“股神”巴菲特即将出手？ 　　受伯克希尔·哈撒韦公司或将抛售的利空消息影响，美国食品巨头卡夫亨氏股价在美股周三盘前直线跳水，一度大跌近4%。据该公司向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件，伯克希尔·哈撒韦公司可能会出售其持有的卡夫亨氏27.5%的股份。 　　巴菲特与卡夫亨氏的缘分始于2013年，当时巴菲特主导伯克希尔·哈撒韦公司与巴西私募3G Capital合作私有化亨氏公司，交易总价值达280亿美元。2015年，巴菲特与3G又推动亨氏与卡夫合并。从股价表现不难看出，巴菲特的这笔投资大概率将以失败告终，卡夫亨氏股价已连续三年录得下跌，最新股价较2017年的高点跌去近七成，沦为美股食品板块表现最差的股票之一。 　　伯克希尔或大举出售 　　美东时间1月20日，卡夫亨氏提交给SEC的招股说明书补充文件显示，伯克希尔·哈撒韦公司可能会出售其所持卡夫亨氏27.5%的股份，从而退出这项已持续十余年但算不上成功的投资。 　　卡夫亨氏向SEC提交的这份文件为伯克希尔·哈撒韦公司可能转售其持有的3.254亿股股份事宜进行了登记。截至目前，伯克希尔·哈撒韦公司是卡夫亨氏最大的股东。 　　受此影响，在美股周三盘前交易中，卡夫亨氏股价大幅跳水，截至北京时间18:10，大跌3.66%。 　　值得一提的是，这一变动发生在巴菲特刚退休后不久，有分析人士猜测，这大概率是该公司新任掌舵人——格雷格·阿贝尔做出的重大决定。 　　目前尚无迹象表明伯克希尔·哈撒韦公司已经开始抛售，但CFRA Research分析师凯西·塞弗特表示，这或许只是伯克希尔哈·撒韦对其多元化投资组合进行全面审查的开始。 　　凯西·塞弗特进一步说道：“我的感觉是，格雷格·阿贝尔的领导风格可能与巴菲特有所不同，如果此次出售完成，将标志着该公司思维方式的转变。巴菲特领导下的伯克希尔·哈撒韦公司通常只进行收购，而不进行剥离。我们认为，阿贝尔很可能会评估伯克希尔·哈撒韦公司的每一家子公司，并决定剥离那些不符合他内部标准的子公司，这并非不可能。” 　　拉长时间周期来看，卡夫亨氏的股价表现并不尽如人意，已连续三年录得下跌，截至最新收盘，其股价报23.76美元/股，总市值缩水至281.24亿美元。 　　回顾此前，早在2013年，巴菲特联手3G Capital收购番茄酱巨头亨氏。2015年，巴菲特与3G又推动亨氏与卡夫合并。合并后的卡夫亨氏成为当时全球第五大食品饮料公司，仅次于雀巢、百事、可口可乐和联合利华。 　　作为持股27.5%的最大股东，伯克希尔·哈撒韦自2015年合并以来从未减持过卡夫亨氏股票。 　　2025年8月，伯克希尔·哈撒韦宣布对卡夫亨氏的投资计提约50亿美元（约合人民币348亿元）的税前减值损失，这是继2019年30亿美元（约合人民币208亿元）减记后，伯克希尔·哈撒韦对这家食品巨头投资的又一次重大减值。 　　2025年9月，卡夫亨氏宣布将拆分为两家独立上市公司，标志着十年前由巴菲特主导的460亿美元并购正式落下帷幕。 　　此次拆分旨在简化业务结构，提升品牌资源配置效率和盈利能力，回应持续的业绩压力和行业变革。 　　卡夫亨氏预期拆分交易将在2026年下半年完成。 　　对于此次拆分，巴菲特当时表示，对卡夫亨氏产生拆分的想法感到失望，而且对股东不会就公司未来的发展情况投票感到失望。 　　巴菲特承认，十年前的并购交易效果不佳，卡夫与亨氏合并“并不是一个绝妙的想法”。