家人们 新的一周调查上线 本周沪指在3800～3950点左右震荡 下周4月市场将正式拉开帷幕 大A将会如何演绎 欢迎在问卷及评论区留下您的看法与见解 完成投票即可查看投票结果 数据宝

　　近一周机构调研个股有280多只，圣邦股份调研机构数最多。 　　据证券时报·数据宝统计，圣邦股份有188家机构调研，包括49家基金公司、40家证券公司、37家私募、12家保险公司等。2025年度，公司实现营业收入38.89亿元，同比增长16.46%；归母净利润5.47亿元，同比增长9.36%；归母扣非净利润4.28亿元，同比下降5.23%。 　　在调研中，圣邦股份表示，公司产品丰富，应用领域广泛，目前拥有近7000款可销售产品，覆盖38大产品品类，年度有交易的客户逾6000家。在光模块相关领域，公司已耕耘十余年，覆盖众多产品品类，未来成长空间将随市场需求同步提升。 　　多只千亿市值科技巨头获得逾百家机构调研，比如蓝思科技（300433）、中际旭创、深南电路、京东方A等。 　　有机构问到，蓝思智能机器人2025年收入超10亿元，后续客户、产能规划将如何？ 　　蓝思科技表示，公司已构建起具身智能核心部件到整机组装的垂直整合制造平台，产品从整机组装到液态金属、铝镁合金结构件、六维力传感器、头部模组、关节模组和灵巧手等核心零部件与模组。目前已为国内外多家头部机器人客户批量交付人形机器人、四足机器人整机和头部模组、关节模组、灵巧手、结构件等，组装出货规模位居行业前列。 　　2026年，公司还将配合客户加强二次应用开发，将机器人产品广泛应用于自身生产环节，推动分拣、组装、巡检等场景的自动化升级，将具身智能机器人真正落地工业应用。 　　中际旭创在调研中表示，2026年光模块行业预计将延续强劲需求，1.6T、800G产品将成为主力需求，公司将在产能建设、原材料方面做好充足准备。行业会看到一些新的技术趋势，除原有的scale-out（柜内互联）场景外，scale-up（柜间互联）场景将产生新的光连接需求，公司已开发新产品以满足相应需求，相关技术在scale-across（数据中心互联）场景下也会得到充分体现。 　　京东方A在调研中称，根据咨询机构数据及分析，受体育赛事拉动、成本风险驱动、行业“按需生产”等因素影响，2026年一季度各主流尺寸TV产品价格全面上涨，预计4月份部分尺寸TV面板价格维持上涨；MNT与NB面板价格整体保持相对稳定。稼动率方面，根据咨询机构数据，受春节岁修影响，2026年2月行业稼动率下降至80%左右，3月稼动率有所回升。 　　从市场表现来看，近一周机构调研股平均下跌2.38%，通达股份、凯莱英、德科立等个股均逆势涨超20%。 　　通达股份在调研中表示，公司目标是成长为行业第一梯队，当前公司三大业务仍处于扩张期，特高压业务与海外业务增长空间大；航空器零部件精密加工及装配业务因技术壁垒具备较强的竞争能力；通达新材料通过调整产品结构，保持了稳健的经营态势，并与电线电缆主业形成了良好的原材料协同效应。 　　凯莱英在调研中称，公司展望2026年营业收入增长预计19%—22%，为人民币口径增速。2026年一季度人民币兑美元汇率相对于2025年已有一定升值，若考虑汇率波动因素，恒定汇率下增速有2—3个百分点的提升空间。公司在做好外汇结算安排的同时，也在研究各类套期保值工具，去管控汇率波动的不利影响。 　　德科立在调研中称，自2024年下半年起，北美传输侧需求显著放量，算力发展驱动光传输需求持续走高，行业备货意愿增强，趋势较为明确。与传统电信领域相比，北美DCI及算力中心互联需求规模呈指数级增长，推动泵浦激光器、SOA等核心器件需求井喷，产品交付紧张，价格多次上行。作为兼具模块与光放大产品技术能力的综合型厂商，公司将充分受益于本轮行业需求增长，具体受益节奏取决于产品匹配度、备货策略及产能释放进度。

