AI产业链牛股辈出。 　　4月3日，AI产业链再度爆发。截至发稿时间，光模块、光电路交换机等概念板块均大涨超5%。CPO概念中，威腾电气、易天股份、德科立等个股“20cm”涨停，腾景科技、罗博特科、光库科技等个股涨超12%，世嘉科技、华昌盛等多只个股涨停。 　　值得一提的是，腾景科技今天已完成一年十倍股之旅。该股今日盘中最高价超过340元/股，相比2025年4月9日低点最大涨幅超过10倍。 　　消息面上，近日工信部发布关于开展普惠算力赋能中小企业发展专项行动的通知。其中提出，推动全光交换等技术应用部署，降低算力应用终端到服务器的网络时延，提升应用交互体验。英伟达也有大动作。近日英伟达官网宣布，与 Lumentum 和 Coherent（COHR.US）达成战略协议，将分别向这两家光学技术公司投资20亿美元。 　　AI产业链可谓牛股辈出。数据宝统计，截至4月2日收盘，已经有11只个股近一年以来期间最大涨幅超过10倍，源杰科技、宏和科技、长飞光纤、鼎泰高科等十倍股均属于AI产业链。今天腾景科技也成为又一只完成一年十倍之旅的AI产业链股票。

　　4月3日早盘，市场主要股指震荡走低，沪指再度失守3900点，下跌0.93%，报3882.69，深证成指跌0.73%，创业板指微跌0.21%。板块上来看，光通信、航运、AI算力等概念涨幅居前，电力板块深度回调，水电、锂电池、煤炭等概念走低。 　　光通信多股创历史新高 　　早盘光通信板块集体上涨，概念指数今日早盘上涨3.87%，年初以来累计涨幅达到32.08%，多股早盘再创历史新高，包括德科立、长飞光纤、光库科技、亨通光电、长光华芯。 　　受益于数据中心建设浪潮，光通信行业迎来景气周期，全产业链市场规模高速增长。光纤方面，根据CRU最新报告，2026年全球数据中心光纤需求预计达到9160万芯公里，同比增长32%。 　　光模块方面，根据Trend Force集邦咨询最新研究，2025年全球800G以上的光收发模块达2400万支，2026年预估将会达到近6300万组，增长幅度高达2.6倍。 　　光芯片方面，据ICC讯石咨询统计，2024年全球电信侧光通信电芯片市场规模达到18.5亿美元；预计到2029年底全球电信侧光通信电芯片市场规模将达到37亿美元，复合年增长率为14.97%。 　　险资重仓27只非金融股超10亿元 　　随着上市公司年报陆续披露，最新险资重仓股浮出水面。统计显示，目前共有193只个股2025年四季度末的前十大流通股东名单中出现了保险资金的身影，按2025年四季度末收盘价计算，合计持股市值达到1.47万亿元。 　　分行业来看，非银金融、银行两大金融行业险资持股市值最高，分别达到9076.93亿元、4383.13亿元，此外，通信、有色金属、电力设备、汽车4个行业险资持股市值在100亿元以上。 　　剔除银行、非银金融行业个股后，27股获险资持股市值超过10亿元，中国联通、中国电信、紫金矿业持股市值居前，分别达到163.03亿元、73.74亿元、71.78亿元。 　　中国联通年报显示，中国人寿保险股份有限公司—传统—普通保险产品为公司第二大流通股东，自2020年度四季度开始重仓。公司年报显示，实现营业收入3922.23亿元，同比增长0.68%，实现归母净利润91.27亿元，同比增长1.07%，双双再创新高。 　　中国电信2025年四季度获中国人寿保险股份有限公司—传统—普通保险产品增持近3000万股，公司在年报中表示，公司战新业务保持较快增长，天翼云收入达到人民币1,207亿元，公有云IaaS市场份额升至国内第二，IaaS+PaaS市场份额居国内前三。 　　