巴菲特还透露，2025年年底接替他担任伯克希尔·哈撒韦CEO的Greg Abel也表达了对卡夫亨氏的失望情绪。 　　巴菲特的反思 　　巴菲特曾多次公开反思对卡夫亨氏的投资失误，主要原因包括，买入价格过高、行业竞争格局恶化、过度依赖成本削减损害长期竞争力、消费趋势变化应对滞后及管理层判断失误等。 　　巴菲特明确承认，为卡夫亨氏支付的收购价格过高是导致投资失利的关键因素。2015年卡夫与亨氏合并时，伯克希尔对卡夫部分的估值显著超出其合理价值。巴菲特曾对比：“我们最初收购亨氏时价格合理，但卡夫那一部分付得太多了。” 　　他强调，即使是优质企业（如喜诗糖果），若支付过高价格，也会将“好投资”变为“糟糕的投资”——卡夫亨氏的盈利能力（税前约60亿美元）本可支撑合理估值，但过高的买入成本导致其投资回报率远低于预期。 　　关于行业竞争格局的变化，巴菲特指出，零售系统力量的崛起（尤其是亚马逊、沃尔玛、Costco等巨头）是卡夫亨氏面临的重要外部挑战。以Costco的Kirkland品牌为例，其销售额已超过卡夫亨氏所有产品总和，且通过“品牌迁移”（如从食品延伸至日用品）占据了消费者心智。相比之下，卡夫亨氏的品牌（如亨氏番茄酱、卡夫通心粉）虽历史悠久，但差异化不足，无法通过品牌力对抗零售商自有品牌的低价竞争。 　　巴菲特坦言：“在零售商和品牌之间的主导权争夺中，零售系统的力量正在上升，卡夫亨氏这类传统品牌的话语权正在减弱。” 　　伯克希尔的合作伙伴3G资本以“零基预算”（大幅裁员、削减营销和研发投入）著称，这一策略在卡夫亨氏合并后被过度使用。尽管短期内降低了公司的管理费用、提升了利润率，但过度削减开支削弱了品牌护城河：营销投入减少导致品牌曝光度下降，研发投入不足导致产品创新滞后，最终损害了公司长期竞争力。巴菲特反思：“成本削减是必要的，但不能以牺牲长期投资为代价。” 　　另外，卡夫亨氏曾于2019年披露SEC调查，暴露了内部控制漏洞（如财务造假），这让巴菲特对管理层的信任出现偏差。他曾表示：“即使是自己选拔的管理层，也不能放松对内部风险的关注。”此外，管理层在战略执行上的不足也加剧了投资失利的程度。  

　　A股主要指数今日（1月21日）集体收涨，其中科创50指数涨超3%，市场成交额2.62万亿元，较昨日缩量超1800亿元。 　　盘面上，金属铅、金属锌、黄金等概念涨幅居前；免税店、信托、乳业等概念跌幅居前。 　　6股上涨空间均超20% 　　据证券时报·数据宝统计，今日机构研报共发布18条买入型评级记录，共涉及14股。燕京啤酒关注度最高，共获3次机构买入型评级记录。 　　今日获机构给予买入型评级的个股中，共有6条评级记录中对相关个股给出了预测目标价。以公布的预测目标价与最新收盘价进行对比显示，6股上涨空间均超20%。 　　璞泰来上涨空间最高，1月21日东吴证券预计公司目标价为43.5元，上涨空间达47.91%；上涨空间较高的个股还有海康威视、燕京啤酒，分别为45.77%、41.05%。 　　业绩方面，机构给予买入型评级的个股中，有3股已经公布了2025年度业绩快报，其中海康威视、宁波银行净利润增幅分别为18.46%、8.13%。 　　公布年度业绩预告的共有7股，以净利润增幅中值来看，净利润增幅最高的是长芯博创，公司预计2025年度业绩净利润同比增长378.70%；其次是璞泰来、同飞股份，预计净利润增幅中值分别为97.38%、65.56%。 　　龙虎榜揭秘： 　　4股北向资金净买入均超1亿元 　　今日龙虎榜中，净买入个股有17只，净卖出的个股为13只。