　　美联储，传出新消息！ 　　当地时间4月3日，美国哥伦比亚特区联邦地区法院首席法官维持驳回联邦检察官对美联储发出两份传票的决定。 　　另外，最新就业报告显示，3月份，美国经济各部门都在增加就业岗位，这缓解了投资者对劳动力市场疲软的担忧，可能会巩固美联储在未来一段时间内维持利率不变的计划。 　　市场分析人士指出，美以对伊朗的战争再次让美联储官员陷入类似的进退两难境地，这很可能意味着降息行动将陷入停滞，除非劳动力市场出现急剧恶化。 　　来看详细报道！ 　　美法官维持撤销鲍威尔相关传票裁决 　　据新华社消息，美国哥伦比亚特区联邦地区法院3日公布的一份法律文件显示，该法院首席法官詹姆斯·博斯伯格当日维持驳回联邦检察官对联邦储备委员会发出两份传票的决定。 　　博斯伯格表示，检方仓促提供的辩护材料既没有提供新的证据，也没有指出任何实质性错误，法庭因此拒绝重新考虑驳回决定。 　　此前，联邦检察官1月向美联储发出两张大陪审团传票，索要美联储大楼最近翻修的记录和美联储主席鲍威尔在国会听证时的相关记录。美联储随后向哥伦比亚特区联邦地区法院提出动议，要求驳回这两张传票。鲍威尔表示，联邦政府对他提出刑事指控威胁是企图借此破坏美联储在设定利率方面的“独立性”。 　　博斯伯格3月11日作出驳回决定，表示检方对美联储发出的两份传票只是为了向鲍威尔施压，并无正当理由。 　　今年3月份，美联储主席鲍威尔曾表示，在司法部针对美联储的调查以透明方式结束前，自己无意离开美联储。 　　鲍威尔还称，如果新任美联储主席的提名没能及时得到国会参议院确认，自己将按照规定担任临时主席，直至新任主席提名得到确认。 　　鲍威尔的美联储主席任期将于5月到期，但其美联储理事职位任期将持续至2028年1月底。美国总统特朗普已正式提名美联储前理事凯文·沃什担任下任主席。 　　美联储对劳动力市场的担忧缓解 　　3月份就业报告显示，美国经济各部门都在增加就业岗位。当月，美国制造业新增1.5万个就业岗位，为2023年11月（当时工厂新增2.2万个岗位）以来的最高水平，同时建筑业、休闲和酒店业以及交通运输业也实现了增长。 　　路透社指出，3月份招聘活动增强并扩大范围，这可能会巩固美联储在未来一段时间内维持利率不变的计划，缓解对劳动力市场疲软的担忧，并使政策制定者专注于能源价格上涨是否会威胁到通胀升高。 　　美联储官员此前担心就业增长乏力，还担心就业增长过度集中在医疗保健行业。例如，美联储理事沃勒等政策制定者将他们对进一步降息的看法与招聘形势的变化紧密挂钩。 　　Fifth Third Commercial Bank首席美国经济学家比尔·亚当斯在就业数据公布后写道：“需要出现巨大的意外，才能迫使他们在现在降息。他们很可能至少在未来一两次决策中按兵不动。”在缩短的周五假日交易时段中，美国国债收益率在数据公布后上升，而利率期货继续显示，市场几乎完全不认为美联储会在今年将利率从目前的3.5%至3.75%区间下调。 　　在美国与伊朗开战推动全球油价上涨超过50%之前，投资者曾预期，美联储主席提名人凯文·沃什预计在今年晚些时候获得确认，将至少带来一些宽松政策。沃什是特朗普挑选来接替现任美联储主席鲍威尔的人选。特朗普重返白宫以来，一直向鲍威尔施压要求降息。 　　然而，伊朗战争改变了这一预期，市场一度预计美联储将会加息，随后才形成当前的观点，即美联储将长时间暂停行动，观察能源成本上涨究竟会对通胀造成更大的冲击，还是会导致企业和家庭削减支出从而对增长造成更大的冲击。 　　3月份的就业报告并未直接阐明这一辩论。例如，时薪以3.5%的年率增长，这处于美联储官员认为大致与其2%通胀目标相符的区间内。但该报告确实显示，就业市场已经超越了美联储官员所说的美国经济过去一年大部分时间的“低招聘、低裁员”动态——这种均衡状态让他们感到不安，因为相对较低的失业率可能会迅速恶化。 　　不过，3月份的报告可能无法说明未来的风险。美国于2月28日开始轰炸伊朗，而3月份就业报告所依据的调查无法反映出这场持续扰乱全球石油供应的冲突所引发的招聘或支出方面的变化。3月份的通胀数据将于下周五公布，这是美联储在4月28日至29日会议之前评估中的另一个参考点。 　　Harris Financial Group管理合伙人杰米·考克斯表示：“美国劳动力市场继续保持韧性，甚至令最严厉的怀疑论者都感到意外。