38股获险资新进重仓 　　统计显示，38股获险资2025年四季度新进重仓，交通银行、新奥股份、中国人保持股市值居前，分别达到48.58亿元、18.35亿元、14.21亿元。 　　交通银行年报显示，中国人寿保险股份有限公司—传统—普通保险产品新进成为公司第七大流通股东，这也是公司2016年以来首次获得险资重仓。公司日前发布分红方案，每10股分配现金股利1.684元（含税），共分配现金股利人民币148.8亿元，2025年度全年共分配现金股利人民币286.92亿元。 　　新奥股份2025年四季度同时获得险资、股票型基金新进重仓，公司近期在投资者问答平台上表示，公司已构建多级天然气储备体系，自有及可控储气能力超10亿立方米，可充分满足日常供应及应急调峰需求。公司气源布局多元，已建立国际国内动态资源池，现有LNG进口运输路线不受霍尔木兹海峡相关因素影响，资源保障稳定可靠。 　　险资2025年持续增持高股息个股，统计显示，上述38只新进重仓股中36只将实施现金分红，合计年报现金分红总额达到365.25亿元，交通银行、中国人保、宏桥控股现金分红总额居前，分别达到148.8亿元、64.12亿元、32.58亿元。 　　华泰证券研报认为，在利率维持低位，负债刚性成本居高难下的背景下，险资仍急需股息作为现金收益的必要补充，因此增配红利股仍然是长期大趋势。其次是将权益资产配置于红利股计入FVOCI科目，可以降低利润波动，对于当下保险公司的高权益仓位尤其有现实意义。

　　以下文章来源于e公司 ，作者证券时报 曾剑 　　张雪机车书写赛场传奇，热度直接传导至终端市场。证券时报记者走访张雪机车成都天府店发现，受夺冠消息刺激，该店在售车型的需求旺盛，数日内销量较前期已经翻倍。 　　张雪的成功，极具个人英雄色彩，彰显了中国摩托工业体系的完善和进步，并让“重庆造”摩托车再度成为市场焦点。 　　重庆被誉为中国“摩托之都”，摩托车产业是其制造业支柱产业之一。2025年，重庆摩托车产量785.7万辆，占全国总产量35.5%，居全国城市首位；全年实现产业产值1088.3亿元。全国每出口3辆摩托车，就有1辆产自重庆。 　　数据背后，是重庆摩托产业从“低端内卷”到“高端突围”的艰难跨越。张雪机车的历史性胜利，无疑正是这场跨越的最佳注脚。 　　夺冠增强国产高端化信心 　　张雪夺冠，让“张雪机车”出圈，也为门店带来了直接收益。 　　4月2日，张雪机车成都天府店工作人员对记者表示，一天就卖了20辆，“没有拿冠军之前，很多人不相信这个车有实力，现在一些四五十岁的人都过来买车（表示支持），我相信对重庆乃至中国品牌的销量都会有较大的带动”。 　　“以前的确不考虑年轻品牌，张雪机车的夺冠让自己的观点有一些动摇。”成都一位资深摩旅人士称。 　　重庆一位摩托车业内人士表示，张雪机车夺冠，让业内第一次如此集中地讨论“尊重原创”“自主研发”等话题，让企业更重视研发、专利、品牌，对整个重庆摩托圈是一次价值观重塑。 　　有观点认为，张雪夺冠的更大意义在于：证明了国产中大排量摩托车的性能和稳定性；重庆完善的产业链，完全有能力孕育出高端机车品牌。 　　“我买车主要考虑三个因素，要好看、要有（好的）比赛成绩、工程师待遇高。”上述资深摩旅人士对记者表示，收入高的员工生产出来的东西才有质量保障。根据公开报道，张雪机车给研发工程师的待遇在业内属于顶级水平。 　　张雪机车在WSBK（世界超级摩托车锦标赛）顶级组别的夺冠，为整体迈向高端的重庆摩托车产业加了一把火。 　　