11股净买入金额均超千万元，中钨高新获机构净买入3.05亿元，居首；其次是大族数控、森源电气，机构净买入金额分别为2.79亿元、1.42亿元。 　　机构净卖出个股中，通富微电遭机构净卖出1.25亿元，居首；紧随其后的是湖南白银，净卖出金额为1.02亿元。 　　今日龙虎榜现身个股中，14股获北向资金净买入。净买入居首的是通富微电，金额为3.26亿元；中钨高新、湖南白银、万通发展等紧随其后，净买入金额分别为3.25亿元、2.12亿元、1.02亿元。 　　北向资金净卖出8股，浙文互联净卖出金额居首，为9766.82万元。 　　晚间公司要闻 　　摩尔线程-U（688795）业绩预告显示，经财务部门初步测算，预计公司2025年实现营业收入14.5亿元到15.2亿元，同比增长230.7%到246.67%；预计公司2025年净利润亏损9.5亿元到10.6亿元，与上年同期相比，亏损收窄幅度为34.5%到41.3%。 　　韩建河山（603616）1月21日公告，公司正在筹划以发行股份及支付现金的方式收购辽宁兴福新材料股份有限公司（以下简称“标的公司”）52.51%股权，实现对标的公司的控制及合并报表，同时募集配套资金。公司A股股票自2026年1月22日（星期四）开市起停牌，预计停牌时间不超过9个交易日。 　　豪恩汽电（301488）1月21日在互动平台称，公司与英伟达合作开发的域控为机器人大脑，可应用于人形机器人、工业机器人、物流机器人等多个领域；同时公司在机器人感知领域的相关产品已实现量产供货。 　　佰维存储（688525）近日接受机构调研时表示，公司位于东莞松山湖的晶圆级先进封测制造项目整体进展顺利，目前正按照客户需求推进打样和验证工作。公司预计2026年底晶圆级先进封测制造项目月产能将达到5000片，预计2027年底月产能将达到1万片，并预计将于2026年年底开始贡献收入，能够为客户提供“存储+晶圆级先进封测”一站式综合解决方案，进一步提升公司在存算整合领域的核心竞争力。 　　百利科技（603959）1月21日公告，公司拟在常州投资设立控股子公司——常州百利粉体集成系统有限公司，注册资本2000万元，发展固态电池材料生产系统、锂电池拆解回收装备系统业务。 　　腾景科技（688195）1月21日公告，公司于近日收到某客户C的子公司关于二维准直器阵列的采购订单，总金额为1280万美元（约合8915万元人民币）。  

A股市场尾盘再现异动！ 今日（1月21日）尾盘，宽基ETF成交持续放大。截至收盘，上证50ETF（510050）成交达169亿元，沪深300ETF华泰柏瑞（510300）、嘉实沪深300ETF（159919）、沪深300ETF华夏（510330）、沪深300ETF易方达（510310）成交金额均大幅放大。 除了宽基近日成交放大的信号之外，市场上亦有两大信号值得注意。一是如果今天A50期指继续收跌，那么该指数将迎来七连阴，这种走势与A股平均股价已经形成了背离；二是大市值股票出现了普遍性的空头格局，这与A股的整体走势也是一个背离。 尾盘再度异动 今天，A股整体处于一个相对偏强的格局，而且盘中一度有拉升动作出现。市场全天冲高回落，三大指数涨跌互现。贵金属板块集体爆发，半导体芯片股走强，龙芯中科、大港股份等涨停。下跌方面，消费股整体下挫，欢乐家跌超10%。 午后，指数出现了一波回调。截至收盘，沪指涨0.08%，深证成指涨0.7%，创业板指涨0.54%。