坏消息是，如果劳动力市场保持如此稳定，那么进一步降息将很难有充分理由。” 　　伊朗局势迫使美联储重回观望模式 　　去年大部分时间里，美联储一直处于观望状态，评估特朗普推行的全面政策变革所带来的经济影响，这些政策重塑了全球贸易格局，并扰乱了劳动力市场。 　　美以对伊朗的冲突再次让美联储官员陷入类似的进退两难境地，这很可能意味着降息行动将陷入停滞，除非劳动力市场出现急剧恶化。 　　有外媒指出，美联储面临的核心困境在于后续走势。中东冲突已导致供应链受阻，汽油、化肥等大宗商品价格上涨，航运成本也随之攀升。受此影响，未来数月整体通胀水平将走高。面对部分商品支出增加，消费者预计也会在一定程度上缩减开支。 　　若伊朗战争长期化，经济冲击将进一步放大。官员们担忧消费者收缩支出的幅度——毕竟消费支出支撑着美国约三分之二的经济增长。此外，仍在消化去年关税冲击的企业已放缓招聘，虽尚未大规模裁员，但任何进一步挤压利润率的因素都可能改变这一局面。 　　不过，经济增长与劳动力市场并非决策者的唯一关切。他们同样担忧通胀——已连续约五年高于2%的政策目标。这种担忧令美联储官员难以抉择：是否需要对即将到来的物价上涨做出反应。过去他们曾选择不干预，寄望于增长所受冲击会盖过持续性通胀问题。 　　鲍威尔本周在一场活动中表示：“接连出现这类供给冲击，可能导致公众、企业、定价方、家庭普遍开始预期未来通胀走高。他们凭什么不这么预期？”尽管存在这一风险，鲍威尔并未流露立即采取行动的紧迫感，反而表示美联储政策“目前处于合适位置，可静观事态发展”。 　　纽约联储行长、鲍威尔核心盟友约翰·威廉姆斯本周也呼应了这一观点，并警告称此次冲突可能引发大规模供给冲击，产生显著影响：一方面通过中间品成本与大宗商品价格飙升推高通胀，另一方面抑制经济活动。 　　威廉姆斯承认部分影响已开始显现，但他认为战争引发的通胀飙升将是暂时性的。他预测，失业率将从目前的4.4%小幅回落，全年通胀率将收于2.75%左右。 　　旧金山联邦储备银行行长玛丽·戴利在接受媒体采访时表示，3月份失业率降至4.3%是“好消息”，这让政策制定者拥有更多时间来平衡通胀与劳动力市场两方面的风险。 　　“伊朗冲突可能同时影响通胀与经济增长，其影响的持续性尚难判断。消费者因汽油价格上涨面临压力，或对消费支出造成影响。最新数据显示消费者仍在持续支出，说明他们对经济抱有信心。”戴利说道。

　　耗资近6亿元参与上实发展（600748）定增，却惨遭深套多年，君证（宁波梅山保税港区）股权投资（下称“梅山君证”）着实有些郁闷。其间，上市公司因信披违法遭罚，一度让梅山君证浮亏加重。为挽回损失，梅山君证提起诉讼，向上市公司索赔逾4.3亿元。根据最新进展，梅山君证初战未能成功。 　　上实发展4月3日晚间披露，公司于近期收到上海金融法院送达的《民事判决书》，法院认为原告（梅山君证）的投资决定与案涉虚假陈述之间的交易因果关系并不成立，无权要求被告（上实发展）赔偿其投资损失。法院一审判决：驳回梅山君证的全部诉讼请求；案件受理费220.01万元，由梅山君证负担。 　　企查查显示，梅山君证由君证资本担任执行事务合伙人；另据中国证券投资基金业协会的信息，君证资本的实际控制人为国泰君安投资管理股份有限公司。 　　证券时报·e公司记者注意到，这是一场历时10年的恩怨纠葛。 　　参与定增受损起诉索赔 　　2024年9月，梅山君证发起诉讼，请求法院判令上实发展赔偿其投资本金损失及利息损失合计8.01亿元，并回购其持有上实发展股票等。 　　梅山君证指出，其于2015年同上实发展签订了《公司非公开发行股票之股份认购合同》及相关补充协议。该定增项目的收购标的之一为上海上实龙创智能科技股份有限公司（上实发展原控股子公司，下称“上实龙创”）。梅山君证认为，根据相关处罚文件，上实发展未能如实披露发行信息，应承担信息披露不实导致其遭遇的实际损失。 　　诉讼过程中，梅山君证调整案由为证券虚假陈述责任纠纷，将诉讼请求变更为请求判令：上实发展赔偿其因虚假陈述造成的投资损失4.31亿元等。 　　