事实上，当前国内中大排量（250cc以上）摩托车市场正快速扩容，隆鑫通用等重庆摩企的销量持续攀升。 　　2月中旬，宗申动力宣布与隆鑫通用进行重大资产置换。交易完成后，隆鑫通用将专注摩托车整车及发动机，宗申动力则全力押注通用机械。两大重庆摩托产业龙头有望实现业务聚焦，助力重庆摩托在高端化、专业化道路上继续前行。 　　“摩都”一度“大而不强” 　　上世纪70年代，重庆嘉陵厂推出我国首辆自主研发的嘉陵50，拉开重庆摩托车产业发展序幕。改革开放后，重庆先后引进了本田、雅马哈的生产技术，开创了我国摩托车规模经营的先河。 　　到90年代初，宗申、隆鑫等民营企业相继入场，“重庆造”摩托车凭借价格优势迅速占领国内市场，并远销东南亚、非洲等地区，由此奠定重庆“摩托之都”地位。2008年，重庆摩托车产业达到高峰时期，整车年产销均达到1100余万辆，发动机（含通机）达2000余万台，产值约1700亿元。 　　然而，随着全球摩托车产业格局加速重构，国内市场竞争日趋白热化，重庆摩托产业开始陷入困境。 　　一方面，重庆摩托产业以“小排量”低端车型为主，产品同质化严重，技术含量低、附加值不高，依赖价格战抢占市场，利润空间被持续压缩；另一方面，产业发展模式以模仿和组装为主，缺乏核心技术和自主研发能力，发动机、电控系统等关键零部件长期依赖外购，品牌影响力薄弱，难以进入欧美等高端市场。 　　此外，“重庆摩帮”的激烈“内卷”，汽车、电动车一拥而上，进一步挤压了重庆摩托车产业的生存空间。 　　2018年，重庆摩托车年产量降至不足400万辆，国内市场占有率从约40%萎缩至5%，产业优势大幅缩水。 　　政府引导带来“二次成长” 　　针对摩托车产业困境，重庆市政府启动政策扶持及技术引进，实现了产业的“二次成长”。 　　2019年，重庆首次将摩托车产业纳入“重庆市支柱产业”。同年4月，重庆提出促进重庆摩托车企业抢占国内外中高端及利润较高市场，加快开发投放250cc排量及以上中高档摩托车产品。 　　2020年后，重庆市明确将摩托车产业作为推动支柱产业迭代升级的重要领域，加快新车型开发、完善关键零部件本地配套体系等。 　　2024年，重庆出台《重庆市高端摩托车产业集群高质量发展行动计划（2023—2027年）》，提出到2027年关键零部件本地化配套率达80%，总产值突破1400亿元。 　　在产业配套上，重庆聚焦关键零部件短板，开展“精准滴灌”与“靶向引育”，引育电机、电控、高端模具等核心配套项目，提升关键零部件本地化配套率。 　　有数据显示，目前重庆规模以上摩托车整车企业51家，零部件企业410余家，形成年产能超2000万辆整车和2000万台发动机的综合生产能力。 　　通过“展会+赛事+出海服务”的组合拳，重庆助力市内摩托车企业拓展国内外市场。其中，已举办20多届的中国国际摩托车博览会，成为行业内最具影响力的品牌展示、交易平台。重庆摩托赛事也“井喷式”增长。“宗申杯”摩托越野耐力挑战赛、中国摩托车越野锦标赛等赛事频次持续加密。重庆汽摩配数字化贸易平台、相关进出口商会的搭建等措施，帮助重庆摩托“驶向”全球。 　　企业端，“重庆摩帮”完成了“内部”整合。2024年底，宗申集团完成了对隆鑫通用的控股，两家巨头合并后的摩托车年销量超过300万辆，跃居行业龙头。 　　进军高附加值市场 　　近年来，摩托车从传统代步工具逐步转向玩家型机车，具有更高产业附加值、代表产业机械素质的中大排量摩托车逐渐成为风向标。 　　据公开数据，2019年我国中大排量摩托车销量约为17万辆。到2024年，此类产品的产销分别为77.35万辆和75.66万辆，同比增长49.67%和42.97%。