念向科学化、精细化转变，我国宠物行业正迎来黄金发展期。《2026年中国宠物行业白皮书（消费报告）》显示，2025年我国城镇犬猫宠物数量突破1.26亿只，宠物消费市场规模达3126亿元，覆盖繁育、食品、用品、医疗等多个细分领域，预计到2028年将突破4050亿元。 　　在宠物经济整体迈向黄金发展期的背景下，我国宠物食品行业作为产业链核心环节，率先迎来跨越式崛起。长江证券研报认为，国内年轻消费者对宠物食品的成分和工艺的关注度显著提升，主粮高端化趋势逐渐显现，国产高端品牌开始抢占海外高端品牌的市占率。根据海关总署数据，以美元计价，2026年2月宠物食品出口金额1.2亿美元，同比增长53.53%；1—2月累计出口金额为2.52亿美元，同比增长17.61%。 　　5股2025年度净利润增长 　　据证券时报·数据宝统计，A股中共有23只个股布局宠物经济赛道，涵盖宠物食品、药品、玩具等多个方面。从业绩上来看，目前已有11股发布2025年度业绩相关公告，净利润按年报、业绩快报、业绩预告下限计算，5股实现净利润同比增长，其中中牧股份净利润有望翻倍，1股扭亏，1股同比减亏。 　　中牧股份业绩预告显示，预计实现归母净利润1.49亿元至1.92亿元，同比大幅增长109.62%至171.27%。公司此前在投资者问答平台上透露宠物领域布局情况，已拥有3款宠物用疫苗产品、8款宠物化学药品和10款宠物营养保健品及消毒用品，多款宠物产品已经上市销售。 　　普莱柯业绩预告显示，预计实现归母净利润1.76亿元至1.95亿元，同比大幅增长89.64%至110.11%，宠物板块通过持续发力渠道搭建和品牌打造进而取得了快速发展。 　　从资金面上来看，6只宠物经济股4月以来获得融资净买入，海大集团、回盛生物、乖宝宠物净买入金额居前，分别达到1.17亿元、0.39亿元、0.37亿元。