对此，上市公司则提出了多条理由反驳。公司认为，梅山君证作为专业投资者，应依法认定其并非信赖案涉信息作出投资决策。龙创节能（上实龙创前身）的《盈利预测报告》属于预测性信息，不构成虚假陈述。梅山君证的缔约行为发生在案涉信息披露文件之前，其主张的信息披露内容与其投资决策之间没有因果关系。此外，梅山君证的认购价格并未受到（上市公司）信息披露内容的影响等。 　　这并非双方的首次交锋。 　　2024年5月，作为上实发展股东，梅山君证曾公开“吐槽”上市公司“分红回报率和分红率显著低于市场平均水平”，并建议公司调整2023年度利润分配方案为“每股派现0.15元”。不过，梅山君证的这项提议遭上实发展2023年年度股东大会否决。 　　认购定增被套多年 　　2016年1月，上实发展完成非公开发行，公司以11.63元/股的价格发行了3.36亿股股份，募集了39.02亿元资金。其中，梅山君证以5.99亿元认购了5146.8万股。2016年10月，上实发展以每10股转增3股，向全体股东实施资本公积转增股本。梅山君证持股由此增至6690.84万股。 　　2019年1月22日，梅山君证所持上实发展上述股票解禁上市流通。上实发展当时的股价仅在5元/股上下。此后，上市公司股价一度大涨，至2019年4月下旬曾突破12元关口，但之后便陷入震荡下行的态势。 　　去年10月下旬，上实发展股价一度回升至8元/股以上，加上多年累计的3000多万元分红（含税），梅山君证的浮亏曾大幅缩窄。不过，公司并没有实施减仓。 　　以上实发展截至今年4月3日的收盘价（4.69元/股）估算，梅山君证的持股市值约3.14亿元。 　　其间，上实发展子公司造假案曝光。根据监管机构查明，上实发展原控股子公司上实龙创6年虚增收入47.22亿元、虚增利润总额6.14亿元。 　　2023年1月，上实发展遭证监会立案调查。2024年4月，公司因存在未及时披露和虚假记载等违法事实，遭上海证监局行政处罚。同年6月，上海证监局对上实龙创原董事长兼总经理曹文龙处以行政处罚。2025年12月，上海市高级人民法院对曹文龙作出二审刑事判决。判决结果显示，曹文龙合同诈骗行为造成上实发展1.18亿余元的损失。 　　部分个人投资者一审“告赢了” 　　值得一提的是，一些个人投资者在与上实发展的“证券虚假陈述责任纠纷”中取得了胜利。 　　据中国裁判文书网3月中旬披露的裁判文书，上海金融法院于去年10月作出一审民事判决。本案中，董某为原告，被告包括曾某、徐某、唐某以及上市公司某丙。结合多方信息，该判决书中的某丙正是上实发展，曾某、徐某等则是上实发展原董事、高管。 　　根据判决文书透露，针对投资者诉某丙年报虚假记载群体性纠纷，上海金融法院已作出（2023）沪74民初646号生效示范判决，认定某丙2016年至2021年年度财务报表存在虚假记载。该虚假记载的实施日为2017年3月29日，揭露日为2022年1月12日，基准日为2022年3月1日，基准价为3.95元。原告投资者在上述虚假陈述实施日至揭露日期间买入某丙股票并持有至揭露日最终受有损失的，应推定与虚假陈述行为存在因果关系。某丙应当赔偿投资者因虚假陈述导致的投资差额损失、佣金及印花税损失。 　　上海金融法院判决上实发展向原告董某支付投资差额损失、佣金损失、印花税损失共计3.69万元。同期发布的另一份民事判决书显示，上海金融法院一审判决上实发展向原告盛某支付投资差额损失等共计15.81万元。 　　而以上述两份裁判文书来看，梅山君证认购上实发展定增股票的时间未在“（上实发展）虚假陈述实施日至揭露日期间”。 　　从企查查来看，董某、盛某与上实发展等之间的诉讼二审于今年1月中旬开庭。但公开资料未知二审的具体进展。