2025年，产销分别达到95.37万辆和95.23万辆，同比增长23.3%和25.87%。 　　中国摩托车商会在2025摩托车产业收官报告中表示：“休闲娱乐型大排量摩托车市场维持高增长格局。” 　　国联民生证券认为，中大排量摩托车市场正快速扩容，摩托车文化逐步形成，“参考国内汽车发展历史及海外摩托车市场竞争格局，自主品牌有望成为中大排量摩托车需求崛起的高收益者”。 　　宗申动力、隆鑫通用、春风动力、钱江摩托在定期报告中提到，大排量休闲娱乐摩托车市场持续保持高增长。钱江摩托表示：“大排量车辆已成为公司利润主要来源。” 　　中大排量市场，逐渐成为了摩托车企业乃至城市产业竞争的主战场。 　　从数据上看，国产已成为中大排量领域的绝对主导。2025年前11月，全品牌的进口量为5.51万辆，国产250cc以上排量的销量达到了88.33万辆。 　　但国产之间也有差距。占据中大排量内销市场前三的钱江摩托、春风动力、隆鑫通用，只有隆鑫通用是重庆的。 　　上述重庆摩托车业内人士表示，当前重庆出口仍以代工（低价走量）为主，大头利润被海外品牌拿走，代工厂话语权较弱，产品同质化比较严重，很容易陷于价格“内卷”。“重庆造”更多是产能标签，高端品牌标签不足，溢价空间不够。同时，摩托车制造企业研发投入偏低。但她相信，在核心产品力突破、极致质价比、全球需求结构变化、产业与品牌升级共振下，重庆摩托车在海外的竞争力会逐渐提升。 　　张雪对摩托的极致热爱、对研发的“狂热”，是重庆摩托工业精神的一个缩影，也带动了本土制造向上突破的信心。有业内人士指出，当前国产中大排量车型正在向精品化过渡，具有独立研发能力和较高调校水平的车型，受众将会越来越多。

　　伊朗局势，传来新消息！ 　　当地时间4月2日，伊朗卡拉季市贝伊克公路桥遭美国和以色列空袭受损。据伊朗方面消息，空袭造成8名平民死亡，另有95人受伤。 　　同一天，以色列国防军表示，以色列空军近日对伊朗首都德黑兰发动空袭，打死伊朗军方石油部门负责人贾姆希德·埃沙基。 　　值得关注的是，由于伊朗战争引发燃油价格飙升，电商巨头亚马逊将从本月晚些时候开始，对使用其平台的第三方卖家征收3.5%的燃油与物流附加费。 　　来看详细报道！ 　　美以袭击伊朗 　　据央视新闻消息，伊朗卡拉季市贝伊克公路桥4月2日遭美国和以色列空袭受损。据伊朗方面消息，空袭造成8名平民死亡，另有95人受伤。 　　美国总统特朗普称此举是为了施压伊朗与美国“达成协议”。对此，伊朗外长阿拉格齐回应说，破坏民用设施不会迫使伊朗投降，这种行径只能表明“处于混乱状态的敌人”的失败和士气崩溃。 　　阿拉格齐强调，每一座被毁的桥梁和建筑都会得到重建，且“更加坚固”，而“美国的地位受损”这一既成事实将不可逆转。 　　以色列国防军当地时间4月2日表示，本周早些时候，以色列空军对伊朗首都德黑兰发动空袭，打死伊朗军方石油部门负责人贾姆希德·埃沙基。 　　以军称，埃沙基负责管理的石油部门是伊朗武装力量的重要组成部分，通过石油收入为军事活动提供资金支持。埃沙基长期负责相关资金运作，并参与为导弹生产等军事项目提供经费。 　　以军还称，埃沙基参与资助黎巴嫩真主党、也门胡塞武装等伊朗“抵抗之弧”的盟友。 　　以军当天发表的另一份声明说，以军1日空袭德黑兰，击中伊朗伊斯兰革命卫队用于管理军事预算的一个指挥机构。该机构管理的资金用于加强伊朗武装力量建设，也用于资助“抵抗之弧”盟友。 　　伊朗方面尚未回应以方上述消息。 　　