个股涨多跌少，沪深北三市超3000股飘红，成交逾2.62万亿元。 同时，多只宽基尾盘出现异动。截至收盘，上证50ETF（510050）成交达169亿元，沪深300ETF华泰柏瑞（510300）成交额达232亿元，嘉实沪深300ETF（159919）成交额达158亿元，沪深300ETF华夏（510330）、沪深300ETF易方达（510310）成交金额均大幅放大。 需要注意的是，最近A50和大盘股的走势都走出了空头格局。若今天继续收跌，A50期指将收出七连阴，而此前的六连阴已经明显弱于A股平均股价和全A指数。 另外，从大市值股票来看，工商银行、农业银行、贵州茅台、招商银行、宁德时代、中国电信、中国移动等都处于空头排列的走势当中。 何时能够打破僵局？ 最近，市场处于震荡格局，结构分化较为明显。那么，何时能够打破僵局？ 分析人士认为，一方面是成交金额要下来，今天成交额收敛至2.62万亿元附近，但并非绝对低位；另一方面，融资余额也需要“缩量”。截至1月20日，两市融资余额合计为26830.44亿元，较前一交易日减少137.76亿元。 有券商认为，上一轮去风险是因为担心美联储不降息和AI泡沫论，结束后A股才开启春季行情第一波，虽然主逻辑是自身增量资金预期，但节奏也和全球风险资产同步。现在全球风险因素在于地缘摩擦，从金融市场角度来看，更重要的是政府信用不是免费午餐，本质是美日债务问题引发股债双跌，等这一危机过去，A股还会开启春季行情第二波。 最近市场上的主流观点依然是“慢牛”。中信建投表示，开年以来跨年行情愈演愈烈，资金踊跃进场，商业航天、AI应用等板块持续暴涨引发局部交易过热，上周主动降温后热点出现调整，部分投资者担忧这会不会逆转跨年行情的格局。但是复盘以往案例，此举的目的是抑制疯牛可能产生的短期严重后果，长期大基调仍然较为积极，并且此次政策的实施更加具有成熟度和前瞻性。整体来看，本次主动降温不影响跨年行情的整体格局，但是此前局部过热的情况可能会得到缓解，资金交易的方向或将出现一些变化。 周四｜全球存储的“超级通胀”

　　政策不断加码，中国人形机器人产业落地加速。 　　工信部：将持续推动人形机器人 　　技术创新和迭代升级 　　1月21日，在国新办新闻发布会上，工业和信息化部副部长张云明表示，下一步将持续推动人形机器人技术创新和迭代升级，以人形机器人为小切口带动计算智能大产业发展。同时，工信部将加速“壮生态”，强化国家人工智能产业投资基金对人形机器人的支持力度，建设人形机器人开源社区，发布人形机器人与具身智能综合标准化体系建设指南，促进创新成果全球共享。 　　张云明表示，2025年国内人形机器人整机企业数量超140家，发布人形机器人产品超330款。目前，我国人形机器人已经能够站得住、走得稳、跑得快，正加速从“舞台上动起来，赛场上跑起来”向“家庭里用起来，工厂里干起来”转变。 　　中国人形机器人产业落地加速 　　在人形机器人领域，中国企业持续突破。Omdia发布的《2026通用具身智能机器人报告》显示，中国机器人企业智元创新，2025年人形机器人出货量和市场份额位居全球第一，全年出货超过5168台人形机器人，占据全球市场份额的39%；紧随其后的是宇树科技（32%）和优必选（7%），均为中国企业。 　　企查查数据显示，截至目前，国内现存人形机器人相关专利达2000余项。2021年以来，我国累计申请人形机器人相关专利1620项。2025年全年，我国累计申请800项人形机器人相关专利，同比增长30.7%，创近五年相关专利申请量新高。 　　