　　周末，伊朗局势传来最新消息！ 　　当地时间4月3日，伊朗法尔斯通讯社以一名知情人士为消息源报道称，美国2日通过某个友好国家向伊朗提议停火48小时，伊朗以猛烈攻击作为回应。 　　3日当天，伊朗先后宣布击落美军一架战斗机和一架攻击机。美国方面证实，美军救起一名战斗机飞行员，正在搜寻另一名飞行员。 　　同日，根据美国国防部公布的最新数据，共有365名美军人员在对伊朗的军事行动中受伤。据美军方统计数据，目前死亡人数仍为13人。 　　值得注意的是，美以伊冲突爆发后，美国科技公司在中东基础设施面临新风险。若冲突长期持续或者威胁不能消除，可能迫使各方重新评估在海湾国家布局数据中心的计划。 　　伊朗以猛攻回应美国停火提议 　　据新华社报道，伊朗法尔斯通讯社4月3日以一名知情人士为消息源报道称，美国2日通过某个友好国家向伊朗提议停火48小时，伊朗以猛烈攻击作为回应。 　　该知情人士表示，在紧张局势持续升级、美军因错误评估伊朗军事能力而面临严重困境的背景下，美方作出这一提议。在伊朗攻击科威特北部布比延岛的美军仓库后，美方寻求停火的外交努力愈发迫切。该知情人士称，伊朗方面以持续发动猛烈攻击回应美方这一提议。 　　根据美国国防部3日公布的最新数据，共有365名美军人员在对伊朗的军事行动中受伤。数据显示，在这些伤员中，247人来自陆军，63人来自海军，19人来自海军陆战队，36人来自空军。 　　据美军方统计数据，目前死亡人数仍为13人，包括6名在科威特遭伊朗袭击身亡的军人，1名在沙特阿拉伯受伤后不治身亡的军人，以及在一架美军加油机坠毁事件中身亡的6人。 　　另据央视新闻报道，当地时间4月4日凌晨获悉，以色列方面消息称，以色列南部内盖夫地区一处工业园“因爆炸物坠落引发火灾”。 　　此外，以色列中部城市佩塔提克瓦、吉夫阿塔伊姆、罗什艾因等地也有爆炸物坠落报告。消防和急救部门正在现场处置。 　　此前，以军两次监测到从伊朗向以色列发射的导弹，以南部、中部地区多地响起防空警报。 　　当天稍晚时，以色列国土防卫司令部通知以南部和中部民众可离开受保护区域。 　　当地时间3日晚，阿联酋阿布扎比媒体办公室证实，因拦截来袭导弹产生的碎片坠落，哈卜尚天然气设施发生火灾。目前已造成1人死亡，4人受伤。据悉，该设施已暂时关闭。 　　据以色列方面当地时间4日凌晨消息，以军当天对位于黎巴嫩首都贝鲁特的真主党基础设施发动袭击。 　　美科技公司在中东面临新风险 　　据央视新闻消息，近年来，中东地区凭借雄厚的资金、廉价的能源、灵活的监管以及靠近非洲和欧洲市场的地理优势吸引了美国科技公司的关注，甲骨文、亚马逊、谷歌、微软等公司纷纷涌入，带起人工智能软件开发和数据中心等基础设施建设热潮。然而，有分析指出，在美以伊冲突爆发后，情况发生了变化。 　　美国消费者新闻与商业频道记者凯特·鲁尼称，3月1日伊朗展开反击，袭击了亚马逊云科技的三座数据中心。两座位于阿联酋，一座位于巴林，这是大型云服务提供商的基础设施首次遭到军事打击。 　　巴林方面称，亚马逊位于巴林的数据中心再次遭到袭击并起火，这是美以伊冲突以来，这一数据中心再次遭袭。但消息没有说明具体的损伤情况。 　　大型科技公司大多都与美国军方有着密切合作，还与以色列存在着商业联系，因此，这些公司很容易成为伊朗的攻击目标。 　　美国战略与国际问题研究中心中东项目主管穆娜·雅各比安表示，随着人工智能越来越多地融入商业和军事领域，这些领域的界限正变得模糊。因此人工智能基础设施的组成部分，尤其是数据中心，很可能会成为袭击目标。 　　科技风险管理机构——希利克斯公司首席执行官詹姆斯·亨德森认为，这类针对科技企业的威胁正在形成一种持续趋势。“未来的危机，很可能会像攻击传统战略目标一样，直接瞄准数据中心与云平台。” 　　而影响未来海湾数据中心建设的不仅仅是冲突带来的物理性伤害。卢森堡市场情报平台“索引盒”公司分析认为，若冲突长期持续或者威胁不能消除，可能迫使各方重新评估在海湾国家布局数据中心的计划。 　　美国深水资产管理公司管理合伙人吉恩·曼斯特表示，冲突对投资者而言没有好处。如果冲突持续时间延长，能源成本上涨，会导致数据中心投入成本上升，可能减缓其建设进度。不管怎样，结果都是负面的。 　　美国希尔科全球资产管理公司执行董事帕特里克·墨菲称，这也让大型科技公司开始犹豫，如果局势可能瞬间突变，它们还能进行这些长期投资吗？