伊朗战争波及电商市场 　　由于伊朗战争爆发以来燃油价格飙升，亚马逊将从本月晚些时候开始，对使用其平台的第三方卖家征收3.5%的燃油与物流附加费。 　　这家电商巨头在当地时间周四向媒体确认，这项临时收费将于4月17日起对许多使用亚马逊物流服务的卖家生效。 　　“燃油和物流成本的上升，提高了整个行业的运营成本。”亚马逊在一份邮件声明中表示。这家总部位于西雅图的公司表示，迄今为止它一直在消化这些成本上涨，但与其他主要承运商类似，当成本持续居高不下时，它会实施临时附加费以部分回收这些成本。该公司指出，其附加费明显低于其他主要承运商所征收的水平。 　　“我们仍致力于助力销售伙伴取得成功，并继续为顾客提供丰富的商品选择和低廉的价格，”亚马逊补充道。 　　据美联社消息，亚马逊的燃油与物流相关附加费将适用于使用其“亚马逊物流”选项的美国及加拿大卖家。自5月2日起，该附加费还将对使用“Prime购买”和“多渠道物流”选项的卖家生效。 　　随着伊朗战争的持续，越来越多的承运商开始征收附加费以回收不断上升的能源成本，亚马逊也加入了这一行列。 　　联合包裹服务公司和联邦快递已经上调了其燃油附加费。美国邮政总局上周宣布，将征收8%的燃油附加费，适用于自4月26日起寄送的包裹。该附加费将持续有效至2027年1月17日。 　　4月2日，国际油价大幅飙升，纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格上涨11.42美元，收于每桶111.54美元，涨幅为11.41%；6月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨7.87美元，收于每桶109.03美元，涨幅为7.78%。 　　值得关注的是，布伦特原油现货价格远超期货价格。据标普全球监测数据显示，周四布伦特原油实货现货价格飙升至141.36美元，创下2008年金融危机以来的最高水平。该价格较6月交割的布伦特原油期货合约高出32.33美元。 　　该现货价格体现的是未来10至30天内交付的布伦特原油需求。近期原油交付报价大幅走高，凸显出因伊朗封锁霍尔木兹海峡引发的严重供应混乱，当前实货原油市场供应已极度紧缺。 　　能源咨询机构Energy Aspects创始人阿姆里塔·森表示，期货价格“几乎给人一种虚假的安全感，让人以为供应压力并没有那么严峻”。现实情况摆在眼前，但金融市场几乎掩盖了其他所有地区正显现的真实供应紧张局面。她指出，目前欧洲一桶柴油价格已接近200美元。 　　雪佛龙首席执行官迈克·沃思上周警告称，期货价格并未反映出霍尔木兹海峡关闭造成的石油供应中断规模。他表示，市场目前仅基于“有限信息” 和“市场预期”在交易。

　　全球市场全线反攻。 　　4月3日早间，日韩股市开盘后，各大指数集体走强，日经225指数一度大涨超930点，韩国KOSPI指数大涨超3%。从消息面来看，关于霍尔木兹海峡局势的利好信号提振了市场信心，隔夜美股三大指数亦集体拉升，VIX恐慌指数大幅跳水。 　　中东局势方面，据新华社消息，伊朗伊斯兰革命卫队海军司令部表示，伊朗打击了美国技术巨头甲骨文公司和亚马逊公司在海湾地区的数据中心，分别位于阿联酋迪拜和巴林。与此同时，也门胡塞武装宣布，4月2日与伊朗、黎巴嫩真主党联合行动，对以色列发动第四轮协同打击。 　　日韩股市大涨 　　北京时间4月3日早间，日韩股市集体高开，日经225指数开盘上涨1.14%，韩国KOSPI指数开盘大涨2.59%，随后涨幅扩大，截至8:10，日经225指数涨1.55%，韩国KOSPI指数大涨超3%。