（数据来源：企查查） 　　在近期举办的国际消费电子展（CES）2026上，中国人形机器人公司表现亮眼。智元机器人首次在美国完整展示其全系列产品线，宇树科技G1人形机器人现场上演拳击格斗，众擎机器人T800可与观众互动并演绎高难度动作。 　　银河证券认为，人形机器人正从实验室黑科技加速迈向商业量产。随着机器人技术持续突破，以及政策持续大力扶持，人形机器人产业在工业、医疗、商业、家庭等多场景下的应用规模有望打开万亿级市场空间，同时也将带动上游核心零部件、AI芯片、材料科学整个机器人产业链的升级。 　　中信建投指出，Optimus V3一季度发布在即，V3量产规划明确，带动市场对于机器人板块保持期待，而特斯拉供应链也逐步进入去伪存真的验证期。展望板块后续，Gen3定点、新品发布、国产机器人厂商IPO进展等事件催化值得重点关注，底部建议聚焦优质环节，把握确定性和灵巧手等核心变化。 　　融资客加仓这些人形机器人股 　　据证券时报·数据宝统计，2026年以来（截至1月20日），融资资金净买入额超1亿元的人形机器人概念股共计18只。宁德时代、歌尔股份、北方稀土、科大讯飞、旭升集团、亿纬锂能融资净买入金额均在3亿元以上。 　　宁德时代深入布局机器人相关产业。2024年底，公司在上海组建自研团队，聚焦机械臂、AGV等产品开发。公司旗下资本已精准布局千寻智能、众擎机器人、维他动力等多个知名机器人企业，构建起完善的产业投资生态。 　　北方稀土此前在投资者互动平台表示，人形机器人研发加速落地、商业化场景逐步拓展，正成为稀土磁材需求增长的核心新引擎。 　　截至1月21日，人形机器人概念股中，已有15股发布2025年业绩相关报告。除机器人、埃夫特-U两股外，其余13股均给出了业绩区间预测。 　　其中，ST远智、胜宏科技、金力永磁、豪鹏科技、北方稀土预计2025全年净利润翻倍增长；新时达则有望扭亏为盈。 　　胜宏科技预计2025年净利润同比增长260.35%~295%。公司此前在投资者互动平台表示，与人形机器人领域部分国内外头部企业建立了合作关系，应用于该领域的PCB产品已进入生产销售阶段。 　　金力永磁预计2025年净利润同比增长127%~161%。在预增公告中，公司表示具身智能机器人电机转子及磁材产品、低空飞行器领域产品已有小批量交付。  

　　截至今日（1月21日）收盘，上证指数报收4116.94点，上涨0.08%；深证成指收于14255.13点，上涨0.70%；创业板指上涨0.54%；科创50指数上涨3.53%。 　　不含未开板新股，今日可交易A股中，上涨个股超3000只，占比超56%，下跌个股有2197只。其中，收盘封死涨停的有88只，跌停股有11只。另外，36股封板未遂，整体封板率为70.97%。 　　据证券时报·数据宝统计，封死涨停的个股中，以所属行业来看，涨停股数量居前的行业有电子、机械设备、汽车，分别为17股、8股、8股。 　　在封死涨停的个股中，*ST恒久、*ST立方等9股为ST股。从连续涨停天数看，锋龙股份已连收16个涨停板，连续涨停板数量最多。 　　以封单金额计算，锋龙股份、通富微电、盈方微涨停板封单资金居前，分别为10.36亿元、7.32亿元、7.30亿元，后两股均涉及存储概念。此外，还有华天科技、大港股份等存储概念股封单金额居前。 　　从封单力度（封单量占流通A股比例）来看，炬申股份、盈方微、奕帆传动力度较大，分别为14.68%、9.5%、7.7%。 　　周四｜全球存储的“超级通胀”