其中，SK海力士大涨超6%，三星电子涨超3%。 　　隔夜美股市场强势反攻，三大指数低开高走，截至收盘，道指跌0.13%，纳指涨0.18%，标普500指数涨0.11%。美股盘初，道指一度大跌超600点，纳指一度大跌超2%。 　　高盛交易台数据显示，当日整体活跃度为2分，满分10分。长线资金小幅买入信息技术、工业和金融板块，对冲基金则持续抛售能源和大宗商品相关敞口。 　　目前市场对危机持续时间的预判存在明显分化。期货市场显示，10月交割的WTI原油价格约为82美元/桶。 　　Baird市场策略师Michael Antonelli表示：“10月交割的WTI原油价格告诉你，市场认为这场危机很可能在秋天之前结束。” 　　全球金融市场近期的走势几乎由霍尔木兹海峡局势相关动态驱动。 　　在中东局势持续升级、霍尔木兹海峡通航受阻之际，围绕是否通过联合国框架推动局势降温的外交博弈明显升温。巴林方面透露，联合国安理会或将于4月3日周五就相关决议草案进行表决。 　　据报道，美东时间4月2日周四上午，海湾合作委员会轮值主席、巴林外交大臣扎耶尼在联合国安理会表示，安理会可能将于周五就一项决议草案进行表决，该决议旨在支持采取一系列措施让霍尔木兹海峡重新通航。 　　另据新华社援引阿联酋媒体报道，阿联酋国务部长哈利法周四表示，阿联酋愿参与任何确保霍尔木兹海峡航行安全的相关措施。他说，霍尔木兹海峡是受国际法约束的重要国际通道。阿联酋将维护自身合法权益，同时愿参与集体行动以维护地区稳定。 　　伊朗：袭击美甲骨文和亚马逊数据中心 　　据新华社消息，伊朗伊斯兰革命卫队海军司令部2日在社交媒体发布消息称，伊朗打击了美国技术巨头甲骨文公司和亚马逊公司在海湾地区的数据中心，分别位于阿联酋迪拜和巴林。 　　消息称，这一行动是为摧毁“暗杀机器”，美国总统特朗普的行为正让美军方付出惨痛代价。 　　巴林官方证实，亚马逊基础设施遭到伊朗袭击后，民防部门正在扑灭现场火灾，这也是过去两天内针对巴林亚马逊基础设施的第二次袭击。 　　伊朗伊斯兰革命卫队3月31日发布公告说，将中东地区与18家美国信息通信技术和人工智能企业有关的公司机构作为“合法打击目标”，涉及思科、惠普、英特尔、甲骨文、微软等企业。不过亚马逊未被列入这一名单。 　　当地时间4月3日，伊朗伊斯兰革命卫队公共关系部宣布，此前，在伊朗国家防空网络的控制下，革命卫队防御系统在该国加兹温上空击落了一架敌机。 　　此外，伊朗伊斯兰革命卫队公共关系部称，在“真实承诺-4”第91波军事行动中，打击并摧毁了特拉维夫以西地区和埃拉特的以色列军事基地和军工设施。 　　与此同时，也门胡塞武装持续对以色列发动打击。据新华社，也门胡塞武装2日宣布，当天与伊朗、黎巴嫩真主党联合行动，对以色列发动第四轮协同打击，用弹道导弹攻击以色列特拉维夫市雅法地区“重要目标”。 　　胡塞武装发言人叶海亚·萨雷亚在该组织控制的马西拉电视台发表声明说，胡塞武装对当前战事的军事介入“循序渐进”，“将根据敌方升级或降级的行动作出相应反应”。 　　当天早些时候，胡塞武装领导人阿卜杜勒·马利克·胡塞在电视讲话中说：“在所有战线上对敌人采取统一行动，才是伊斯兰国家对抗以色列阴谋的正确立场。” 　　他说，美国、英国和以色列“是也门人民遭受所有灾难和苦难的幕后黑手”，“正是美国人在操纵地区代理人对抗也门”。目前的局势是一场更大规模对抗的一部分，而这场对抗“不可避免”，胡塞武装不会“袖手旁观”。 　　3月28日，胡塞武装宣布参战，对以色列发动首轮导弹打击。国际社会承认的也门政府则谴责伊朗企图将也门拖入其所谓的“徒劳战争”。